舊改之王再出發，富力地產能否絕地反擊？

出品|中訪網

審核|李曉燕

走過三十載風雨征程，作為昔日“華南五虎”、享譽業界的“舊改之王”，富力地產正站在行業深度調整與自身轉型突圍的關鍵十字路口。2025年，企業實現總銷售收入約143億元，同比增長26.5%，在嚴峻市場環境下展現出韌性增長；與此同時，債務壓力、業績未達預期等挑戰依然存在，成為這家老牌房企必須直面的發展課題。在近期內部會議上，集團聯合創始人張力明確將2026年定為“打贏翻身仗、實現可持續發展的關鍵一年”，以背水一戰的決心、系統閉環的策略，推動企業從風險出清向價值重塑邁進，為民營房企穿越周期提供了可借鑒的轉型樣本。

當前房地產行業正經歷從規模擴張到高質量發展的深刻變革，民營房企普遍面臨債務化解、現金流修復、資產優化三重壓力。富力地產并未選擇被動應對，而是以主動革新的姿態，構建起“債務重組+銷售回款+資產保衛+管理重塑”的四維突圍體系，既立足當下解困，又著眼長遠發展，在危機中搶抓行業調整窗口期的機遇。

雙核驅動，筑牢生存與發展根基。面對經營挑戰，富力將所有工作聚焦于兩大核心主軸：攻堅債務重組、優化資本結構，狠抓銷售回款、保障現金流生命線，兩大任務互為支撐、形成戰略閉環。債務重組方面，企業境內外雙線推進并取得實質性突破：境外約50億美元債務重組方案已獲法定比例債權人同意，正推進法律審批流程，有望以有利條件化解境外債務壓力；境內約125億元債券重組取得階段性成果，多筆債券溝通順利推進。債務重組的穩步落地，將大幅優化企業財務報表，降低利息支出與償債壓力，為企業卸下歷史包袱、輕裝上陣奠定基礎。

銷售回款被提升至前所未有的戰略高度，成為債務重組的“輸血器”與企業經營的“生命線”。2026年，富力設定約186億元銷售目標，計劃全國交付約73萬平方米可售物業與105萬平方米復建房，以明確目標錨定攻堅方向。在執行層面，集團重新梳理在售項目，制定差異化定價與營銷策略，針對滯銷貨量加大促銷力度，必要時以靈活價格加速去化，確保資金快速回籠。同時，企業緊扣市場改善型需求趨勢，將產品力提升作為核心支撐，明確新推住宅原則上精裝交付，從戶型、園林、配套到裝修標準全面升級，以高品質產品搶占市場份額，實現“以質促銷、以銷穩流”的良性循環。

守核提質，打響核心資產保衛戰。在行業普遍“賣資產求生”的背景下，富力做出極具長遠眼光的戰略抉擇：竭盡全力保留核心地段優質物業，為企業穿越周期保存關鍵火種。通過艱苦談判，企業成功保住廣州富力中心、多家高端酒店等珠江新城核心資產，避免在市場低點低價處置優質資產，守住了長期價值底盤。目前，富力擁有近5100億元未售土地儲備貨值，主要布局一線、二線及潛力城市，疊加超600萬平方米優質自持商業物業，每年貢獻穩定租金收入，形成“開發銷售+資產運營”雙輪支撐的資產格局，為持續經營提供堅實保障。

在保留核心資產的基礎上，富力著力提升資產運營效率，以精細化運營激活存量價值。借鑒沈陽盈澤大廈“商改住”成功經驗，各區域主動對接政策與機構，推行“一樓一策”盤活方案，推動商業資產功能調整、土地性質優化，提升資產流動性與收益水平。同時，企業加大空置物業招商力度，優化自用辦公面積，全面提升出租率與租金收入，讓優質資產持續釋放現金流價值，實現“保資產、提效益、增底氣”的戰略目標。

向內革新，以管理重塑激活內生動力。破解外部困境的同時，富力啟動內部管理全面升級，向管理要效益、向運營要效率。成本管控上，嚴格執行工程預算與結算審核，嚴控非必要支出，確保資金用在關鍵領域；招標管理上，重申統一公開招標、選用合格承建商、執行閉口合同，杜絕違規操作，守護企業利益；資產管理上，樹立“主動盤活存量”理念，打破傳統運營思維，最大化挖掘資產潛力。

管理重塑的核心，是摒棄懈怠心態、重塑奮斗精神。集團要求全體管理人員深刻反思、重振斗志，從自身尋找業績差距根源，以決戰決勝的姿態落實集團部署。這種自上而下的決心與執行力，成為企業突破困境的重要軟實力，讓各項戰略舉措能夠落地見效，避免“戰略懸空、執行落空”的行業通病。

客觀來看，富力的突圍之路仍面臨挑戰：債務重組后續審批與執行、銷售目標達成、市場波動影響等不確定性依然存在，部分存量項目去化與資產盤活仍需時間與投入。但與行業內多數困境房企相比，富力具備三大獨特優勢：一是核心城市土儲與優質商業資產構筑的安全墊，二是境內外債務重組的實質性進展，三是三十載舊改與開發積淀的產品、運營與資源能力。這些優勢讓企業具備“活下去、活得好、走得遠”的底層底氣。

2026年是房地產行業風險出清、企穩回升的關鍵之年，政策端持續釋放利好，市場端逐步回歸居住本質，核心城市與優質項目率先復蘇。富力地產精準把握行業趨勢，以銷售回款為中心、以債務化解為重點、以產品提質為支撐，用足用好政策紅利，推動企業從“自救求生”向“穩健經營”轉型。其突圍路徑，不僅是一家老牌房企的自我救贖，更折射出民營房企穿越周期的核心邏輯：堅守資產底線、聚焦現金流安全、提升產品與運營能力、保持戰略定力。

三十載櫛風沐雨，富力地產見證了中國房地產行業的黃金時代，也正經歷行業轉型的陣痛期。從規模領跑到質量優先，從高速增長到穩健可持續，富力以背水一戰的決心、系統周密的策略、腳踏實地的執行，全力打贏2026年翻身仗。對于行業而言，富力的探索為困境房企提供了“化債、回款、保資產、強管理”的系統性解決方案；對于企業自身，這場攻堅戰役既是挑戰，更是重生的契機。