美債持倉跌破17年新低！中國繼續拋售美債，特朗普扛不住口風變了

別被特朗普的“改口”戲碼蒙了眼，真正打痛美國的是中國那一記悄無聲息的“抽梯”，繼續大幅減持美債，把手里最大的籌碼重新洗了一遍，而這一次連華爾街都開始警覺。

2025年11月份中國持有的美債降到6826億美元，相比高峰期足足削掉近一半，再次創下17年來最低持倉水平。

這不是一次性的利空，而是連續幾年、有節奏、有策略的系統性撤退。

這不是資本市場的技術操作，這是赤裸裸的戰術信號。

時間點上更加巧妙，中國減持的11月，同樣是全球資金大肆進場增持美債的時間段。別國在加倉，中國卻在減。不是不看行情，而是根本不信這個場。

美債還安全嗎？

從表面看，大家還在買，但地下水正悄然改流。中國的表態不只寫在數據里，也寫在黃金里。

自2024年11月以來，中國連續14個月增持黃金儲備，截至2025年底，黃金總儲達到7415萬盎司，這是實打實地在為“去美元化”鋪路。

你可以說這是為了優化外儲結構，但我更傾向認為這是一種戰略分權。一個國家若真把美債當避風港，是不會轉頭去買大宗金屬的。

核心邏輯在于美債正在失去“信用錨”地位，你看看美國的財政現狀，國債規模高達38萬億美元。

這個賬，美國還不起了，別以為中國的選擇只是金錢考量，更準確地說，這是對“美國信用神話”的理性放棄，是“分攤風險”背后的主動避險。

在我看來，中國一邊拋債、一邊屯金，對外釋放的信號再明確不過：不再押寶于美國財政的未來。

更關鍵的是美國內部也在“炸鍋”，在美債減持的余波未平之際，一場圍繞鮑威爾連任的政治風波突然爆開，司法部對美聯儲展開刑事調查，罪名是辦公樓預算超支和國會撥款糾紛。

這就是美債的真正風險，政治干預經濟的前奏。

但讓人驚訝的是才剛過幾天，特朗普突然話風一轉：“沒有計劃將鮑威爾解職”，甚至強調“現在定結論為時尚早”。

怎么回事？“黑臉演完，又返臺唱紅臉”的套路嗎？

不，是中國減債的重擊打疼了神經，政壇退一步的背后必然是賭局中的權衡，如果中國動刀子的是別處，或許他還敢賭一把。

但削掉美債這個核心支柱，美國財政系統就像被抽掉地基的高樓，到處是塌陷點。

資本市場的信號很清楚，日本、英國還在加倉，為的是守住美國國債的價值底線。

但如果中國這個第二大持有國（現在已被英國擠掉）徹底“出局”，那后果不只是價格下跌。

是信仰崩塌，別看美債還有一群買家，它之所以值錢，是因為“所有人都信它值錢”。

而中國一走，打破的恰恰是元規則，美國不能真動鮑威爾，不是因為人情，而是動了他就動了整個美聯儲制度的“獨立性”基石。

國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃、歐洲央行、甚至美國參議員都在出面干預，央行獨立性是經濟信任的命脈，不容褻瀆。

美國要發行這么多債，還得仰賴全球資本買單，一旦市場信心被打穿，再高的債券收益率也蓋不住塌裂的根基。

用“去美債化”逼出了特朗普的戰術性讓步，而背后的基本盤，是中國十年磨一劍構建的雙循環體系和全球抗風險資產配置能力。

這不是一場孤立事件，它標志著一場更大的國際博弈序幕拉開。

美國必須更謹慎，它的財政和信用問題已不能靠嘴皮子和印鈔解決。通貨膨脹沒解，美聯儲不敢亂動；財政赤字高掛，國債還需太多資金續命。

中國顯然已經擺脫了過去對美元資產的結構性依賴，把戰略主導權逐步奪回。

中國今天不是突然減持了幾億美元，而是重新定義了在全球金融市場的話語權。

日本、英國或可暫接班成為表面上的“最大持有國”，但要知道，持倉高不代表掌控強。

真正在重寫債券博弈秩序的是那個悄無聲息地拋、同時穩穩增持實物黃金的中國。

特朗普的“退讓”是對現實壓力的回應，而不是政治良知復燃。

新興市場國家會不會效仿？美國財政還能支撐多久市場的信任？美聯儲獨立性是否還能撐過下一屆特朗普政府？

這些問題2026年是繞不開的主考題，在全球加重債券依賴的潮流中，中國卻反向減持美債，標志著對美國信用體系的深層質疑。

這不僅讓美債安全感打了折，也令特朗普的強勢風格遭遇現實拷問。

從鮑威爾“暫留”折射出的是中國手中的“金融杠桿”，正在成為國際象棋棋盤上決定勝局的關鍵“王手”。