BOSS直聘穩增長靠的是什么？

用戶體驗以技術為先導。

文丨海克財經 齊介侖

時下已然開啟的國內年度春季招聘即春招，再度讓人們將更多目光投向了在線招聘平臺。

BOSS直聘作為當前國內MAU即月活躍用戶規模最大的在線招聘平臺，因此迎來業內各方更為強烈關注。

圍繞歌手、音樂制作人胡彥斌的日常招聘生活所拍紀錄短片，3月13日于BOSS直聘、B站等平臺的上線，將BOSS直聘此番熱度推向了更高。很多人知道，胡彥斌的另一重身份是牛班音樂學校創始人兼CEO，2月12日他便因親自下場招聘、與求職者直聊被確認而在微博觸發熱搜話題。而與上述短片同時官宣的，還有他的新角色——BOSS直聘產品體驗官。

BOSS直聘正在為越來越多求職者和招聘者提供助力，亦在為股東持續創造價值。據3月11日晚間發布的財報，截至2024年12月31日，BOSS直聘已累計為超過2.25億用戶、1660萬企業提供過服務，年內有超過18.5億人次的用戶在平臺獲得雙邊達成，年內平均月活躍用戶規模同比增長25.3%至5300萬；2024年全年，BOSS直聘營收同比增長23.6%至73.56億元，經調整凈利潤同比增長25.7%至27.11億元。

這一切關鍵指標的顯著增長均源自用戶體驗的優化，2014年7月創業以來BOSS直聘長期而堅定的研發投入是確保這些改變發生的前提與基礎。財報顯示，BOSS招聘2024年研發費用較2023年的15.44億元再增17.6%至18.16億元。計算可知，研發費用已占到同期營收的24.7%。這在國內招聘行業處于絕對領跑位置。

BOSS直聘現已基于以技術為支撐的用戶體驗優化，在B、C兩端分別建立起了日漸強大的品牌效應。此外，BOSS直聘APP近日已經接入DeepSeek-R1，在APP中的一些場景中審慎灰度測試。不難得出的判斷是，因應AI等投入帶來的技術紅利的釋放，BOSS直聘當前在用戶體驗上的比較優勢或將繼續增強，用戶、營收、利潤等數據亦或將攀至新高。

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增長飛輪運轉提速

要洞悉BOSS直聘用戶規模穩健增長、進而營收和利潤水漲船高的密碼，便需要首先看到其過往多年通過不斷蓄力形成的“效率提升→體驗優化→用戶增長”這一獨特飛輪效應。現在看，這組飛輪的運轉，隨著BOSS直聘在研發層面的甄別投入和加碼不輟，而更顯輕盈敏捷，成效也更為清晰出色。

就邏輯推演而言，居于崗位供需雙方之間的在線招聘平臺，如果能夠兼顧求職者和招聘者痛點，能夠在技術和產品上給出人崗匹配效率最優解，它便大概率能夠得益于這些用戶體驗的優化，收獲更多來自B、C兩端的擁躉。BOSS直聘正是憑借更快的響應速度、更準的信息推薦等，達成了更優的用戶體驗和更強的用戶心智，實現了供需兩端用戶數的持續雙增。

“移動+直聊+智能匹配”，這是BOSS直聘11年前甫一上線即區別于彼時傳統招聘平臺的核心打法。綜合運用該打法，BOSS直聘效率更高，體驗更好，用戶增長也便順理成章。

“移動”即主打移動端，相較于PC互聯網，在手機上操作APP對于用戶來說，不再受時間與空間的限制，更為自由靈活，可隨時隨地瀏覽和收發信息；“直聊”即招聘者與求職者中的任何一方，如若對另一方初步感興趣，可點擊按鈕，立即溝通，這可大幅免去古早招聘網站僅憑職位描述和簡歷文檔進行粗略篩選的信息不對稱式誤判及后期時間和精力上的浪費；“智能匹配”即通過策略、算法等有效工具的運用和迭代，可讓供需雙方在更短時間更為精準地找到彼此。

