孫雪潔 李世緯：比特幣為什么會(huì)崛起？——讀《貨幣未來(lái)：從金本位到區(qū)塊鏈》有感

厚積薄發(fā)

啟行千里

2009年1月3日，中本聰挖掘出比特幣的第一個(gè)區(qū)塊，被稱為“創(chuàng)世區(qū)塊”，并獲得首礦獎(jiǎng)勵(lì)50個(gè)比特幣，比特幣正式誕生。

2010年5月22日，一位名為L(zhǎng)aszlo Hanyecz的程序員用一萬(wàn)枚比特幣換了兩塊披薩。

15年后，2025年6月3日，比特幣總市值已達(dá)到2.1萬(wàn)億美元，一枚比特幣價(jià)值10.5萬(wàn)美元。

短短十幾年的時(shí)間，比特幣價(jià)格一路飆升，不斷挑戰(zhàn)著傳統(tǒng)的貨幣體系。

為什么比特幣會(huì)如此瘋狂？到底是什么賦予了比特幣價(jià)值？未來(lái)比特幣會(huì)不會(huì)成為比黃金還硬的市場(chǎng)通貨？這些問(wèn)題都可以從賽費(fèi)迪安·阿莫斯所著的《貨幣未來(lái)：從金本位到區(qū)塊鏈》中尋找到答案。

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Part1:黃金為什么能成為硬通貨

在原始社會(huì)時(shí)期，人們通過(guò)以物易物的方式來(lái)獲取自己需要的物品，比如用谷物交換牲畜。在《周易·系辭傳》便有描述：“日中為市，召天下之民，聚天下之貨。交易而退，各得其所而貨通?！钡晕镆孜锏姆绞酱嬖谳^大的弊端，比如有些物品易腐敗、不易流轉(zhuǎn)，而且不同物品之間的價(jià)值尺度并不匹配。比如用鞋子交換房子，很難想象用多少鞋子才可以交換成功，而且也沒(méi)有房主愿意收下那么多鞋子。于是，人們開(kāi)始嘗試用某種特定物品作為一般等價(jià)物與其他商品進(jìn)行交換。而被人們廣泛接受用作交易中介的商品就是貨幣，歷史上被當(dāng)作貨幣的商品有貝殼、石頭、鹽、玻璃珠、金屬等。

在西太平洋上的一個(gè)小島名為雅浦島，曾經(jīng)就用一種石頭作為貨幣。這些石頭并不產(chǎn)自本地，而是來(lái)自臨近的島嶼。想要獲取石頭非常困難，島民需要乘坐木筏去臨近島嶼開(kāi)采并運(yùn)回雅浦島，整個(gè)過(guò)程需要花費(fèi)大量時(shí)間和體力，石頭有大有小，按照大小可以區(qū)分不同的價(jià)值，島上的居民都樂(lè)于用石頭作為貨幣支付。1871年，一位名叫大衛(wèi)·奧基弗的船長(zhǎng)在雅浦島海灘失事被當(dāng)?shù)厝司绕?，之后奧基弗便在島上發(fā)現(xiàn)了一個(gè)商機(jī)。奧基弗先是到中國(guó)香港采購(gòu)了船和炸藥，然后又到雅浦島附近采石的島嶼運(yùn)炸了大量石頭運(yùn)回到雅浦島。奧基弗提出要用這些石頭與島民交換椰子。但島民們卻不樂(lè)意，他們認(rèn)為只有用傳統(tǒng)方法開(kāi)采、凝結(jié)了雅浦島人血汗的石頭才是被雅浦島接受的貨幣。奧基弗的行為給雅浦島帶來(lái)了沖擊，也讓雅浦島的石幣走向了終結(jié)。

