廣東
2026年以來，受益多重利好驅動，創新藥產業鏈迎來“小陽春”。
這一方面得益于近期市場情緒較高，資金風險偏好提升，且創新藥板塊經歷了較長時間回調，資金在年后重新加倉。
另一方面，年后國產創新藥密集獲批，且創新藥行業BD出海近期再度迎來大額授權，同時隨著若干創新藥臨床數據讀出，小核酸藥物等具有較好的市場潛力。
此外，近期AI醫療、腦機接口等多個熱點概念也對板塊形成帶動。JPM大會（摩根大通全球醫療健康大會）1月12日-15日召開，創新藥BD有望迎來進一步進展。
對于2026年醫藥板塊而言，2025年國產創新藥成為醫藥板塊行情的主旋律。大量創新藥BD仍等待2026年落地，其中包括多個百億美金級別的大額交易。隨著海外進入降息周期、國內商保發展和集采優化，創新藥產業鏈高景氣有望延續。
從基本面角度看，考慮到此前創新藥板塊大幅上漲，相關龍頭已經計入相當一部分海外BD預期，創新藥板塊或長期維持震蕩，下一輪大行情可能需要藥品確定性的進一步增強，如pd1 vegf雙抗生存期數據表現較好、pd1 il2雙抗生存期數據超預期，adc出海藥品數據和國內數據保持較高一致性等，這些在2026年下半年有望逐步得到驗證。
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