從用戶側看，BOSS直聘起于效率提升的增長飛輪，在用戶體驗上做到了更懂求職者和招聘者的現實需求，品牌的用戶心智與業界口碑得以不斷強化，其在相應人群中由此得到更廣泛的觸達和更接地氣的認可。

在C端，BOSS直聘按照不同求職人群的差異化需求，分別做了各具針對性的產品優化。以藍領、兼職人群為例，據海克財經了解，針對藍領人群頗為頭疼的招聘者虛標薪資、夸大福利待遇等問題，BOSS直聘給出了結構化規范方案，部分行業崗位底薪，工時、結算方式等為必填項；針對兼職人群崗位特點，BOSS直聘一方面結合求職者技能、時間、工作形態（遠程或線下）等予以推薦，另一方面則在平臺的多個場景中設置了“添加兼職期望”入口，助其更好地表達需求。

在B端，BOSS直聘為中小企業提供了因地制宜的靈活采購方案。具體講，企業不必支付年費，也不必一次性購買全部招聘道具，而是可以像平時點外賣一樣，根據當下一刻的需要而下單。據海克財經了解，目前一個掌握了BOSS直聘使用方法的招聘者，只需付很少的錢便可招到很多人才，甚至投入兩三百元便可招到總監級優秀人才，橫比友商及獵頭，性價比之高顯然無需贅述。

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用戶體驗漸成壁壘

BOSS直聘當前營收和利潤的穩健增長，實為如上飛輪效應逐級遞推的結果。邏輯鏈條即以研發投入促效率提升，效率提升拉動體驗優化，體驗優化堆疊傳導外化為口碑及共識，滲透吸納更多用戶并漸成用戶壁壘，用戶規模的持續增長推動收入和利潤持續增長。

結合財報、財報電話會議管理層陳述、報告期內相關業務的具體推進則可進一步確知，在飛輪效應持續發揮作用的基礎上，藍領、非一線城市、超小微企業（雇員規模小于20人的企業）等新市場的拓展，以及得益于品牌效應增強之后平臺獲客效率提升所帶來的營銷成本的下降，是BOSS直聘當前營收利潤雙增的核心動力。換言之，BOSS直聘的收入策略沒有變，付費企業數量增加了，營銷成本下降了。

據BOSS直聘官方披露的數據，2024年BOSS直聘付費企業客戶數達到了610萬，同比增長17.3%，活躍用戶付費率保持穩定，同期狹義營銷費用（不包括雇員相關費用）同比下降10%；新增付費企業主要來自包括藍領、非一線城市、超小微企業在內的中小企業，其中藍領表現尤為突出，2024年藍領用戶增長帶動全年藍領收入在同期總營收中的貢獻提升到了38%，制造業更是藍領增長亮點行業，在所有行業中增速最快。

BOSS直聘通過價格手段實現對崗位供給的調節這件事頗值一提。據海克財經了解，在招聘需求淡季，BOSS直聘往往會下調崗位發布價格甚至可免費發布；而在招聘需求旺季，部分甚至全部相關崗位必須付費才能發布。如此動態平衡對用戶體驗大有助益。

BOSS直聘推出的以平臺信譽為背書的藍領職位保真識別計劃“海螺優選”亦備受好評。該計劃在BOSS直聘設有專區，主打真實招聘、真實薪資、線下核驗。

需要特別指出的一點是，盡管BOSS直聘ARPPU即每付費用戶平均收入在2024年第四季度及全年均有所增加，但相較同期營收規模的增幅，仍存在懸殊差距。以全年為例，我們將2023年BOSS直聘營收59.52億元、付費企業客戶數520萬，2024年營收73.56億元、付費企業客戶數610萬這兩組數據稍加運算可知，BOSS直聘2023年和2024年的客單價大約分別為1133元和1192元，同比增長僅5.2%，營收則同比增長23.6%。這說明比起讓單個企業付更多費，BOSS直聘的收入策略依舊是讓更多企業開始付費。