隨著歷史的發(fā)展，最終戰(zhàn)勝石頭、貝殼、玻璃珠等貨幣，成為市場(chǎng)上硬通貨的便是黃金。在了解黃金為什么成為硬通貨之前，可以通過(guò)商品供給的兩個(gè)維度來(lái)理解貨幣的硬度。第一：存量，代表現(xiàn)存的供給量，即過(guò)去的生產(chǎn)總量減去被消耗和毀壞部分之后的留存量；第二，增量，代表下一個(gè)時(shí)間周期內(nèi)將會(huì)增加的產(chǎn)量。而存量-增量比（Stock-to-Flow Ratio，簡(jiǎn)稱S/F）是一個(gè)非常可靠的指標(biāo)，這個(gè)比值越高，說(shuō)明這種資產(chǎn)越難得，這個(gè)比值越低，說(shuō)明它越容易被快速?gòu)?fù)制，也就越容易貶值。雅浦島傳統(tǒng)的采石方式使得石頭的S/F非常高，所以石頭才格外珍貴具有極高的價(jià)值，而當(dāng)奧基弗使用炸藥輕松便可以開(kāi)采該石頭后，石頭的增量開(kāi)始升高，S/F變得越來(lái)越低，石頭便開(kāi)始貶值，并最終失去了貨幣的角色。

而隨著冶金術(shù)的進(jìn)步，金屬易分割、便于攜帶的優(yōu)點(diǎn)使得其很快就取代了原始貨幣成為新的貨幣角色。鐵和銅，由于易被腐蝕、地殼中含量相對(duì)較高，隨著開(kāi)采數(shù)量地不斷增加，使現(xiàn)有存量相形見(jiàn)絀，價(jià)值也相應(yīng)的減少。而黃金不易腐蝕、具有較高的穩(wěn)定性，無(wú)法通過(guò)其他化學(xué)方法合成，只能從地下開(kāi)采，而且黃金在地殼中含量較低，開(kāi)采難度越來(lái)越大，其每年存量增長(zhǎng)率一直保持在1.5%左右，從未超過(guò)2.0%。這些特性使得黃金最終成為全世界公認(rèn)的硬通貨。

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Part2:從金本位到政府貨幣

雖然黃金可以被分割成較小的體積，但在交易時(shí)如果攜帶大量黃金出門終歸不便。銀行的出現(xiàn)讓人們可以通過(guò)借記賬戶實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)距離支付，于是單據(jù)、支票等被廣泛用作支付媒介。這些支付媒介由存放在保險(xiǎn)柜中的貴金屬作為背書，通過(guò)支付媒介可以立即贖回貴金屬。而選擇黃金作為背書，使黃金與國(guó)家發(fā)行的貨幣直接掛鉤的制度便稱為金本位制度。到1900年，約有50個(gè)國(guó)家采用了金本位制度。

但從1914年開(kāi)始，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，全球主要經(jīng)濟(jì)體開(kāi)始放棄金本位制度，根本目的是為了通過(guò)超發(fā)貨幣來(lái)應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)。這種貨幣開(kāi)始脫離市場(chǎng)，貨幣價(jià)值、供給和利率為國(guó)家政府所控制的體系被哈耶克稱為貨幣國(guó)家主義。與還在執(zhí)行金本位制度的瑞士法郎相比，那些放棄金本位制度國(guó)家的貨幣開(kāi)始出現(xiàn)劇烈貶值，其中德國(guó)的貨幣價(jià)值僅為之前的51%。而因?yàn)樨泿诺某l(fā)，一戰(zhàn)之后，多個(gè)國(guó)家出現(xiàn)了通貨膨脹的現(xiàn)象。為了給通貨膨脹解除黃金的枷鎖，美國(guó)總統(tǒng)羅斯福頒布行政命令，禁止私人擁有黃金，迫使美國(guó)人將持有的黃金以每盎司20.67美元的價(jià)格出售給美國(guó)財(cái)政部。然而這并沒(méi)有改善美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條的現(xiàn)狀。

