以翻倍收益“畫餅”，又有私募遭罰，違規約定“預期收益”被罰的私募密集了

財聯社2月8日訊（記者 封其娟）通過高預期收益“畫餅”，私募變相保本保收益的“擦邊球”打法遭監管嚴打。

中基協最新發布了9份罰單，面向3家私募及旗下高管。這其中，濟南樂知因存在不當宣傳推介等共計七類違規行為被中基協撤銷管理人登記；同時，法定代表人王方振、合規風控負責人王新亮均被進行公開譴責。

罰單指出，濟南樂知及上述2位高管提出高達七條申辯意見，申請從輕處理，但均被中基協駁回。

濟南樂知存在的違規行為涉及資金募集、產品推介、投后管理、人員資質等問題。中基協指出，濟南樂知管理的部分私募基金產品推介材料存在“估值較低，安全墊足，投資預期收益高”“回報倍數4.93，年化收益率為164.17%”“回報倍數3.1，年化收益率為103.37%”等內容。

對此，濟南樂知申辯“推介募集材料所用措辭均為預計或預期收益等，同時對基金信息進行了如實披露，不足以誤導基金投資人對風險的判斷。”但中基協表示，《私募投資基金募集行為管理辦法》明確規定，募集機構及從業人員推介私募基金時，禁止以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預期收益”“預計收益”“預測投資業績”等相關內容，該私募對上述規則理解有誤。

不到一年半的時間里，濟南樂知已三度遭監管處罰，處罰力度逐步加碼，從機構追責延伸至個人問責。山東證監局2份罰單指出，該私募存在未謹慎開展基金宣傳推介，并通過宣傳推介材料向部分投資者變相承諾保本保收益。

濟南樂知的案例并非個例。從多份監管罰單來看，私募機構違規約定“預期收益”已成為行業高頻違規情形。宣傳推介材料之外，違規載體還涵蓋基金合同、補充協議等環節。

一年半遭三罰，三度點名“不當宣傳推介”

罰單顯示，中基協揭露了濟南樂知存在的七類違規行為：

一是委托不具有基金銷售業務資格的機構開展資金募集活動；

二是不適當宣傳推介；三是未按合同約定履行信息披露義務；

四是未履行誠實信用、謹慎勤勉的義務。作為普通合伙人，濟南樂知對旗下多只私募基金投后管理存在勤勉盡責不到位情形；

五是未嚴格落實投資者適當性審查要求；

六是從事與私募基金管理相沖突或者無關的業務。濟南樂知旗下2只基金存在向外部企業借出資金的情形；

七是不符合私募基金管理人“專職員工不少于5人”的登記要求。

濟南樂知是一家股權類私募，成立于2017年7月，2018年1月完成登記。私募排排網顯示，濟南樂知在管規模區間在5-10億元。據中基協披露，該私募已無運作產品，提前清算的產品共計4只。

追溯發現，濟南樂知遭遇監管處罰已非頭一遭，此前2年已經因為不當宣傳推介等違規行為接連遭遇山東證監局采取行政監管措施。

2025年2月，山東證監局向濟南樂知及總經理王方振、合規風控負責人王新亮出具警示函。

因在管理旗下產品“新動能1號”的過程中，濟南樂知未謹慎開展基金宣傳推介，未能恪盡職守，履行誠實信用、謹慎勤勉的義務。

早在2024年9月，山東證監局已就多項違規行為對濟南樂知采取責令改正的行政監管措施，要求該私募在當年10月31日前完成整改，并提交書面整改報告。

據該局披露，濟南樂知存在四類違規行為：一是委托不具有基金銷售業務資格的機構開展資金募集活動；二是通過宣傳推介材料向部分私募基金投資者變相承諾保本保收益；三是未按合同約定向部分私募基金投資者進行信息披露；四是未定期更新管理人、從業人員的部分信息和個別私募基金投資運作情況。

私募違規約定“預期收益”遭監管密集處罰

在多份監管罰單中，私募機構在宣傳推介材料乃至基金合同、補充協議中，普遍存在違規約定“預期收益率”的情形。

因部分產品的基金合同載明“預期收益率”的表述，中基協去年4月對杭州嵩銀進行公開譴責，并暫停受理私募基金產品備案12個月。

2021年12月，深圳前海動產投資及實控人、時任執行董事彭躍被深圳證監局給予警告，各自被處以3萬元罰款。罰單指出，該私募發行的10只私募產品通過在宣傳推介材料中明確“業績比較基準”“預期收益率”、由關聯方深圳市動產資本管理集團與投資者簽訂《回購協議》及彭躍等人簽署《保證承諾函》等方式，向投資者承諾投資本金不受損失或承諾最低收益。

早在2020年，浙江證監局罰單指出，杭州常裕金融控股集團存在“部分基金與投資者簽署《補充協議》約定預期收益率，并按照預期收益率定期向投資者支付收益”的情形。

不容忽視的是，因承諾收益等多類違規行為，長江尚籌、廣州基巖等多家私募已被中基協取消會員資格，并撤銷私募基金管理人登記。

除了中基協，多地地方證監局也在密集出手，聚焦私募宣傳推介、資金募集等核心環節的違規行為，多家私募及高管遭遇警示問責。

去年10月，因在募資、宣傳等環節存在六類違規行為，浙江覺航基金及法定代表人、執行董事和總經理馮炎英被浙江證監局出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案，并限時一周提交書面報告。

罰單顯示，該私募片面節選少于6個月的過往整體業績或過往基金產品業績進行宣傳，這種“斷章取義”的行為違反了私募業績披露的規范性要求，通過放大短期偶然收益誤導投資者判斷。

近年來，浙江證監局已對存在片面宣傳業績的多家私募作出處罰。去年8月，該局在對杭州興健的現場檢查中發現了以虛假、片面、夸大等方式開展宣傳推介等共計七類違規行為，該私募及法定代表人、總經理樓海淼均被出具警示函，并記入證券期貨市場誠信檔案。

此外，還有浙江道德資產、浙江玉皇山南等私募及旗下高管，也因片面推介基金產品等違規行為被出具警示函。