美聯儲：美國消費者債務違約率飆升至近十年來最高水平

紐約聯儲最新發布的家庭債務與信貸季度報告顯示，美國消費者債務違約問題正在顯著惡化。

周二紐約聯儲發布的《家庭債務與信貸季度報告》顯示，去年第四季度，美國居民家庭債務中處于逾期狀態的比例上升至4.8%，為2017年以來最高水平，主要由低收入群體和年輕借款人違約率上升所推動。

數據顯示，第四季度美國家庭債務總額增長1910億美元至18.78萬億美元的歷史新高。違約率環比上升0.3個百分點，主要由低收入和年輕借款人的違約率上升推動。

（美國總債務余額及其構成）

其中學生貸款領域情況尤為嚴峻，16.3%的學生貸款債務在第四季度出現拖欠，創下2004年有記錄以來的最大增幅。

（按貸款類型劃分的逾期30天情況，紅線：學生貸款）

紐約聯儲經濟研究顧問Wilbert van der Klaauw表示，盡管抵押貸款違約率接近歷史正常水平，但惡化主要集中在低收入地區以及房價下跌的區域。16至24歲年輕勞動者的失業率在去年12月達到10.4%，接近2021年疫情深度影響時期的水平。

學生貸款違約潮洶涌而至

學生貸款領域的違約情況最為嚴峻。隨著拜登政府的還款暫停令在過去一年結束，違約浪潮全面爆發。

第四季度有16.3%的學生貸款債務出現違約，創下自2004年有數據記錄以來的最大增幅。嚴重違約率（實質性違約）同樣飆升，其中50歲以上的"學生"借款人成為違約主力軍。

（按年齡劃分的學生貸款）

這一現象反映出長期積累的學生債務負擔在還款保護措施取消后迅速顯現。這一趨勢與部分人群失業率居高不下相吻合，凸顯出美國經濟的K型復蘇特征。

截至去年12月，16至24歲年輕工人的失業率為10.4%，接近2021年疫情最嚴重時期的水平，主要受到人工智能技術沖擊的影響。

紐約聯儲研究人員發現，抵押貸款違約率在低收入郵政編碼地區尤為突出，同時在房價下跌地區也顯著上升。雖然整體違約率接近疫情前平均水平，但分布極不均衡。

（紅線：抵押貸款拖欠90天以上 vs 藍線：拖欠30天到60天）

債務規模創新高，信貸擴張持續

美國家庭債務在2025年第四季度繼續擴張，自2019年底疫情爆發前以來已累計增長4.6萬億美元。

抵押貸款余額增長980億美元，至13.17萬億美元。房屋凈值信貸額度（HELOC）余額上升120億美元，連續第15個季度增長，目前達到4330億美元，較2022年第一季度的低點高出1160億美元。

（按信用評分劃分的抵押貸款發放情況）

信用卡余額在第四季度增加440億美元，總額達到1.28萬億美元，同比增長5.5%。學生貸款余額增加110億美元至1.66萬億美元，汽車貸款余額小幅上升120億美元至1.66萬億美元。

（按信用評分劃分的汽車貸款發放情況）

新增貸款發放規模保持穩健。抵押貸款發放量達5240億美元，高于第三季度的5120億美元，為2022年以來最高水平。汽車貸款和租賃新增1810億美元，略低于第三季度的1840億美元。信用卡總授信額度增加950億美元，增幅1.6%。