二戰(zhàn)之后，為了穩(wěn)定全球經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)戰(zhàn)后重建和貿(mào)易發(fā)展，1944年的布雷頓森林會(huì)議決定建立國(guó)際貨幣基金組織（IMF），其核心是讓美元以每盎司35美元的價(jià)格和黃金掛鉤，而其他貨幣則與美元掛鉤。本質(zhì)上講，布雷頓森林體系試圖通過(guò)中央計(jì)劃實(shí)現(xiàn)一戰(zhàn)前自發(fā)實(shí)現(xiàn)的國(guó)際金本位。布雷頓森林體系確立后，美元作為國(guó)際貨幣，美國(guó)需通過(guò)貿(mào)易逆差供應(yīng)美元，這開(kāi)始逐漸導(dǎo)致美國(guó)黃金儲(chǔ)備不足。其他國(guó)家意識(shí)到美元購(gòu)買力下降，便開(kāi)始大量從美國(guó)取回黃金。到1971年尼克松新政頒布，美國(guó)宣布停止美元兌換黃金，布雷頓森林體系已名存實(shí)亡。經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·特里芬指出，在布雷頓森林體系之下，美元作為國(guó)際貨幣需同時(shí)滿足全球流動(dòng)性需求和美國(guó)黃金儲(chǔ)備穩(wěn)定的矛盾，這一結(jié)構(gòu)性缺陷最終導(dǎo)致體系崩潰。

布雷頓森林體系崩潰后，全球貨幣體系進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代，各國(guó)貨幣政策轉(zhuǎn)向自主調(diào)控，但美元仍保持核心地位。賽費(fèi)迪安·阿莫斯在《貨幣未來(lái)：從金本位到區(qū)塊鏈》中提到，為何政府貨幣會(huì)成為這個(gè)時(shí)代的主流貨幣有以下幾個(gè)原因：第一，政府強(qiáng)制要求用其發(fā)行的貨幣納稅，這意味著普通人極有可能接受這種貨幣，使其在適銷性上棋先一招；第二，政府對(duì)銀行體系的控制和監(jiān)管，意味著銀行只能用政府批準(zhǔn)的貨幣開(kāi)立賬戶并進(jìn)行交易，因此與其他任何潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，政府貨幣的適銷性要高得多；第三，在許多國(guó)家，法定貨幣法規(guī)定支付時(shí)使用其他形式的貨幣是違法的；第四，所有政府貨幣仍有黃金儲(chǔ)備支持，或有黃金儲(chǔ)備支持的貨幣支持。

雖然因?yàn)辄S金供應(yīng)無(wú)法匹配經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，各國(guó)放棄回歸金本位制度，轉(zhuǎn)而采用政府貨幣和浮動(dòng)匯率，但黃金所具有的獨(dú)特物理屬性、歷史地位和金融邏輯，使其仍被視為“終極安全財(cái)產(chǎn)”，在政府貨幣信用動(dòng)搖、戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)、債務(wù)危機(jī)等極端場(chǎng)景下，黃金仍是人類公認(rèn)的最后支付手段。

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Part3:比特幣的運(yùn)作原理

2008年11月1日，中本聰在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)布了比特幣白皮書《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，首次描述了區(qū)塊鏈的核心結(jié)構(gòu)，而比特幣的底層技術(shù)正是區(qū)塊鏈，隨著2009年1月比特幣的正式誕生，區(qū)塊鏈技術(shù)也正式落地。

區(qū)塊鏈包括三個(gè)基本要素：第一，交易（Transaction，區(qū)塊鏈上的每一次數(shù)據(jù)變更記錄）；第二，區(qū)塊（Block，記錄一段時(shí)間內(nèi)多筆交易的容器，按時(shí)間順序生成）；第三，鏈（Chain，區(qū)塊通過(guò)哈希值按照順序鏈接而成，是整個(gè)狀態(tài)變化的日志記錄）?？梢詫^(qū)塊鏈視為一個(gè)記錄所有歷史交易的賬本，一個(gè)區(qū)塊就是賬本的一頁(yè)，而每個(gè)區(qū)塊的頭部包含前一個(gè)區(qū)塊的哈希值（也就是每一頁(yè)賬本都記錄上一頁(yè)賬本的摘要信息），而如果有人試圖修改任一區(qū)塊，則需重新計(jì)算后續(xù)所有區(qū)塊的哈希。

