10萬億！馬斯克要干出全球最大IPO了？

智東西
編譯 萬貴霞
編輯 李水青

智東西12月10日消息，據彭博社報道，埃隆·馬斯克（Elon Musk）旗下的太空探索技術公司SpaceX近期正加速推進其IPO（首次公開募股）計劃。據悉，該公司目標估值高達約1.5萬億美元（約人民幣10.6萬億元），擬融資額將遠超300億美元（約人民幣2120億元）。若成功，這將成為全球有史以來規模最大的IPO，超越沙特阿美在2019年創下的約290億美元（約人民幣2100億元）紀錄。

此次IPO時間表瞄準2026年中后期，但可能根據市場情況調整至2027年。推動這一超大規模上市計劃的核心驅動力，是SpaceX旗下高速增長的星鏈（Starlink）衛星互聯網業務及其直接面向手機服務的前景，同時其“星艦”（Starship）重型火箭的研發進展也是關鍵估值支撐。

▲星鏈（Starlink）官網

SpaceX預計2025年營收約為150億美元（約合人民幣1090億元），2026年將增長至220億至240億美元（約合人民幣1595億至1740億元），其中大部分收入來自星鏈。在公司近期進行的內部股份出售中，每股定價約420美元（約合人民幣3045元），使公司估值已超過此前報道的8000億美元（約合人民幣5.7萬億元），為萬億估值IPO鋪路。

一、IPO計劃詳情：1.5萬億美元估值與2026年時間表

據知情人士透露，SpaceX管理層及其顧問團隊正在積極籌備，目標是在2026年中至晚期完成上市。該公司的整體目標估值約為1.5萬億美元，這一數字將使其市值接近石油巨頭沙特阿美在2019年創紀錄上市時的水平。

若按此估值出售5%的股份，SpaceX將融資約400億美元，遠超沙特阿美當年290億美元的融資額，成為史上最大IPO。目前，SpaceX已通過設定每股約420美元的二次發行價格，為其市場公允價值“定錨”，被視為IPO前的關鍵準備步驟。

馬斯克在其社交平臺X發文稱：“SpaceX多年來現金流持續為正，每年定期進行兩次股票回購，為員工和投資者提供流動性。”

▲12月7日，馬斯克在X上發帖原文

二、業務支撐與估值引擎：星鏈與星艦

SpaceX加速奔向公開市場的信心，主要源于其兩大核心業務的進展。首先是星鏈衛星互聯網服務，該業務不僅用戶和收入快速增長，其“直連手機”（Direct-to-Cell）的藍圖更是被馬斯克視為“極大地拓展了潛在市場”，是推高估值的重要敘事。

其次則是星艦火箭項目。這種用于月球和火星任務的重型運載器，代表了SpaceX在太空運輸領域的長期愿景和技術壁壘。

▲SpaceX星艦的綜合基地

公司預計2026年營收將達到220-240億美元，主要增長動力來自星鏈。盡管分拆星鏈獨立上市的想法曾被討論多年，但目前看來，集團整體上市已成為更優先的選項。

三、IPO募資計劃投向太空數據中心，消息提振關聯公司股價

龐大的IPO募資將用于何處？部分資金將投入一個頗具科幻色彩的方向：開發太空數據中心，包括購買運行所需的芯片。馬斯克此前在與Baron Capital的活動中已對此表現出興趣。

此消息已對市場產生立竿見影的影響。在計劃披露后，與SpaceX有業務關聯的航天公司股價應聲上漲。已同意向SpaceX出售頻譜許可證的EchoStar公司股價單日大漲12%。航天運輸公司Rocket Lab股價漲幅擴大至4.3%。

SpaceX的主要長期投資者包括創始人基金、137 Ventures、Valor Equity Partners等風投機構，富達投資（Fidelity Investments）和谷歌母公司Alphabet也是其重要股東。IPO將為這些早期投資者提供重要的退出渠道，同時也將為公司下一步的太空基建雄心注入空前規模的資本。

結語：以萬億估值推進的IPO計劃

SpaceX籌劃的萬億估值IPO，不僅僅是一次普通的上市，更是商業航天時代降臨資本市場的一個標志性事件。

如果成功，這筆交易將刷新全球IPO規模的紀錄，為整個商業航天產業鏈樹立新的價值標桿，并可能掀起新一輪太空投資熱潮。隨著2026年的臨近，這家由馬斯克領導的明星私人公司，正朝著成為全球最具價值上市公司之一的目標全速前進。

來源：彭博社