英偉達1000億美元投資OpenAI，人類超級計算資源正走向壟斷

北京時間周二凌晨，OpenAI和英偉達聯(lián)合宣布了一份戰(zhàn)略合作意向書，計劃為OpenAI的AI基礎設施部署至少10吉瓦的英偉達系統(tǒng)，英偉達計劃在系統(tǒng)部署過程中投資高達1000億美元。

兩家公司表示，第一吉瓦的英偉達系統(tǒng)將于2026年下半年上線，采用英偉達的Vera Rubin平臺。

OpenAI首席執(zhí)行官薩姆·奧特曼在公告中表示：“一切都始于計算能力。算力基礎設施將成為未來經(jīng)濟的基礎，我們將利用與英偉達共同構(gòu)建的系統(tǒng)，不僅推動新的AI突破，還將大規(guī)模賦能個人和企業(yè)。”

這筆驚天合作意味著什么？

01 史無前例的規(guī)模

這一10吉瓦的項目，代表了AI基礎設施前所未有的雄心規(guī)模。

英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛在接受CNBC采訪時表示，計劃的10吉瓦相當于400萬至500萬個圖形處理單元（GPU）的功耗，這與公司今年全年的GPU出貨量相當，是去年出貨量的兩倍。

這項投資涉及的建設工程將從2026年下半年開始，逐步推進，英偉達的投資會跟著每階段的部署走。

02 OpenAI的“風險管理”

OpenAI的算力需求反映了AI開發(fā)的殘酷現(xiàn)實。ChatGPT現(xiàn)在有7億周活躍用戶，OpenAI得不斷突破技術(shù)來證明自己5000億美元的估值。訓練下一代AI模型需要海量算力，這正在改變AI公司融資與花錢的方式。

這次合作解決了OpenAI的燃眉之急。普通融資會稀釋股東權(quán)益，尤其OpenAI可能要重組公司。想優(yōu)先拿到芯片，光靠買可不夠，得讓供應商也有動力。

但這筆交易的財務結(jié)構(gòu)有點“繞”。OpenAI拿了英偉達的1000億美元，未來會通過買芯片慢慢“還”回去。不管OpenAI最后賺不賺錢，英偉達都穩(wěn)賺不賠。

這合作時機也反映了AI基礎設施的激烈競爭。OpenAI最近砸了3500億美元在云服務上，主要是甲骨文，還有微軟和谷歌。這次和英偉達的交易說明OpenAI想分散風險，同時確保能用上最先進的芯片。

03 英偉達的“一盤大棋”

對英偉達來說，這不只是賣芯片，而是要掌控AI生態(tài)。英偉達已經(jīng)在AI領(lǐng)域四處投資：50億美元給英特爾做定制CPU，7億美元投英國數(shù)據(jù)中心公司Nscale，還花9億多美元收購AI初創(chuàng)公司Enfabrica的團隊和技術(shù)。

英偉達正從硬件供應商變成AI基礎設施的“大總管”。

這次投資還能幫英偉達應對競爭。AMD正推出性能更強的芯片，云服務商也在開發(fā)自己的芯片。OpenAI自己也計劃明年量產(chǎn)自研芯片。英偉達通過持有客戶股份，增加客戶換供應商的成本。

這合作還能讓英偉達偷瞄OpenAI的技術(shù)計劃。雙方會一起優(yōu)化OpenAI的模型和英偉達的軟硬件，英偉達能了解OpenAI的開發(fā)方向，指導自己的研發(fā)。即使OpenAI以后少用英偉達的芯片，英偉達作為股東也能分一杯羹。

04 算力基礎設施將成為未來經(jīng)濟的基礎

兩家公司都以變革性的視角描述了此次合作。

奧特曼強調(diào)“算力基礎設施將成為未來經(jīng)濟的基礎”。黃仁勛描述通過前所未有的數(shù)據(jù)中心建設支持“下一代智能”。

這一措辭，在當前這個經(jīng)濟不確定時期，的確充滿了誘惑。

上周，美聯(lián)儲在勞動力市場降溫跡象中下調(diào)了利率。主席杰羅姆·鮑威爾指出，“勞動力市場確實在冷卻”。傳統(tǒng)經(jīng)濟指標建議謹慎，而AI投資則則是充滿經(jīng)濟衰退的唯一賭注。

作為一份不受約束的合作意向，雙方這一合作能持續(xù)到何種程度，最終取決于向人工通用智能的進展——這一目標在定義和時間上仍不明朗。合作假設基礎設施規(guī)模將加速能力開發(fā)，創(chuàng)造足以證明投資合理性的經(jīng)濟回報。

05 AI的盡頭是電力

為了更直觀地理解這一電力需求，10吉瓦大約相當于10座核反應堆的輸出功率，每座核反應堆通常輸出約1吉瓦。當前數(shù)據(jù)中心的能耗范圍從10兆瓦到1吉瓦不等，大多數(shù)大型設施的耗電量在50至100兆瓦之間。

OpenAI計劃的基礎設施規(guī)模將遠超現(xiàn)有設施，所需的電力相當于多個主要城市的用電量。

奧特曼對超大型數(shù)據(jù)中心交易的雄心可以追溯到一年前。去年9月，Constellation Energy首席執(zhí)行官喬·多明格斯對彭博社表示，他聽說奧特曼希望建設5到7個各為5吉瓦的數(shù)據(jù)中心。Digiconomist的亞歷克斯·德·弗里斯對《財富》雜志表示，7個5吉瓦的單位將消耗“相當于紐約州用電量兩倍的電力”。

美國各地正在涌現(xiàn)其他大規(guī)模AI基礎設施項目。7月，懷俄明州夏延的官員宣布計劃建設一個AI數(shù)據(jù)中心，最終規(guī)模將達到10吉瓦——即便在最初的1.8吉瓦階段，其耗電量也超過該州所有家庭用電量的總和。該項目是否與OpenAI的計劃相關(guān)尚不清楚。

06 計算資源走向壟斷

在美國的先進半導體出口管制背景下，英偉達與OpenAI的合作，代表了通過優(yōu)越的基礎設施訪問權(quán)維持美國AI領(lǐng)導地位的賭注，同時將關(guān)鍵能力集中在少數(shù)玩家手中。

這一合作加劇了人們對AI行業(yè)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)有擔憂。

英偉達、微軟和OpenAI這三家實體通過交叉投資日益控制關(guān)鍵基礎設施層。微軟持有OpenAI的大量股權(quán)，同時提供云計算服務。英偉達現(xiàn)在通過直接投資和硬件供應關(guān)系進一步深化合作。

英偉達和OpenAI的交易讓AI行業(yè)的趨勢更明顯：硬件和軟件巨頭通過財務捆綁加深技術(shù)合作。這既是基礎設施的大賭注，也是精明的風險管理。

這合作可能加速AI發(fā)展，但也集中了市場力量；可能證明投資價值，但也帶來系統(tǒng)性風險；可能鞏固美國技術(shù)領(lǐng)先，但也限制了競爭。

分階段結(jié)構(gòu)提供了靈活性，但核心邏輯無法回避——AI發(fā)展需要巨大規(guī)模，而規(guī)模需要超級合作。最初，這像是快速增長期的臨時協(xié)調(diào)?，F(xiàn)在，它像是永久的行業(yè)格局。

本文系基于公開資料撰寫，僅作為信息交流之用，不構(gòu)成任何投資建議。