比如在比特幣網(wǎng)絡(luò)發(fā)起一筆交易，該交易會(huì)發(fā)送到至少一個(gè)與比特幣網(wǎng)絡(luò)相連接的節(jié)點(diǎn)（節(jié)點(diǎn)指運(yùn)行比特幣協(xié)議的計(jì)算機(jī)或設(shè)備，負(fù)責(zé)存儲(chǔ)、驗(yàn)證和傳播比特幣交易和區(qū)塊數(shù)據(jù)），節(jié)點(diǎn)就會(huì)驗(yàn)證該筆交易是否有效（如發(fā)送者是否有足夠的比特幣、簽名是否有效等）。如果驗(yàn)證成功，該節(jié)點(diǎn)會(huì)將該筆交易發(fā)送給與自己相連的其他節(jié)點(diǎn)，以此類推，一筆有效交易會(huì)呈指數(shù)級(jí)傳播最終被所有節(jié)點(diǎn)接收。類似貴金屬的開(kāi)采，產(chǎn)生新區(qū)塊的過(guò)程被稱為“挖礦”，想要挖掘一個(gè)新區(qū)塊，節(jié)點(diǎn)必須花費(fèi)算力解出一個(gè)難以計(jì)算卻易于驗(yàn)證的數(shù)學(xué)問(wèn)題，這就是工作量證明機(jī)制（PoW）。當(dāng)某一節(jié)點(diǎn)挖掘出新區(qū)塊后，會(huì)向全網(wǎng)廣播新區(qū)塊，其他節(jié)點(diǎn)就會(huì)驗(yàn)證它的有效性，一旦大多數(shù)節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證完畢，該區(qū)塊便成功被寫進(jìn)賬本中成為賬本的一頁(yè)。中本聰在構(gòu)建比特幣時(shí)，通過(guò)代碼層面的硬編碼確定了幾個(gè)核心規(guī)則，比如比特幣的總量為2100萬(wàn)枚，挖出初始區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)節(jié)點(diǎn)50枚比特幣，之后每挖出21萬(wàn)個(gè)區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)會(huì)減半，以及確保大約每十分鐘產(chǎn)生一個(gè)新區(qū)塊以維持網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性。

歷史證明，最好的貨幣形式，就是新的貨幣供應(yīng)量與現(xiàn)有的貨幣存量相比并不顯著，也就是存量-增量比較大，從而使生產(chǎn)新貨幣不能獲取暴利，黃金之所以成為硬通貨就是因?yàn)槠湮锢砗突瘜W(xué)特性決定其供給是有保證的，不會(huì)顯著增加。如果一種貨幣可以證明自己的供給量是無(wú)法擴(kuò)大的，那么它會(huì)立即大幅升值，正如現(xiàn)在的比特幣一般。但仍有疑問(wèn)的是，比特幣網(wǎng)絡(luò)是否有被黑客攻擊的風(fēng)險(xiǎn)？其現(xiàn)有的一些共識(shí)規(guī)則能否被更改？比特幣會(huì)一直具有價(jià)值嗎？

