業績逆襲！這家基金公司主動權益為何能突圍？

文 | 基哥

今年這種“指數大年”的氛圍，很多人把目光從主動權益基金上挪開了。但從數據來看，今年主動權益類金的產品業績格外亮眼。前三季度偏股型基金收益率35.77%，超越上證綜指、滬深300、中證500等寬基指數，多只主動權益基金業績翻倍。

咱們做投資的，心里得有桿秤——拉長周期來看，一家基金公司真正的“內功”，還得看它的主動投資能力。畢竟，能持續為持有人創造超額收益的，歸根結底還是那些靠真本事選股、擇時、做配置的團隊，這也是公募基金最為核心的競爭力所在。

之前基哥聊過永贏、財通這些進步神速的公司，市場也開始注意到他們的變化。最近，國泰海通發布了最新的《基金公司權益類資產業績排行榜》，我仔細研究了數據，還有一家公司值得拎出來說道說道——那就是平安基金。

這家公司雖然在外界被視為“固收大廠”，但是他們近些年在主動權益上的發力同樣不容小覷，尤其是最近兩年在業績和機制上的進化速度讓人刮目相看。

主動權益投資能力：

今年以來主動權益基金收益率達50.11%

國泰海通最新的《基金公司權益類資產業績排行榜》，用的是截止到今年9月30日的最新數據，它對基金公司的主動權益業績是按照期間管理資產規模加權計算的絕對收益率進行排名的，這個指標能更真實地反映一家公司整體的主動管理能力，而不是靠一兩只“明星基”拉高平均分。

具體來看，平安基金的主動權益投資業績在榜單上過去幾個關鍵周期的排名相當亮眼：

平安基金主動權益投資業績及排名

數據來源：國泰海通《基金公司權益類資產業績排行榜》，截至

2025.09.30

要知道，這可不是短期運氣，而是在不同市場環境下持續輸出的體現，即使是跟權益大廠相比，也可以說是不輸許多老牌大型公司。

截至今年9月30日，平安基金旗下成立1年以上的53只主動權益型基金中，今年以來收益率超50%的基金（26只）占比近五成，平均收益率達50.11%

（數據來源：

賽道型選手 ：主動權益投資的“尖刀”

說實話，過去一年這市場的結構性行情并不容易做！今年一季度AI火，二季度機器人沖，三季度又輪到創新藥和港股紅利，節奏切換太快。

但平安基金的主動權益團隊，看上去像是踩準了每一步——

張蔭先鉆研機器人、林清源和翟森盯住人工智能、丁琳布局新消費和港股紅利、周思聰死磕創新藥……

以往我們談到“賽道型基金經理”，似乎總帶有某種“運氣評判”，但如果你仔細研究這幾位基金經理，會發現他們不是在追熱點，而是靠實打實的產業研究，提前埋伏，等風來。這不是碰運氣，而是研究深度+賽道嗅覺的雙重兌現。

基哥這里簡單舉幾個栗子：

張萌先的平安先進制造主題A（019457），近一年漲幅120.25%

（數據來源：天天基金；截至

10月13日；下同）

這背后，離不開基金經理張蔭先的獨特背景。他不是傳統的金融科班出身，而是有一線工程師經歷，又深耕投資研究多年。這種“產業+投資”的復合背景，讓他對先進制造領域的技術路線、供應鏈壁壘、公司真實競爭力有更深的理解，不會被概念和炒作帶偏。

林清源的代表產品平安鼎越（167002），翟森代表產品平安科技創新A（009008），過往一年的收益率分別為86.78%和103.23%。這兩位基金經理雖然都在AI賽道頗有斬獲，但風格和路徑完全不同，體現了平安基金“多策略、多風格”并行的投研生態——

林清源的厲害之處在于，他不是死磕一個方向，而是在AI大浪潮下，既抓住了AI算力這類硬核基礎設施的爆發，又敏銳地捕捉到AI應用端的落地機會。他的操作更偏“均衡中的進攻”，組合構建有章法，進可攻退可守。

平安鼎越（167002）過往一年收益率走勢

數據來源：天天基金，截至20251013

翟森的風格更“鋒利”，對產業趨勢的判斷非常敏銳。今年AI從概念走向落地，算力需求井噴，他果斷重倉了AI芯片、服務器、光模塊這些核心環節，把一只主題基金的彈性發揮到了極致。

全市場選股：主動權益投資的“中軍”

