22家上市調味品企業2025年中報業績匯總：“醬油四杰”僅海天增收

截至目前，22家A股/H股上市的調味品企業均已披露2025年的半年度業績報告。

整體看來，有近一半企業的營收規模相較去年同期有所下滑，食鹽、醬油兩大賽道的選手普遍下滑嚴重；與此同時，又有近一半企業的歸母凈利潤額相較去年同期也有所下滑，食鹽賽道選手普遍下滑嚴重。

信息來源：各公司財報

表格制作：食品飲料綠皮書

按營業收入來看，海天味業、阜豐集團、梅花生物繼續蟬聯“前三甲”席位，半年度營收規模均突破100億元。同時，海天味業的營收規模首度突破150億大關，有望在今年年底沖擊300億目標；而蓮花控股逐漸找回“當年的感覺”，營收規模打破2011年所創下的最高紀錄。

營收增速方面，蓮花控股以32.68%的高增速成為報告期內“進步最快”的調味品企業，恒順醋業和安琪酵母分別以12.03%和10.1%的增速緊隨其后，其余企業則是實現低至高個位數的同比增速。

凈利潤增速方面，ST加加、阜豐集團與蓮花控股分別以128.64%、72.07%和60.01%的增速包攬冠亞季軍，此外安記食品的同比增速也高達58.61%。

海天味業

報告期內，海天味業實現營業收入152.3億元，同比增長7.6%；歸母凈利潤約為39.1億元，同比增長13.3%。

分業務板塊來看，海天味業的“三駕馬車”報告期內并駕齊驅，均取得了不錯的增長。醬油業務實現營收79.28億元，同比增長9.14%；蠔油業務實現營收25.02億元，同比增長7.74%；調味醬業務實現營收16.26億元，同比增長12.01%。

目前，海天味業在醬油、蠔油、調味醬三大核心產品上持續發展穩健，并進一步優化食醋與料酒產品的結構，同時積極開發涼拌汁、辣鮮露等特色調味品。

今年初至今，海天持續探索與消費者建立連接的方式，通過打造深度文化內容和真實可見的品質體驗，傳遞品牌的誠意與溫度。其中，由海天獨家冠名的綜藝節目《一飯封神》通過深層次挖掘中國餐飲文化，推動中華美食、中國餐飲的高質量、可持續發展。

中炬高新

報告期內，中炬高新實現營業收入21.32億元，同比減少18.58%；歸母凈利潤約為2.57億元，同比減少26.56%。

其中，調味品業務仍是公司的營收“主力”，占公司總營收規模的98.41%，實現收入20.98億元，相較去年少賣了4.58億元。

分業務板塊來看，醬油、雞精雞粉、食用油和其他四大業務分別實現收入12.98億元、2.55億元、1.09億元和3.31億元，分別同比減少16.68%、21.98%、49.39%和3.23%。不難看出，持續多年的“寶火之爭”確實讓公司主營業務承壓，好在經過多次內部結構調整，中炬高新正在逐步找回“狀態”。

7月，公司在第十一屆董事會第一次會議上正式通過了委任黎汝雄成為新任董事長的議案，形成以職業經理人為核心的新管理結構。據悉，黎汝雄曾在華潤啤酒、華潤創業等公司擔任高管，擁有豐富的快消行業經驗。

8月，黎汝雄上任后的“第一把火”便是終止了2021年非公開發行A股股票相關事項，旨在剔除先前寶能系遺留下的歷史問題，讓公司“減負”，以更好的狀態回歸競爭激烈的調味品賽場。

蓮花控股

報告期內，蓮花控股實現營業收入16.21億元，同比增長32.68%；歸母凈利潤約為1.61億元，同比增長60.01%。

分業務板塊來看，味精等氨基酸調味品實現收入10.81億元，同比增長15.01%；雞精等復合調味品實現收入2.19億元，同比增長58.28%；醬油等液態調味品實現收入5956.38萬元，同比猛增916.79%。

近年來，蓮花控股堅持“雙輪驅動”發展策略，業績發展已刷新歷史最好成績。除了智能算力、AI等科技領域的新興業務外，蓮花控股在傳統調味品賽道也在不斷實現新的突破。

目前，蓮花控股在持續鞏固擴大蓮花味精等氨基酸調味品的優勢基礎上，不斷加大雞精雞粉雞汁等復合調味品與醬油等液態調味品的市場投入，逐漸形成“調味＋科技”的穩固發展模式。

加加食品

報告期內，ST加加（加加食品）實現營業收入7.33億元，同比減少7.066%；歸母凈利潤約為835.2萬元，同比增長128.64%，成功實現扭虧為盈。

從加加食品披露的報告信息可以獲悉，公司業績的大幅度增長主要受益于中高端減鹽系列產品的助力。早在2018年，加加食品就開始加強“減鹽”調味品的宣傳與建設，通過減鹽生抽、特級減鹽金標生抽等系列產品的牢固基礎實現業績的增長。

報告期內，作為公司核心業務的醬油類產品的毛利率同比增加5.35個百分點至35.85%；食用油類產品毛利率增加2.14個百分點至9.76%；味精類產品毛利率增加22.65個百分點至38.38%。

多年來公司深耕“健康化”“減鹽不減質”的高端化建設為公司的長期發展奠定下堅實的基礎，或將在當下高度內卷的調味品賽道掌握差異化競爭力。