京東交卷！2025年營收增速創近年新高，新業務逐季減虧

《星島》記者林昭廣州報道

新一年的財報季大幕拉開，3月5日，京東集團交出2025年成績單。

在電商存量競爭加劇、本地生活賽道白熱化、AI技術重構產業格局的新消費周期，頭部大廠普遍承壓增長與效率雙重挑戰。

京東集團這份年度財報，清晰呈現了其在復雜行業環境下的戰略判斷、轉型思路與經營成效，也給行業以思考與啟發。

京東集團發布的2025年四季度及全年業績報告顯示，公司全年總收入達13091億元，同比增長13%，創下近年增速新高。

收入結構持續優化，商品收入與服務收入雙線增長。其中，商品收入同比增長10.3%，服務收入同比增長23.6%，服務收入占比進一步提升，成為拉動營收增長的重要動力。

單看四季度，京東實現收入3523億元，同比增長1.5%，略高于市場預期，盡管商品收入受帶電品類高基數影響同比下滑2.8%，但服務收入依舊保持20.1%的同比增長，平臺及廣告收入、物流收入均實現雙位數增長，展現出業務結構的抗風險能力。

盈利端雖有波動，但核心盈利能力仍具韌性。2025年，京東全年歸母凈利潤為196億元，而2024年為414億元。其中，由于新業務投入與行業競爭成本增加，四季度歸母凈虧損27億元，而去年同期為盈利99億元。

財務結構方面，公司流動性保持充裕。截至2025年末，京東的現金及現金等價物、受限現金及短期投資合計2254億元，雖較2024年底的2414億元有所下降，但足以支撐業務發展，整體財務結構穩健。

京東集團首席執行官許冉表示：“我們以符合預期的四季度業績收官2025年，全年表現依然穩健。我們在四季度及全年持續看到用戶數量強勁增長及購物頻率提升。”

股東回報方面，京東全年股份回購總額約30億美元，占流通股比例6.3%，年度現金股利約14億美元，對應每股美國存托股1.0美元，全年股東總回報率約10%。結合分紅與回購的綜合回報，京東在股東回報方面已屬國內互聯網公司領先梯隊。

從回購力度來看，京東雖總金額略低于前一年，但?總回報率提升，顯示出穩定的回報承諾，尤其在2025年新業務大規模投入、利潤承壓的背景下，更顯難能可貴，也體現了公司對股東回報的重視和財務上的底氣，可以說“相當大方”。

拆分各核心業務板塊，營收表現各有亮點，也印證了京東全產業鏈布局的合理性。

作為集團核心盈利引擎，京東零售2025年全年收入11264億元，同比增長10.9%，四季度收入3019億元，同比微降1.7%，短期下滑主要受帶電品類拖累，而日用百貨品類依舊保持雙位數增長，成為零售業務的增長亮點，彰顯出核心零售板塊的穩健。

京東物流則延續高增長態勢，全年收入2171億元，同比增長18.8%，四季度收入635億元，同比增長21.9%，經營利潤率達3.0%，一體化供應鏈能力持續領跑行業，成為集團服務收入的核心支撐。

新業務板塊雖仍處投入期，但增長與優化并行，全年收入493億元，同比大幅增長157.3%，四季度收入141億元，同比增長200.9%。

更值得關注的是，新業務虧損已實現逐季收窄，其中外賣業務第四季度總投入規模環比收窄，餐飲訂單結構趨于健康，還與京東零售形成用戶增長、購頻提升、跨品類購買的協同效應。

許冉表示：“盡管行業競爭激烈，核心零售業務顯現韌性，全年收入及經營利潤均實現雙位數增長。新業務按照戰略規劃推進，自成立以來，京東外賣規模穩步擴大的同時，虧損逐季收窄，京喜及國際業務為長期增長開拓新機遇。”

技術研發是京東穿越行業周期的底層支撐，去年京東持續加大研發投入，讓AI技術成為業務增長的新引擎。

京東在財報中透露了一組數據：2025年四季度京東體系研發投入同比增長66%，自2017年全面向技術轉型以來，截至2025年研發投入累計已近1700億元。

巨額投入讓AI技術深度融入業務全場景，其中，京東集團旗下的人工智能技術品牌JoyAI大模型落地京東2000多個業務場景，實現全鏈路智能化。

展望2026年，許冉表示：“我們已將AI全面應用于內部運營并為用戶提供更智能的體驗，充分釋放其變革性的潛力。憑借強大的運營能力及不斷進步的AI技術，將以更穩健的步伐邁入2026年。”

集團旗下京東健康的2025年業績更加亮眼。數據顯示，京東健康2025全年總收入734億元，同比增長26.3%，非國際財務報告準則下凈利潤達65億元，同比增長36.3%，凈利潤率8.9%創上市以來新高，年度活躍用戶數達2.18億。

編輯 | 祝余

終審 | 蘇楠