獐子島收雙份監管文件，1450萬元關聯借款逾期引關注

1月20日，獐子島集團股份有限公司（以下簡稱“獐子島”）收到大連證監局《行政監管措施決定書》與深交所監管函。兩份監管文件都直指獐子島未及時披露參股公司普冷獐子島借款逾期事項。雖然獐子島目前已發出催款函，但普冷獐子島連續虧損、負債攀升的經營現狀，也讓1450.87萬元借款的償還時間成了未知數。

業內人士指出，本次事件暴露出獐子島在內控和信息披露機制上仍存短板。無法收回的借款可能令其財務狀況雪上加霜。目前，獐子島已連續多年資產負債率超過90%，高資產負債率既不利于企業再融資，也容易造成較大經營負擔。對此，獐子島已開始通過定增、處置部分資產的方式進行“回血”。

借款逾期公告遲發1月有余

2024年，獐子島向參股公司大連普冷獐子島冷鏈物流有限公司（以下簡稱“普冷獐子島”）提供1450.87萬元的財務資助。根據貸款協議，本次財務資助的借款期限為2024年12月11日至2025年12月10日。截至2025年12月10日，普冷獐子島未按期還款，但獐子島未按規定及時履行信息披露義務，遲至2026年1月15日才披露《關于參股公司借款逾期的公告》。

針對上述情況，2026年1月20日，深交所下發對獐子島、劉德偉、閻忠吉的監管函，指出前述行為違反了深交所《股票上市規則（2025年修訂）》和《上市公司自律監管指引第1號——主板上市公司規范運作（2025年修訂）》規定。董事長劉德偉、董事會秘書閻忠吉未能恪盡職守，對上述違規行為負有主要責任?！跋Ｍ炯叭w董事、高級管理人員認真吸取教訓，嚴格遵守法律法規及深交所相關規定，真實、準確、完整、及時、公平地履行信息披露義務，杜絕此類事件發生?！?/p>

同日，獐子島收到大連證監局《行政監管措施決定書》。決定書指出，上述行為違反了《上市公司信息披露管理辦法（2025年修訂）》規定。劉德偉、閻忠吉未能按照規定履行勤勉盡責義務，對獐子島相關違規行為負有主要責任。根據《上市公司信息披露管理辦法（2025年修訂）》，大連證監局決定對獐子島及劉德偉、閻忠吉采取出具警示函的行政監管措施。

大連證監局還在決定書中提及，獐子島應采取措施盡快收回財務資助資金，依法保護公司及投資者權益。健全公司治理和內部控制機制，提高公司治理和規范運作水平。

面對此次監管，獐子島表示，公司及相關責任人員高度重視文件所指問題，將嚴格按要求進行全面整改。董事、高管及相關責任人將深刻吸取教訓，持續加強證券法律法規學習，牢固樹立規范意識。公司將以此為戒，進一步健全治理結構，強化內部控制，完善信息披露管理機制，維護公司及全體股東合法權益。相關監管措施不會影響公司正常的經營管理活動。

借款源于股權轉讓約定

此次涉事的1450.87萬元借款事項，可追溯至2020年獐子島與普冷國際有限公司（以下簡稱“普冷國際”）的股權交易約定。

2020年2月，獐子島為推進“瘦身計劃”、降低資產負債率，決定向普冷國際有限公司轉讓大連獐子島中央冷藏物流有限公司（后更名為“普冷獐子島”）75%股權，轉讓價格近1.37億元，交易完成后獐子島仍保留25%股權。交易所得資金用于補充公司流動資金和償還部分銀行貸款，以改善公司財務狀況和當期運營情況。

彼時，股權轉讓相關協議約定，普冷獐子島經營期限內若有資金需求并決定以股東借款方式向其提供關聯方借款的，則普冷國際、獐子島應以相同條件（包括但不限于借款期限、借款利率等）向普冷獐子島提供相應股東借款，其中普冷國際應向普冷獐子島提供股東借款金額的75%，公司應向普冷獐子島提供股東借款金額的25%。該約定也成為獐子島后續多次借款給普冷獐子島的核心依據。

2022年，獐子島根據上述約定先后在4月和7月向普冷獐子島提供175.87萬元、200萬元兩筆借款，并在2023年收回全部借款。2023年12月，基于階段性流動資金需求，普冷獐子島再次提出5803.49萬元的借款需求，按股權比例，普冷國際應提供75%的資金，而獐子島應提供25%的資金，即1450.87萬元。

至2024年11月，普冷國際已按約定足額提供借款，而獐子島為履行股權轉讓協議義務、避免觸發違約責任，決定把轉讓普冷獐子島股權交易款的應收剩余尾款作為資金來源提供財務資助。借款期限一年，年利率6.08%，限定用于普冷獐子島生產經營，到期一次性還本付息，逾期則按每日萬分之一計收罰。

獐子島當時在公告中強調，本次借款是為解決普冷獐子島臨時資金周轉困難需要，“公司作為普冷獐子島股東能夠繼續監督普冷獐子島的借款使用情況，及時了解普冷獐子島償債能力，本次財務資助的風險處于可控制范圍內，不會對公司的日常經營產生重大影響”，并指出“截至本公告日，公司不存在財務資助到期后未能清償的情形?！?/p>