賽道型選手的精彩操作很驚艷，但一個基金公司的主動權益投資能不能扛大梁，還得看那些“全市場選股”的基金經理行不行。

平安基金這塊也沒掉鏈子。像神愛前、黃維這幾位成長風格的高手，選股眼光毒辣，近一年業績穩穩在50%以上；而王華、張淼、張曉泉這些走均衡路線的，也不含糊，不押注單一方向，通過靈活配置，近一年代表產品同樣干出了50%到80%的亮眼收益。

說白了，不管是進攻型的“尖刀”，還是穩扎穩打的“中軍”，在平安基金這兒都有能打的！這說明他們的投研平臺不是靠一兩個人撐著，而是整個團隊都在輸出，這才是最讓人放心的地方。

王華的平安興鑫回報（011392）近一年收益率86.42%，在同類偏股混合型基金里穩居前列。它的凈值曲線給人相當舒服的感覺，是用一種穩健、可持續的方式，把收益一點一點做上來。

平安興鑫回報（011392）過往一年收益率走勢

數據來源：天天基金，截至20251013

這背后，很大程度上得益于基金經理王華的“均衡派”打法。他不押注單一行業，也不搞極致集中，而是通過靈活的資產配置，在不同市場環境下尋找勝率最高的方向。你看他今年的操作，既抓住了創新藥的反彈，也布局了軍工、周期這些階段性強勢的板塊，組合的進攻性很強，但整體波動又控制得不錯。

所以，綜觀平安基金的主動權益投資，它的業績既是靠每個基金經理的努力，但又不是靠某個基金經理單兵作戰，也不是靠短期押中風口，而是整個投研團隊在系統機制的支撐下，形成了一套可持續、可復制的戰斗力。

業績不是曇花一現，而是系統性能力的體現。這種穩扎穩打、整體發力的態勢，才是我們作為投資者最該關注的“硬實力”。

打造硬核：“四真”投研機制保駕護航

基哥最近也跟平安基金的投研團隊有一些交流，我發現他們內部推行的“四真”投研機制挺有看頭的！

其實基哥一開始聽到“四真”這種名字，還以為是那種喊口號、走形式的東西，但越深入了解越覺得，人家確實是動了真格的。

第一個“真”，叫“真機制”。

這說白了就是不講資歷、不搞論資排輩，誰干得好誰就上。在平安基金，研究員和基金經理在業績面前是平等的，沒有誰天生高人一等。干出成績，獎勵立馬到位；要是沒做好，也不會因為資歷老就網開一面。

更關鍵的是，他們讓基金經理來評價研究員的研究有沒有實戰價值，反過來也讓研究員去點評基金經理的操作思路。這種雙向反饋，徹底打破了“研究歸研究、投資歸投資”的割裂狀態，逼著研究成果必須能落地、能賺錢。

第二個“真”，是“真團隊”。

平安基金沒有搞一言堂或者小圈子，而是把整個投研隊伍真正融合在一起。他們成立了科技、消費、周期等專項研究小組，由資深基金經理牽頭，帶著研究員一起做實戰導向的研究。

這樣一來，新人成長快，老將的經驗也能沉淀下來。而且不同投資風格的經理還能互相交流，比如做價值的給做成長的提建議，反而能打開思路。這種開放、互促的氛圍，比各自為戰強太多了。

第三個“真”，叫“真人才”。

平安基金選人不只看短期排名，更看重基金經理是不是真有“阿爾法”能力——也就是不管市場怎么變，他都能靠自己的本事跑贏。他們也不搞“押寶式”用人，而是堅持多風格、多策略并行，不管是成長、價值還是均衡型選手，都有發展空間。

這樣做的好處是，哪怕某個賽道行情熄火，總有其他風格能頂上來，整體業績更穩，也更可持續。

最后一個“真”，我覺得最有意思，叫“說真話”。

基哥知道的，在不少基金公司，下屬可不敢挑戰領導的觀點，但在平安基金，他們鼓勵甚至要求大家講真話。研究方法沒有高低之分，只要邏輯通、數據硬，哪怕觀點再另類也能說。

他們還有個獨創的投研可視化系統，所有人的業績、持倉、歸因都公開透明，誰做得好誰做得差，一目了然。在這種環境下，想糊弄都難，自然就形成了敢說真話、愿說真話的文化。

聊了這么多，基哥想說，平安基金這套“四真”機制，聽起來不玄乎，更像是在扎扎實實地解決行業里的老問題：

它把激勵、協作、人才和溝通這些底層邏輯理順了，讓整個投研體系能持續輸出好成績。

對我們投資者來說，選基金不能光看過去一年漲得多猛，更要看背后有沒有這樣一個靠譜、透明、能持續運轉的團隊和機制在支撐。

從這個角度看，平安基金的主動權益投資一直是在不斷進階，確實值得我們多加一些關注。

（本文完）

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