投顧周刊：銀行理財規模創歷史新高

• 銀行理財規模創歷史新高

• 央行打出"組合拳"支持經濟高質量發展 釋放降準降息信號

• 滬深北交易所將融資保證金最低比例提至100%

• 三部門規范新能源汽車產業競爭秩序，抵制無序“價格戰”

• 開年以來30只QDII基金提示溢價風險

• 險企渠道轉型聚焦精細化服務

• 美聯儲主席鮑威爾遭刑事調查一事繼續發酵

• 埃利奧特基金拒絕豐田工業私有化要約，呼吁投資者抵制

1、銀行理財規模創歷史新高。2025年末，盡管銀行理財因季末回表因素造成月度小幅收縮，但全年大幅增量仍推高行業規模創下新的紀錄。2026年1月14日，據證券時報記者從業內可信渠道匯總的獨家數據，管理規模超過1萬億元的14家理財公司（含6家國有行理財、8家股份行理財）的規模較2025年初增長近3萬億元，全行業規模也在2025年11月期間觸及34萬億元的峰值。

2、央行打出“組合拳”支持經濟高質量發展。其中包括：下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點；合并使用支農支小再貸款與再貼現額度，增加支農支小再貸款額度5000億元，總額度中單設1萬億元民營企業再貸款，重點支持中小民營企業；科技創新和技術改造再貸款額度增加4000億元并擴大支持范圍；拓展碳減排支持工具支持領域；將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%。央行表示，今年降準降息還有一定空間。

3、滬深北交易所將融資保證金最低比例提至100%。經證監會批準，滬深北交易所發布通知調整融資保證金比例，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例從80%提高至100%。此次調整僅限于新開融資合約，調整實施前已存續的融資合約及其展期仍按照調整前的相關規定執行。分析指出，近期融資交易明顯活躍，市場流動性相對充裕，根據法定的逆周期調節安排，適度提高融資保證金比例至100%，有助于適當降低杠桿水平，切實保護投資者合法權益，促進市場長期穩定健康發展。

4、三部門規范新能源汽車產業競爭秩序，抵制無序“價格戰”。三部門部署規范新能源汽車產業競爭秩序工作，要求堅決抵制無序“價格戰”，推動構建優質優價、公平競爭的市場秩序。將加強成本調查和價格監測，加大監管執法力度，強化產品生產一致性監督檢查，對違規企業依法依規嚴肅處理。

5、開年以來30只QDII基金提示溢價風險。2026年開年，QDII（合格境內機構投資者）基金市場呈現“熱度與風險并存”的態勢。Wind資訊數據顯示，截至1月14日，開年以來已經有博時基金、大成基金、富國基金等16家公募機構發布提示溢價風險的公告，涉及QDII基金多達30只。

6、險企渠道轉型聚焦精細化服務。2026年伊始，保險機構“瘦身”持續。1月8日，金融監管總局洛陽監管分局發布批復通知，同意撤銷中國人民財產保險股份有限公司洛陽市開發支公司。這并非個例，1月以來，中國人壽、太平人壽、陽光人壽、大地財險、中信保誠人壽、英大泰和人壽等近10家保險公司的分支機構也相繼獲批退出市場。

1、美聯儲主席鮑威爾遭刑事調查一事繼續發酵。美聯儲前主席等多名美國前財經要員發表聯合聲明，批評特朗普政府對鮑威爾發起刑事調查。全球多家央行行長正在草擬一份聲明，以聲援美聯儲主席鮑威爾。美國總統特朗普則表示，鮑威爾超預算了幾十億美元，這不是無能就是腐敗。特朗普稱，將在未來幾周內宣布下任美聯儲主席的人選。

2、埃利奧特基金拒絕豐田工業私有化要約，呼吁投資者抵制。埃利奧特投資管理公司拒絕了豐田集團為私有化核心子公司豐田工業而提高的收購要約，呼吁其他股東否決該要約，并爭取更優報價。埃利奧特基金稱，新的要約收購價仍“嚴重”低估了豐田工業的價值，不符合小股東的最佳利益。豐田工業的合理股價應不低于每股25000日元。

最近一周，全球主要股市表現分化，部分市場震蕩調整。

中國市場方面：上證指數下跌0.45%，深證成指上漲1.14%，滬深300指數下跌0.57%，中證500指數上漲2.18；恒生指數上漲2.34%。

美國市場方面：道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數全線下跌，累計跌幅分別為0.29%、0.66%、0.38%。

亞洲市場方面：日經225指數大幅上漲3.84%；韓國綜合指數上漲5.55%，富時新加坡海峽指數上漲2.20%，印度SENSEX30指數下跌0.01%。

歐洲市場方面：英國富時100指數上漲1.09%，法國CAC40指數下跌1.23%，德國DAX指數上漲0.14%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/1/12-2026/1/16