比如礦工想取消比特幣獎(jiǎng)勵(lì)減半的共識(shí)規(guī)則，首先要修改比特幣網(wǎng)絡(luò)的硬編碼規(guī)則；其次要獲得全網(wǎng)超過(guò)51%算力的礦工同意該規(guī)則；再次要全網(wǎng)大多數(shù)全節(jié)點(diǎn)更新軟件，否則會(huì)出現(xiàn)分叉，同時(shí)存在兩條獨(dú)立運(yùn)行的鏈，舊鏈和新鏈；最后要交易所、錢包、用戶接受新鏈，否則分叉鏈將無(wú)價(jià)值。該行為雖然在理論上可行，但在實(shí)踐操作中極其困難，曾有礦工提議取消減半機(jī)制，但遭到全網(wǎng)節(jié)點(diǎn)的拒絕。在區(qū)塊擴(kuò)容問(wèn)題上曾出現(xiàn)過(guò)分叉鏈，新鏈區(qū)塊從1MB擴(kuò)容到8MB，升級(jí)的節(jié)點(diǎn)運(yùn)行新規(guī)則，分叉出現(xiàn)了比特幣現(xiàn)金（BCH），但該分叉幣被視為“山寨幣”，最終價(jià)值歸零。實(shí)踐證明，任何試圖破壞比特幣稀缺性的行為，都會(huì)以失敗告終。而迄今為止，比特幣軟件的改進(jìn)可以被理解為改進(jìn)了單個(gè)節(jié)點(diǎn)與網(wǎng)絡(luò)的交互方式，而不是改變了比特幣網(wǎng)絡(luò)或其中某一項(xiàng)共識(shí)規(guī)則，可以說(shuō)改變后者不是技術(shù)問(wèn)題，而是人性與利益的戰(zhàn)爭(zhēng)。如果有黑客試圖攻擊比特幣網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)工作量證明機(jī)制，其必須掌握全網(wǎng)51%以上的算力，相當(dāng)于一個(gè)國(guó)家級(jí)主體不計(jì)成本投入，這幾乎不可能實(shí)現(xiàn)，而且花費(fèi)巨額成本破壞比特幣網(wǎng)絡(luò)會(huì)導(dǎo)致自身持有的比特幣貶值，因此攻擊比特幣網(wǎng)絡(luò)的行為可以說(shuō)是弊遠(yuǎn)大于利。

那到底如何才能殺死比特幣讓其失去價(jià)值？賽費(fèi)迪安·阿莫斯指出：真正可行的手段是釜底抽薪，讓人們放棄使用一項(xiàng)技術(shù)的方式不是禁止它，而是發(fā)明更好的替代品，但比特幣是唯一真正去中心化的電子貨幣，自發(fā)地形成了礦工、開(kāi)發(fā)者和用戶之間的精妙平衡，任何一方都無(wú)法控制比特幣，基于這樣的設(shè)計(jì)再造一種貨幣的可行性可能只存在于理論中。

（注：本文僅作學(xué)習(xí)使用，不構(gòu)成任何投資建議。）

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作者簡(jiǎn)介

孫雪潔，華東政法大學(xué)刑法學(xué)碩士，浙江厚啟律師事務(wù)所專職律師。專注于刑事案件的辯護(hù)與代理工作，擁有豐富的辦案經(jīng)驗(yàn)和刑事法理論知識(shí)。入職厚啟以來(lái)，辦理多起涉黑涉黃、網(wǎng)絡(luò)犯罪、涉稅犯罪、傳統(tǒng)犯罪等刑事案件，其中部分案件獲撤案、不起訴、緩刑等處理結(jié)果。重視實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)與法學(xué)理論知識(shí)的結(jié)合，在浙江省律師法學(xué)研究會(huì)、海寧法治論壇等學(xué)術(shù)研討會(huì)上發(fā)表多篇實(shí)務(wù)文章，秉持專業(yè)精神，追求當(dāng)事人合法權(quán)益最大化。

部分成功案例：1、H某詐騙、妨害作證案，審查起訴階段拿掉詐騙罪；2、C某傳播淫穢物品牟利案，經(jīng)辯護(hù)檔次減為三年以下，獲得緩刑；3、M某盜竊案，附條件不起訴；4、L某詐騙案，審查批捕階段介入爭(zhēng)取到不批捕；5、H某生產(chǎn)、銷售偽劣產(chǎn)品案，審查起訴階段成功取保。6.J某提供侵入、非法控制計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)程序、工具案獲撤案處理。

