游戲行業2025年表現分化：世紀華通、吉比特業績領跑，昆侖萬維、湯姆貓預虧超10億

截至2026年1月31日，根據申萬行業分類，A股游戲行業26家上市公司，其中17家已披露2025年業績預告。

整體來看，已披露2025年業績預告的17家公司中，業績偏正面（包括預增、扭虧）的企業合計7家。共有7家游戲上市公司2025年預告盈利，其中2家歸母凈利潤超10億元，包括世紀華通、吉比特。

7家游戲公司2025年預盈 世紀華通、吉比特盈利規模居前

以業績預告凈利潤下限統計，已公布2025年業績預告的17家游戲上市公司中，7家預計實現盈利。其中，2家公司預告歸母凈利潤超10億元，分別是世紀華通、吉比特。

世紀華通預計2025年實現歸母凈利潤55.5億元至69.8億元，同比上升357.47%至475.34%。

世紀華通在公告中表示，公司是海外唯一在兩大游戲賽道都有頭部產品的游戲公司，在SLG賽道一門雙杰：現象級爆款產品《Whiteout Survival》在上線三年后再創新高，在中國手游出海榜中位居第一；爆款新品《Kingshot》創造了SLG產品快速增長的奇跡，在中國手游出海榜位居第三。憑借以上兩款產品，公司成為2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有兩款游戲上榜的公司。同時，公司在全球收入最長青品類的休閑游戲賽道初露鋒芒。

根據全球移動應用、游戲數據監測服務商點點數據的監測，《Whiteout Survival》（包括國內版本《無盡冬日》）來自全球iOS端的收入整體呈上升趨勢，最近1年保持平穩。

吉比特預計2025年實現歸母凈利潤16.9億元至18.6億元，與上年同期相比，將同比增加79%到97%。吉比特表示，本期業績預增的主要原因系2025年上線的《杖劍傳說（大陸版）》《問劍長生（大陸版）》《杖劍傳說（境外版）》《道友來挖寶》等新產品貢獻增量利潤。

根據點點數據的監測，《杖劍傳說》上線以來在中國內地iOS游戲暢銷榜的排名最高達到11名，此后波動下滑，近期暢銷排名有所回升。

從利潤增速來看，以業績預告凈利潤同比變動下限統計，5家游戲上市公司2025年凈利潤同比增長超過100%，包括世紀華通、冰川網絡、星輝娛樂、完美世界、盛天網絡。

昆侖萬維、湯姆貓、凱撒文化預虧金額居前

按照預告凈利潤下限口徑，游戲行業所有公布2025年業績預告的公司中有10家預告虧損。預計虧損金額排名前三位的公司分別是昆侖萬維、湯姆貓、凱撒文化。

昆侖萬維預計2025年歸母凈虧損13.5億元至19.5億元。公司表示，報告期內，公司持續以“算力-大模型-應用”全鏈條布局為根基，在市場推廣和研發方面持續加大投入，對本期業績造成一定影響。

湯姆貓預計2025年歸母凈虧損11億元至14億元。公告顯示，公司2025年度業績變動的主要原因包括：核心的游戲廣告業務受到行業競爭加劇、新游戲產品不及預期等內外部因素影響，導致公司主營業務收入與上年同期相比有所下滑；基于謹慎性原則，公司預計計提資產減值準備金額約為102,000萬元至132,000萬元區間，所涉減值資產主要為公司收購Outfit7 Investments Limited、杭州每日給力科技有限公司時形成的商譽以及部分公司長期股權投資等；2025年度預計公司非經常性損益約為-3,000萬元。

從利潤增速來看，以業績預告凈利潤同比變動下限統計，電魂網絡、掌趣科技等公司2025年凈利潤同比降幅較大。電魂網絡預計2025年歸母凈虧損1.6億元至2.3億元，同比由盈轉虧；掌趣科技預計2025年歸母凈虧損0.9億元至1.8億元，同樣同比由盈轉虧。

（文章序列號：2018894957598871552/CJT）