高層變動 IPO“折戟” 相宜本草遇到了哪些“坎”？

作者：多半

作為曾經的國貨翹楚，相宜本草在國內美妝市場占據著重要的位置。只是隨著時間的推移，相宜本草的原有優勢逐漸消失，不僅市場份額不斷減少，而且品牌吸引力也有所下降。

目前相宜本草正處于內部高層動蕩、外部品牌擠壓的“內外交困”之中，這讓相宜本草的上市之路變得頗為波折。

高管頻繁變動 相宜本草上任CEO任職時間不足一年

今年以來，相宜本草高層人員便頻頻出現變動，涉及CEO、研發副總裁兼首席科學家、董事等職位。

據媒體公開報道稱，相宜本草CEO張舸已于今年2月底離職。從2024年6月張舸接任相宜本草CEO來算，其在職時間不足一年。在擔任相宜本草CEO之前，張舸并沒有美妝行業的工作經驗，而是任職于快消品行業，曾為金紅葉紙業集團有限公司CEO。

到了6月，媒體報道稱，相宜本草研發副總裁兼首席科學家呂智離職，呂智表示：“確實已離職，但我還是相宜本草的股東，并還保留了首席科學家的職位，會定期和團隊交流。”

9月，美妝產業圈報道稱，相宜本草基礎研究中心負責人屠一棟已加入歐萊雅。去年5月屠一棟還以上述身份帶領媒體參觀了相宜本草的全功能研發中心，但是今年3月的InnoCosme第九屆中國國際護膚技術論壇上，屠一棟卻以歐萊雅臨床與功效部門負責人的身份進行了主題演講。

除此之外，天眼查信息顯示，相宜本草董事備案也發生了變動，兩位董事退出，目前僅有4位董事。

高管的頻繁變動為相宜本草的戰略和發展增加了更多的不確定性。面對如今競爭激烈的美妝市場，相宜本草的壓力也是顯而易見的。

屢屢受挫 相宜本草上市之路頗為波折

相宜本草創立于2000年，一直對上市抱有較高的熱情，但是上市之路卻頗為波折。

早在2012年，相宜本草就遞交了招股書，當時相宜本草的營業收入已經突破10億元，2009-2011年，其營收、凈利潤均呈現增長趨勢。2014年相宜本草的上市進程戛然而止，當時相宜本草的總裁嚴明將終止上市的原因歸結為“商超渠道大環境不理想以及內部處于調整期”。

直到2020年，市場上又傳出了相宜本草計劃上市的消息，不過未有明確的上市動向。2022年，中國證監會官網發布的信息顯示，相宜本草已與中金公司簽署上市輔導協議，計劃在A股上市，但是2024年相宜本草再次終止了上市計劃。

2009-2011年，相宜本草的研發投入分別為1142萬元、2297萬元、2738萬元，占營收的比例分別為3.03%、3.06%、2.05%；銷售費用分別為2.12億元、4.19億元、7.25億元，呈現逐年大幅增加的趨勢。這也讓相宜本草的“科學護膚”“科技賦能”賣點顯得有些單薄。

另外相宜本草還在招股書中提到，可能存在依賴線下大客戶銷售的風險。2009-2011年期間，相宜本草前五大客戶的銷售收入分別占整體銷售收入的44.87%、45.68%和40.23%。

轉型困難 相宜本草發展瓶頸愈發明顯

相宜本草發展初期經歷了一段時間的高光時刻，后來未能及時根據市場變化進行轉型導致缺乏競爭力，相宜本草逐漸失去了原有優勢。

據華福證券援引歐睿咨詢的數據，2012年相宜本草以2.1%的市占率在國內護膚品市場排名第九，這一時期不少現在知名的美妝品牌還處于籍籍無名的狀態。然而到了2021年，相宜本草市占率已經從前15名的榜單中消失，原本那些籍籍無名的品牌反而實現了后來者居上。

公開信息顯示，2013年巔峰時期相宜本草銷售額曾達到了23億元，位列國貨美妝品牌頭部之一，之后急轉直下也說明相宜本草的吸引力在不斷減弱。

從渠道來說，相宜本草一開始以大賣場、大型超市和個人護理店為重要銷售渠道，這與電商渠道處于萌芽階段有關。后來電商崛起，相宜本草雖然也在布局線上渠道，但是國際品牌牢牢占據著優勢位置，這使得相宜本草等國貨品牌的市場份額逐漸縮小。

就產品而言，目前相宜本草缺乏更多的“大爆品”。雖然相宜本草推出了不少產品，但是相對來說具備更高知名度的應該是“紅景天系列”，其他系列尚未掀起太大的水花。

2024年底，網易財經報道稱，有“吹哨人”爆料相宜本草在10余款護膚產品中違規添加有毒中草藥“犁頭尖”，也讓其品牌形象受到損害。

不過針對上述問題，相宜本草曾在不到24小時內連發兩份聲明稱消息不實，還提到所謂的“吹哨人”系被解聘的前員工并已就此事報案。之后市場監督管理總局和上海市藥品監督管理局介入調查，目前還沒有明確的調查結果。

面對現在的年輕消費主力軍，相宜本草也需要思考如何吸引他們的消費目光。畢竟要在競爭激烈的美妝市場中更好地占據一席之地，相宜本草不僅要構建更加穩固的“護城河”，還得適應消費者的需求和期待。