最近一周，國債收益率表現分化。1年期中國國債收益率下行1.13個基點至1.24%，5年期下行3.28個基點至1.61%，10年期下行1.61個基點至1.84%。10年期美國國債收益率上行5.00個基點至4.24%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/1/12-2026/1/16

最近一周，萬得基金指數整體表現平穩。具體來看：萬得全基指數上漲0.73%；萬得股票型基金總指數上漲1.01%；萬得混合型基金總指數上漲1.20%；萬得普通股票型基金指數上漲1.26%；萬得偏股混合型基金指數上漲1.52%；萬得靈活配置型基金指數上漲1.02%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/1/12-2026/1/16

商品市場方面，貴金屬再度大漲：COMEX黃金上漲2.23%，COMEX白銀上漲13.37%；國際油價延續漲勢，ICE布油上漲1.36%。

外匯市場方面，美元指數反彈0.623%；人民幣對美元匯率小幅波動，美元兌在岸人民幣(CFETS)下跌0.19%，美元兌離岸人民幣下跌0.12%。

數據來源：萬得投顧終端

注：統計區間2026/1/5-2026/1/9

最近一周（2026年1月12日至1月16日），固收+型基金在數量和規模上均占據絕對主導地位，成為銀行理財資金配置的核心品種。398只固收+型基金，占全部產品數量的56.70%，合計規模達651.61億元，占總規模的62.20%。

純債固收型基金作為傳統穩健型配置工具，仍保持顯著的市場基礎，是銀行理財資金的重要補充。114只純債固收型基金，占產品總數的16.24%，合計規模為383.51億元，占總規模的36.61%。

注：新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

最近一周（2026年1月12日至1月16日），銀行理財子公司在銀行系金融產品發行中占據絕對主導地位，成為資金募集的核心力量。561家銀行理財子公司參與產品發行，占全部機構數量的79.91%，其募集資金規模達1016.03億元，占總規模的96.99%。

城市商業銀行與農村商業銀行在發行機構數量上表現活躍，構成銀行系產品發行的重要補充力量。城市商業銀行有78家參與發行，占比11.11%；農村商業銀行有63家參與發行，占比8.97%。

注： 新發規模根據理財產品募集公告統計，部分產品未披露

基于2026年1月5日至1月9日數據分析，銀行理財子公司在固收+、現金管理、純債固收等核心產品線中已形成多層次、差異化、專業化的收益能力體系，部分機構在資產配置、策略協同與客戶洞察方面展現出顯著領先優勢。地方性銀行則通過區域化、定制化路徑在非傳統產品中實現突破。整體來看，理財子公司正從“規模驅動”向“能力驅動”轉型，其產品結構的豐富性與收益的穩定性，為投資者提供了兼具安全性與增值潛力的多元化選擇，契合當前居民財富管理向專業化、長期化演進的大趨勢。

注：統計新發產品比較基準上下限中值的分布情況，非數值型基準產品不統計

1、中信證券稱，從貨幣政策三大目標來看當下寬貨幣的邏輯：最終目標層面，實體經濟三部門資產負債表修復矛盾的傳遞和循環需要逆周期工具介入；中介目標層面，金融中介降效等問題難以自發修復；操作目標層面，銀行體系資產結構變化與資負降息錯位。總體來看，2026年寬貨幣環境仍有延續的必要，央行和商業銀行體系繼續擴表的必要性較高，降息、降準均有靈活運用可能性。

2、中信建投指出，2026年全球降息周期進入下半場，宏觀流動性呈“內外寬松共振”與“從超常到常態”兩大核心特征。匯率端美元承壓，人民幣升值支撐A股走強。股債再配置層面，長期低利率重塑股債配置邏輯，中期“股債蹺蹺板”效應進一步支撐A股走勢。除此之外，居民“存款搬家”再配置的需求或將成為市場的最大邊際增量。政策方面，后地產時代資本市場地位升級，成為經濟發展與資源配置的核心樞紐，市場資金生態持續優化，為資本市場高質量發展奠定基礎。

7、華泰固收報告稱，節后資金入市疊加情緒高漲，股票市場如期出現“開門紅”。當下市場量價配合仍好，時間和空間也都尚未觸及危險區域，因此春季行情大概率還將延續。但局部行情演繹速度過快，兩融快速擴張，監管態度需觀察，隨時市場可能“歇歇腳”。因此建議強勢方向內部“高切低”、挖補漲。轉債方面，建議繼續保持中高倉位，享受β機會。但轉債對股市表現的容錯率更低、敏感度更高，階段性高點通常早于股市且節奏較快，更考驗股市方向的判斷。操作上，債券資金仍建議參與轉債ETF及二級債基、交易資金則優先強勢板塊和強動量品種，但都需要規避雙高品種，并提防業績預告風險。