小扎搞元宇宙，巨虧1335億元

智東西
作者 王涵
編輯 云鵬

智東西1月29日報道，今天，Meta公布了其2025年四季度及年度財報，2025年第四季度其營收為598.93億美元（約合人民幣4165.35億元），全年營收為2009.66億美元（約合人民幣1.4萬億元），分別同比增長24%和22%。其中，超過98%的收入來自Family of Apps業務的廣告收入，即Facebook、Instagram、WhatsApp等應用的收入。

2025年全年，Meta研發支出突破570億美元大關，達到573.72億美元（約合人民幣3990億元），同比增長30.8%；四季度，其研發支出為171.36億美元（約合人民幣1191.75億元），同比增長40.7%。

Meta Reality Labs部門2025年全年虧損191.93億美元（約合人民幣1334.81億元），同比增長8.3%。Meta創始人兼首席執行官馬克·扎克伯格預測，2026年Reality Labs部門的虧損將與2025年持平。

外媒統計，自2020年底以來，Reality Labs的累計運營虧損已接近800億美元（約合人民幣5563.72億元）。

扎克伯格在電話會議中還重點提及兩大關鍵詞：AI與智能眼鏡。

他透露，Meta將在未來數月推出最新AI模型，并預計首批表現不俗。同時他說2025年Meta的AI眼鏡銷量翻了3倍，直言 “很難想象幾年后人們戴的眼鏡大多不是AI眼鏡”。

據CNBC報道，財報披露后，Meta股價在盤后交易中一度上漲超過8%，市值漲幅約1357 億美元（約合人民幣9437.46億元）。

▲Meta股價（來源：Google）

一、未來幾個月發新模型，AI眼鏡銷量翻了3倍不止

Meta在AI與智能硬件兩大核心賽道的布局正逐步清晰。

在財報電話會議上，扎克伯格對外釋放了多重信號：AI方面，Meta計劃未來數月推出新一代AI模型，首批產品的性能被他寄予厚望。

扎克伯格說我們正處于“人工智能加速發展期”，2026年將是“人工智能開始徹底改變我們工作方式的一年”，智能體開始“真正發揮作用”。

據CNBC報道，Meta一直在測試一款名為Avocado的全新前沿模型，計劃在今年上半年發布。

Meta在硬件端的布局同樣值得關注。扎克伯格認為，AI將催生新媒體形態的爆炸式增長，推動信息流朝著更高互動性的方向演進。

而在他的構想中，智能眼鏡是承載這一變革的終極形態。他透露，Meta的AI眼鏡在2025年銷量翻了三倍，還將該產品的崛起與智能手機的誕生相提并論。

Meta首席財務官Susan Li預計，2026年，Meta與AI相關的資本支出將在1150億美元（約合人民幣7997.9億元）至1350億美元（約合人民幣9388.8億元）之間，這一數字幾乎是其2025年資本支出的兩倍。

Meta稱，資本支出增加是由于“為支持我們的Meta超級智能實驗室工作和核心業務而增加的投資，導致同比增長”。

二、Family of Apps收入占絕對支配地位，Reality Labs全年虧損超1300億

Family of Apps業務，包含Facebook、Instagram、WhatsApp等應用，是Meta絕對的收入支柱。

2025年四季度，該業務的收入為589.38億美元（約合人民幣4098.93億元），同比增長24.5%，占總營收98.4%；全年收入為1987.59億美元（約合人民幣1.38萬億），同比增長22.3%。占總營收98.9%。

用戶規模上，Meta的家庭日活躍人數（DAP）達到35.8億，同比增長7%。

Meta的核心廣告業務增長穩健，用戶基礎穩固。2025年四季度其廣告收入581.37億美元（約合人民幣4043.22億元），同比增長24.3%，占季度總收入的97.1%；全年廣告收入1961.75億美元（約合人民幣1.36萬億），同比增長22.2%，占全年總收入97.6%。

然而，Meta旗下的Reality Labs部門2025年全年虧損191.93億美元（約合人民幣1334.81億元），同比增長8.3%。外媒統計，自2020年底以來，Reality Labs的累計運營虧損已接近800億美元（約合人民幣5563.72億元）。

本月初，Meta解雇了1000多名Reality Labs員工，此舉是Meta將資源轉移到AI和相關可穿戴設備的重要體現。

三、員工數同比增加6%，小扎暗示2026年人才戰

公司預計2026財年全年總支出處于1620億美元（約合人民幣1.13萬億）至1690億美元（約合人民幣1.18萬億）之間，支出增長的核心驅動因素分為兩點：

一是基礎設施成本，這是支出增長的大頭，具體包含三類，即第三方云服務支出、折舊費用上升以及基礎設施運營費用上升。

第二部分即員工薪酬，主要是對技術人才的投入。費用將主要花費在2026年新招聘員工（用于支持“優先發展領域”，尤其是AI方向）以及2025年招聘員工在2026年產生的全年支出上。

Meta首席財務官Susan Li稱，截至2025年第四季度末，公司員工總數為78800人，同比增長6%。員工數量的增長主要源于在“優先領域”的招聘，包括基礎設施和Meta超級智能實驗室等業務板塊。

在人才策略上，扎克伯格還透露，Meta計劃提升個人貢獻者的地位，并進一步簡化團隊結構。他直言，如今一名頂尖人才即可完成過去需要一整個大團隊才能達成的工作目標。扎克伯格說，他希望確保Meta能夠吸引到這些優秀人才。

結語：戰略傾斜AI和智能眼鏡，AI人才大戰還將繼續

Reality Labs的巨額虧損仍在持續，Meta將資源向AI及可穿戴設備傾斜的戰略已十分明確。

Meta預計其基礎設施支出和AI人才招聘的支出將大幅增加，這或許正成為行業常態。高昂的投入將拉高行業壁壘，但也意味著只有巨頭能參與核心競賽，同時對其未來的盈利能力和效率提出更高要求。