直線拉升！黃金、白銀，再度爆發(fā)！

黃金、白銀再度爆發(fā)。

2月11日，黃金、白銀再度爆發(fā)，截至發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)漲超1.5%，COMEX黃金漲超2%，均重回5100美元/盎司上方；倫敦銀現(xiàn)、COMEX白銀雙雙大漲超6%，其中倫敦銀現(xiàn)再度站上86美元/盎司。

消息面上，美國商務部周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國2025年12月零售銷售環(huán)比持平，低于預期0.4%和前值0.60%。

加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場美國利率策略主管Michael Cloherty表示：“零售銷售數(shù)據(jù)讓市場對在非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前做空（美債）更感不安。關鍵在于勞動力市場疲軟是否足以重燃對經(jīng)濟衰退的擔憂，并推動美聯(lián)儲在未來一年大舉寬松。”

數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲年內(nèi)降息預期迅速升溫。目前，貨幣市場正將今年三次降息25個基點的概率上調(diào)至約30%，其中兩次降息已完全計入價格——目前定價的年內(nèi)降息幅度約為60個基點。

道富銀行（State Street Corp.）策略師Lee Ferridge亦認為，2026年美聯(lián)儲可能會降息三次。

值得一提的是，今晚將公布美國1月非農(nóng)數(shù)據(jù)。媒體對經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示，1月非農(nóng)就業(yè)人口可能增加了7萬人，而去年12月份增加了5萬人；12月失業(yè)率為4.4%，經(jīng)濟學家預計1月將維持在該水平。

國際巨頭機構(gòu)近期密集上調(diào)黃金目標價，看多態(tài)度明確。法巴銀行預計，金價年內(nèi)有望漲至6000美元，漲勢合乎邏輯。富國銀行認為，獲利了結(jié)無礙長牛，上調(diào)黃金目標價至6300美元。摩根大通表示，若私人部門需求持續(xù)增長，到本十年末金價可能達到約8000美元/盎司。

白銀基本面同樣強勁。世界白銀協(xié)會最新報告指出，2026年白銀市場將連續(xù)第六年出現(xiàn)缺口，缺口量高達6700萬盎司。

世界白銀協(xié)會表示，支撐2025年大部分時間銀價走勢的潛在驅(qū)動因素在今年依然穩(wěn)固。其中包括倫敦實物供應緊缺、動蕩的地緣政治背景、美國政策的不確定性以及對美聯(lián)儲獨立性的擔憂。預計2026年全球白銀需求將基本保持不變，因為零售投資的穩(wěn)健增長可能抵消其他關鍵需求領域的絕大部分損失，特別是珠寶、銀器和工業(yè)需求的下滑。

渣打銀行分析師在一份報告中表示：“白銀ETF資金流出導致白銀在短期內(nèi)容易受到波動的影響，因此需要密切關注，但市場供應不足表明未來幾個月白銀價格可能會復蘇。”

責編：李丹

校對：姚遠