KA客戶高光表現亦無涉收入策略更迭。BOSS直聘將每年為平臺貢獻收入5000元以上的付費企業客戶定義為KA客戶。財報顯示，2024年BOSS直聘KA客戶收入由2023年的12.62億元同比增長40.4%至17.72億元，所占營收比重由21.2%增長到了24.1%。

這大概率與BOSS直聘2024年面向大企業推出了更多的交付服務有關。BOSS直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬在3月11日財報電話會議上透露，2024年該交付服務已覆蓋企業近4萬家。可見BOSS直聘基于產品力優勢，不但強化了基本盤，吸引到了更多中小企業，而且在以往傳統招聘平臺盤踞的頭部客戶群體中亦贏得了更多份額。

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廣域增量或將釋放

BOSS直聘的增長飛輪已在實踐中得到反復驗證。顯見的是，用戶增長是驅動BOSS直聘營收和利潤增長的引擎，而沿著“效率提升→體驗優化→用戶增長”的邏輯倒推上溯，用以促動效率提升的研發投入無疑極端重要，它是平臺過往取勝的根基，更是研判平臺未來走向的關鍵。

據2024年9月全國工商聯發布的《2024研發投入前1000家民營企業創新狀況報告》，互聯網和相關服務業整體研發費用居前，達到2450.67億元，平均研發強度（研發費用/營收）達到6.35%。財報數據顯示，2024年BOSS直聘研發費用同比增17.6%至18.16億元，研發強度為24.7%。

BOSS直聘在AI上的布局與投入尤具看點。

如果一定要拿國內移動互聯網公司創業三階段即引入流量、增強黏性、完成閉環，來類比AI應用發展的話，那么相較當前絕大多數仍處在第一和第二階段、仍在苦尋變現出路的大模型產品公司，本就身處工具型垂直而成熟的賽道，本就有著明確而豐富的AI應用場景，已沉淀下了大量高品質數據，用戶規模和用戶黏性均位列行業最頭部的BOSS直聘，其AI布局可說是不但一起步就進入到了第三階段，而且其加碼深拓有望推開充滿想象力的廣闊空間。

據海克財經了解，BOSS直聘近年一直立足站內生態，積極探索AI應用，而在AI大模型方向，BOSS直聘在2024年1月先行推出并完成備案的自研大模型“南北閣”的基礎上，近日又將業界當紅開源大模型產品DeepSeek-R1引入平臺，由二者合力為用戶提供AI服務，如職位/簡歷信息優化、個人資料生成與優化、AI模擬面試，用戶體驗相較以往更為優化。

在大模型技術漸進深入的當下，包括在線招聘平臺在內的所有互聯網公司，要想在未來的AI時代里不被淘汰且能取得競爭優勢，那么結合既有資源儲備，從場景理解出發，迅速行動，著力打造自己的AI技術護城河是必由之路。

BOSS直聘已朝這一方向穩步推進多時，研發投入的長效回報或已在路上。對于BOSS直聘短期及中長期發展，多家投行和券商表示看好。

國際投行如高盛、花旗、巴克萊、摩根士丹利、摩根大通，近日對BOSS直聘給出了“買入”或“增持”評級。國內機構如中金公司、華泰證券、太平洋證券、招商證券，在近日發布的研報中均提到了BOSS直聘長期產研投入的價值，對其未來發展亦給出了上佳預期，中金公司“維持‘跑贏行業’評級”，華泰證券“維持‘買入’評級”，招商證券“維持‘強烈推薦’評級”。

財報數據已然確認了BOSS直聘“用戶體驗優先”戰略的價值。站在當下看未來，AI時代漸行漸近，用技術鋪路的BOSS直聘，基于用戶體驗的持續全面升級，或可在這條低頻剛需的招聘賽道里辟出一片新藍海。