然而，普冷獐子島后續的行動卻有些“打臉”。數據顯示，2024年，普冷獐子島實現營業收入2697.51萬元，凈利潤虧損1717.83萬元，資產負債率67.57%；2025年上半年，普冷獐子島實現營業收入1950.68萬元，凈利潤虧損691.93萬元，資產負債率進一步攀升至70.70%。連續虧損與走高的負債狀態，為后續借款逾期埋下伏筆。

2025年12月10日，是普冷獐子島按期還款的最后一天，但獐子島卻沒有等來千萬元資金到賬。2026年1月15日，獐子島公告稱，普冷獐子島未能按照《貸款協議》約定，向公司歸還上述借款的本金及相應罰息，構成借款逾期。公司已正式向普冷獐子島發出相關催款函，要求其嚴格履行還款義務。同時，公司將依據國資監管相關要求，盡快啟動對普冷獐子島的專項審計，全面評估其資產狀況、負債結構及實際償債能力，并保留在必要時采取進一步法律手段的權利，以切實保障公司及全體股東的合法權益。普冷獐子島借款逾期事項不會影響公司的正常生產經營，該筆款項的具體回收時間和最終結果存在不確定性。公司將積極跟進事項進展。

上述公告發布時，普冷獐子島借款逾期的事實已發生1個多月。因信披不及時，獐子島最終收到了來自大連證監局和深交所的兩份監管文件。

香頌資本董事沈萌向新京報記者分析，逾期對外披露信息，特別是在跨年的情況下，可能會對股價行情帶來不同的影響。本次信披不及時是公司疏忽還是其他因素影響猶未可知，但該事件已說明獐子島作為一家上市公司，在內控和信披方面仍有很多需要提高的地方。

自身資產負債率多年超過90%

參股公司債務難還，獐子島自己的負債也并不輕松。財務數據顯示，自2019年以來，獐子島每年的資產負債率都在90%以上。截至2025三季度末，獐子島資產負債率高達97.56%。

2025年5月召開的2024年度業績說明會上，獐子島財務總監孫湘坦言，公司近年資產負債率較高，為改善財務健康狀況，公司已采取多種措施。一方面，在大連市政府和本地金融機構的大力支持下，獲得借新還舊和貸款基準利率的優惠政策。另一方面，持續通過開源節流、降本增效、瘦身減負等措施提升經營業績，嚴格把控采購成本、投資成本、人資成本，推動公司軟成本和硬成本的雙降低；優化調整部分部門和業務，壓實履職責任和目標任務，促進組織結構和業務單元更加高效。此外，公司在5月發布了向特定對象發行A股股票的公告，計劃通過此次定增優化資本結構，降低財務風險。

公告顯示，獐子島擬以3.09元/股的價格，向實際控制人大連市國資委控制的海發集團發行不超過1.69億股，募集資金總額不超過5.22億元。發行完成后，若以發行數量上限計算，海發集團將直接持有獐子島19.19%股份，鹽化集團持股比例降至12.50%。屆時，海發集團直接及通過鹽化集團間接持有獐子島31.69%股份，獐子島控股股東將由鹽化集團變更為海發集團。

獐子島董事會秘書閻忠吉在業績說明會上表示，本次向特定對象發行的募集資金扣除發行費用后，將全部用于補充流動資金及償還銀行借款?！邦A計發行完成后，公司的總資產和凈資產金額增加，資產負債率降低，公司流動比率和速動比率將得到改善，短期償債能力增強?！?/p>

沈萌指出，資產負債率高既不利于企業再融資，也容易造成很大的經營負擔。面對多年高企的負債率，想要有效降低負債，既需要引入新的股權投資者，也要適時處置變賣部分資產。新京報記者注意到，定增計劃發布后，獐子島及子公司也在持續通過轉讓債權、股權、海域使用權等方式回流資金，“瘦身”自救。

其中，在2025年6月，為實施壓減優化調整策略，獐子島宣布子公司獐子島漁業集團香港有限公司擬將其持有的部分應收賬款債權按照約5974.05萬元的評估價格轉讓給海發集團。9月，獐子島以非公開協議轉讓方式將子公司大連獐子島船舶制造有限公司100%股權以812.74萬元的價格轉讓至海發文旅公司。12月，獐子島進一步公告稱，計劃以非公開協議轉讓方式將長海縣獐子島、褡褳島和小耗島附近的七宗海域使用權轉讓至海發集團及其下屬子公司鹽化集團；將長?？h獐子島鎮原公司育苗二廠的土地使用權、房屋建筑物、構筑物等相關低效閑置資產轉讓至海發文旅公司。

步入2026年，獐子島還有哪些降債新計劃？1月23日，圍繞獐子島未能及時信披參股公司借款逾期的原因、計劃如何減輕債務負擔等問題，新京報記者多次致電獐子島，截至發稿前，電話無人接聽。

新京報記者 王思煬

編輯 唐崢

校對 吳興發