擅長(zhǎng)領(lǐng)域：數(shù)字網(wǎng)絡(luò)犯罪辯護(hù)、涉稅犯罪辯護(hù)

聯(lián)系方式：15316239054

作者簡(jiǎn)介

李世緯，中國(guó)人民公安大學(xué)工學(xué)學(xué)士（網(wǎng)絡(luò)安全與執(zhí)法專業(yè)），浙江工商大學(xué)法律碩士。

職業(yè)經(jīng)歷：2017年起深耕基層刑偵領(lǐng)域，專注刑事案件數(shù)據(jù)分析與研判工作，主辦多起重大復(fù)雜案件，具備豐富實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與刑偵思維。

研究方向：數(shù)字網(wǎng)絡(luò)犯罪辯護(hù)、虛擬資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與防范

聯(lián)系方式：15088785192

窮盡一切法律手段

維護(hù)當(dāng)事人的自由與尊嚴(yán)

電話：0571-86898968

公眾號(hào)：houqilawyer

官網(wǎng)：www.houqilawyer.com

郵箱：houqilawyer@163.com

地址：浙江省杭州市余杭塘路515號(hào)萊茵矩陣國(guó)際3號(hào)樓7層

浙江厚啟律師事務(wù)所簡(jiǎn)介

厚積薄發(fā)，啟行千里。

浙江厚啟律師事務(wù)所成立于2015年9月1日，是一家以商事犯罪辯護(hù)與商事法律服務(wù)為特色的合伙制律所。

厚啟所的業(yè)務(wù)領(lǐng)域包括：金融犯罪辯護(hù)與金融法務(wù)、稅收犯罪辯護(hù)與稅收法務(wù)、數(shù)字網(wǎng)絡(luò)犯罪辯護(hù)與數(shù)字網(wǎng)絡(luò)法務(wù)、食環(huán)藥犯罪辯護(hù)與食環(huán)藥法務(wù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)犯罪辯護(hù)與知識(shí)產(chǎn)權(quán)法務(wù)、職務(wù)犯罪辯護(hù)、普通犯罪辯護(hù)、刑事控告與代理、刑事民事行政交叉事務(wù)、企業(yè)合規(guī)與反舞弊等。

厚啟的使命，是“為維護(hù)人的自由與尊嚴(yán)而優(yōu)雅地戰(zhàn)斗”。財(cái)產(chǎn)、精神、人身與生命的自由，是人之為人的核心權(quán)利，是人維持尊嚴(yán)的底線要求。厚啟律師的核心使命，是在法律服務(wù)中，以法律騎士的精神，窮盡一切法律手段為當(dāng)事人爭(zhēng)取權(quán)利，以維護(hù)其自由與尊嚴(yán)。

厚啟的愿景，是打造一家“學(xué)術(shù)為基、技能為本、規(guī)模適度、輻射全國(guó)的精品所”。厚啟律師注重學(xué)術(shù)研究，精研法律技術(shù)，不追求最大的規(guī)模與最高的收費(fèi)，力求以最專業(yè)的服務(wù)為當(dāng)事人謀取最大的法律利益。

厚啟的價(jià)值觀，是“專業(yè)精神、道德勇氣與社會(huì)擔(dān)當(dāng)”。厚啟律師將專業(yè)作為立所之本，精益求精，不斷錘煉；厚啟律師恪守職業(yè)倫理，為維護(hù)當(dāng)事人的法律利益勇于堅(jiān)持原則；厚啟律師積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，以委托案件標(biāo)準(zhǔn)辦理法律援助案件，通過(guò)公益課程與原創(chuàng)成果的無(wú)私分享，促進(jìn)法律服務(wù)行業(yè)水準(zhǔn)的提升。