永輝超市近三年迎來“關店潮”，市值蒸發嚴重，其背后原因是？

　　作者：小綿羊

　　審核：CFO大叔

　　校對：小杜

　　來源：公眾號【洞察新勢力】

　　近年來，隨著疫情的入侵以及電商行業的不斷興起，線下零售業受到了不少影響，永輝超市便是其中的一個。目前永輝超市因關閉了多家門店、市值蒸發嚴重引發了外界對它的熱議，其關店和市值蒸發嚴重背后的原因是什么，讓我們來一探究竟。

　　一、迎來“關店潮”——近400家店關閉

　　近日以來，永輝超市連續關閉了多家門店，迎來了“關店潮”，先是位于石家莊懷特廣場的永輝倉儲超市發出停業公告，稱于8月8日起停止營業，這是永輝關閉的第一家倉儲店。后來位于福建福州的浦新店和西園店分別于8月22日和24日正式停止營業，據悉這兩個門店經營已有十三年之久，而對于關店原因，公告稱是因經營場地租賃到期所致。

　　據中國連鎖經營協會數據統計，永輝超市的門店在2019年實現了最高點1440家，但之后逐漸下滑，2020年減少了18.6%的門店，2021年再度減少7%至1090家。截至今年的8月24號，永輝官網資料顯示，現在僅剩余門店1052家，與2019年相比，關閉門店數量達到了388家，這些被關閉的門店里，既有開業多年的老店，也有試水的新業態。

　　二、股價下跌——市值蒸發嚴重

　　從上圖來看，永輝超市的股價幾乎一直在逐年下降。2010年登陸a股的永輝超市，市值一度達到1064億元，而截至目前，永輝超市每股報3.31元，較最高時37.71元，下跌了大約92%。目前市值為310億元左右，與最高時的1064億市值相比，市值蒸發較為嚴重。

　　反觀到2022年半年報，從中我們可以了解到，公司營收約487.32億，同比增加4.07%，歸母凈利潤約1.12億，扣非歸母凈利約0.94億，經營凈現金流約43.11億，同比增加13.32%。大量關店、轉型失利的同時，董事長張軒松自2018年以來減持股份套現44.79億。

　　三、永輝陷入困境——背后原因

　　永輝超市大量關閉門店，盈利能力下降，究其原因主要有以下的兩個方面：

　　1、轉型失敗，受到社區團購的沖擊

　　其實當永輝超市遭遇困境的時候，也曾嘗試過創新轉型，但取得效果都不大。比如2017年推出主打“超市+餐飲”業態的“超級物種”，先后共開88家門店，但目前僅余6家店；2020年的“永輝mini”，2021年虧損高達1.3億元；2021年開始向倉儲超市轉型，倉儲業務最有競爭力的策略之一就是低價，所以倉儲業務利潤率很低，可對于永輝倉儲店來說，在毛利率不到10%的情況下，還要提供送貨上門、汽車輪渡等服務，使得永輝的成本更高。

　　隨著互聯網時代的到來，對永輝超市影響最大可能是社區團購的興起。因為疫情的緣故，零售業務發展不順，網上買菜也常態化，因此社區團購成為人們買菜的主要方式，它不僅更加方便快捷，而且還能享受到更優惠的價格。永輝超市用了十幾年的時間，在消費者心目中打下了低價壁壘。在此基礎上，永輝超市的毛利相比其他超市略有不足。但是，就是這樣一個低價競爭的絕對優勢，在社區團購面前不值一提。而且社區團購依托電商，無論是價格、購買效率、購物體驗都是永輝超市無法比擬的。此外房租的上漲也會影響著公司的收益，租金越高，其開超市的成本也會相應的升高。當然不僅是永輝超市，我國的許多商超都受到了嚴重的沖擊，甚至一些中小型超市行業已經倒閉。

　　2、創始股東內部存在分歧

　　在遭遇業績下降，利潤虧損的情況下，永輝超市內部開始探索公司未來發展之路，哥哥張軒寧認為永輝超市應該順應時代，開展線上業務，而弟弟張軒松卻認為目前應該保證實體市場不被競品蠶食。兄弟二人沒有辦法在未來的發展策略上達成一致，因此最后不得不分道揚鑣，于是兩人各帶一隊兩方面發展業務。哥哥帶領著超級物種，繼續開拓多元化餐飲市場。弟弟則帶領著永輝超市，本著服務至上的精神打造全新升級的送貨上門服務。然而二人各自為營之后并沒有讓公司有更好的發展，此外被爆出的食品安全問題，也嚴重沖擊著公司的信譽。

　　總結點評：

　　互聯網時代，電子商務對實體經濟的影響特別顯著，同時總會有一些行業不斷崛起，又有一些行業不斷的衰敗。我們要做的就是需要緊跟時代發展步伐，在遭遇困境之時，及時抓住機會轉型，尋找到適合自己公司發展之路，才能重新進入人們的視野。

　　參考文章：

　　1、《永輝超市數百家門店相繼關閉，市值蒸發840億，原因是啥？》.有才氣；

　　2、《實體店的落幕？永輝超市3年關近400家店，市值蒸發近超700億 》.財經看點網。

　　作者簡介：

　　小綿羊，CFO大叔新媒體運營官。CFO大叔（ID：980205245）——資深CFO，10多年戰略財稅咨詢及資本運作實戰經驗。曾先后在上市央企、某知名互聯網文化娛樂企業和行業領先的某智慧財稅服務機構從事戰略咨詢策劃、股權債權融資、上市掛牌輔導等工作，作為專家顧問帶隊為上百家/位企業客戶和名人明星提供了咨詢輔導服務，關注新時代的前沿新技術、管理新理念、商業新模式和娛樂新文藝。