中際旭創(chuàng)、新易盛盤中大跌！四個原因

今天上午，A股調(diào)整，截至上午收盤，上證指數(shù)微跌，接近平盤報收，深證成指下跌0.92%，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.74%。

　　盤面上，順周期行情走強，資源股、地產(chǎn)基建產(chǎn)業(yè)鏈、大消費、化工等板塊表現(xiàn)活躍。AI硬件和AI應(yīng)用板塊跌幅較大，引發(fā)市場關(guān)注。

　　具體看，AI硬件方面，中際旭創(chuàng)、新易盛兩大光模塊龍頭股開盤就持續(xù)下跌，盤中均一度跌超10%。兩大龍頭股的走勢，直接“帶崩”了AI硬件板塊，勝宏科技、工業(yè)富聯(lián)、英維克等其他細(xì)分領(lǐng)域的硬件龍頭股均下跌。截至上午收盤，中際旭創(chuàng)、新易盛分別下跌5.24%、5.66%。

　　中際旭創(chuàng)、新易盛為何大跌？綜合市場觀點，主要有以下幾方面：

　　第一，最近CPO（共封裝光學(xué)）的部署時間線逐漸清晰，市場擔(dān)憂其對光模塊行業(yè)的沖擊。CPO是一種將網(wǎng)絡(luò)交換芯片和光模塊共同組裝在同一封裝中的創(chuàng)新技術(shù)，通過縮短交換芯片與光引擎之間的距離，顯著提高電信號傳輸速度，同時減小尺寸、提高效率、降低功耗。

　　第二，中際旭創(chuàng)、新易盛作為光模塊行業(yè)的龍頭股，市場認(rèn)為其業(yè)績基本處于明牌狀態(tài)，可能沒有太大的預(yù)期差。

　　1月30日晚，中際旭創(chuàng)、新易盛分別披露2025年度業(yè)績預(yù)告。中際旭創(chuàng)預(yù)計，2025年全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為98億元至118億元，同比增長89.5%至128.17%。新易盛預(yù)計，2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為94億元至99億元，同比增長231.24%至248.86%。

　　第三，基金第一重倉股的“魔咒”。歷史上，當(dāng)一只股票登上基金第一大重倉股寶座后，之后一段時間，股價往往會出現(xiàn)大跌。最近的一次案例發(fā)生在寧德時代上，2021年三季度末，寧德時代首次替代貴州茅臺，成為當(dāng)時的公募基金第一大重倉股。隨后，寧德時代經(jīng)歷2021年四季度的短暫上漲，之后就迎來了長達(dá)兩年多的回調(diào)。

　　今年1月22日，公募基金2025年四季報披露完畢，截至2025年四季度末，中際旭創(chuàng)取代寧德時代成為公募基金第一大重倉股。湊巧的是，1月23日，中際旭創(chuàng)下跌5.8%。

　　第四，隔夜美股英偉達(dá)、博通等個股下跌，情緒面上對A股算力硬件股有所影響。

　　AI應(yīng)用主線今天也大跌，Sora概念、智譜AI、多模態(tài)AI等板塊大跌，值得買、天龍集團(tuán)、藍(lán)色光標(biāo)等個股大跌。

隔夜美股軟件服務(wù)板塊大跌，投資者擔(dān)憂軟件公司的核心業(yè)務(wù)有可能被AI技術(shù)取代。

　　事實上，“大模型會否吞噬軟件”一直是近年來市場的一個焦點話題。

　　對此，國盛證券表示，首先，AI的影響不局限于軟件，各領(lǐng)域都有抓住AI時代機遇的軟件公司崛起：例如廣告領(lǐng)域的Applovin、視覺設(shè)計類工具的figma和Canva等公司。其次，可能受到?jīng)_擊的公司也會將AI賦能自身。最后，開源模型蓬勃發(fā)展對軟件公司有利。AI的發(fā)展是模型與應(yīng)用廠商一起做大蛋糕的過程，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)格局仍在持續(xù)變化，不必籠統(tǒng)地?fù)?dān)憂AI吞噬軟件，而應(yīng)具體觀察不同公司在AI時代的核心競爭力以及擁抱AI的執(zhí)行力。

（來源：中國證券報）