比亞迪皇冠墜落？小心像拼多多那樣打臉

21萬輛，當比亞迪1月銷量數據出爐的那一刻，引起全行業震驚：一向位居銷量榜第一的數字滑到第二。

一時間，“比亞迪增長失速”“皇冠難保”的論調鋪天蓋地，仿佛這家剛剛在2025年超越特斯拉、登頂全球純電銷量冠軍的中國巨頭，一夜之間就跌入了增長瓶頸。

等等！先別急著下結論。如果你看看這21萬輛銷量的結構，可能會發現另一個故事：海外銷量10萬輛，同比暴漲近50%。

對于滿天飛的“唱衰”，比亞迪并沒有反駁。或許他們不屑于回應，真正的狠角色，從來不在乎單月數字。

海外"上位"

先看一組被忽略的關鍵數據：

- 比亞迪1月海外銷量占比已接近50%

- 2025年全年海外銷量突破105萬輛，同比增長145%

- 已進入全球119個國家和地區，巴西、泰國、烏茲別克斯坦工廠已投產，匈牙利工廠即將上線量產。

這意味著什么？

比亞迪正在從中國新能源市場的"王者"，坐上了全球汽車產業頭部企業的牌桌。就像當年豐田從日本走向全球，就像當年大眾從歐洲征服世界。

國內市場的暫時"減速"，背后是購置稅補貼退坡、以舊換新政策換擋的短期陣痛。2026年開年，特斯拉、小米、理想、小鵬等多家汽車品牌推出“7年低息購車金融方案”，試圖對沖銷售淡季影響，比亞迪的促銷力度似乎沒那么激進。

但更重要的是，比亞迪主動選擇了戰略收縮國內價格戰的火力，將資源傾斜向海外高毛利市場。看看方程豹的表現：單月銷量2.158萬輛，同比暴漲247%。高端化+出海，這才是比亞迪真正的底牌。

拼多多啟示錄

說到這兒，不得不提到一個反常識的商業案例：拼多多。

這家公司太"奇葩"了。

當阿里把AI寫進財報，當騰訊all in大模型，當百度all in自動駕駛，拼多多在干嘛？

它在埋頭賣貨。

2025年Q3，拼多多營收1083億元，凈利潤293億元，賬上現金4238億元。Temu（海外業務）已經追平亞馬遜，占據全球跨境電商近半市場，在歐洲增長超50%，在美國與亞馬遜正面硬剛。

但翻開拼多多的財報，你幾乎找不到"AI"、"芯片"、"自動駕駛"這些時髦詞匯。它的研發投入占比常年控制在3%-4%，遠低于阿里（6.3%）和騰訊（超10%）。

拼多多的邏輯很簡單：技術是用來解決問題的，不是用來裝點門面的。

它沒有自建云計算，復用阿里云、騰訊云；沒有自建物流，借力三通一達；沒有All in通用大模型，而是圍繞"貨找人"做垂直場景的推薦算法優化。

結果呢？人均創收超1000萬元，員工只有2萬多人，效率碾壓所有互聯網大廠。

這就是實用主義的勝利。

比亞迪與拼多多采取了截然不同的全球化戰略。一家依賴制造業的重資產投入和全球工廠布局，另一家則依靠數字平臺和算法優勢實現了輕資產快速擴張。

但從海外市場的低調崛起上來看，二者有著異曲同工之妙。

把比亞迪和拼多多放在一起看，你會發現它們有著驚人的相似性：

1. 都不喜歡"硬件堆料"：拼多多沒有AI芯片，比亞迪也沒有像其他車企那樣搞手機、飛行汽車、機器人等，它們都把資源集中在核心業務的極致效率上。

2. 都信奉"性價比即正義"：拼多多用"砍一刀"顛覆電商，比亞迪用新能源顛覆燃油車。它們都證明了：在中國，便宜不是原罪，貴而不值才是。

3. 都在海外"降維打擊"：Temu用中國供應鏈+極致運營席卷歐美，比亞迪用DM-i混動+刀片電池橫掃東南亞、南美、歐洲。它們都在證明：中國制造的效率優勢，在全球范圍內是碾壓級的。市場數據不會說謊：2025年，比亞迪純電銷量首次超越特斯拉，成為全球新科冠軍。

不要輕易低估"務實派"

資本市場有個毛病：總喜歡給"故事"買單，卻看不起"生意"。

幾年前，拼多多市值超越阿里時，多少人驚呼"看不懂"？現在，Temu已經在全球電商市場與亞馬遜分庭抗禮。

同樣，當比亞迪1月銷量"下滑"時，多少人又開始唱衰？卻忽略了它海外銷量同比暴漲的事實，忽略了它首次躋身全球車企前五的里程碑。

王傳福不是馬斯克，他不會在推特上談論火星移民；黃崢也不是馬云，他不會在論壇上高談闊論"讓天下沒有難做的生意"。

但他們都是頂級的"生意人"。

比亞迪的2026年規劃已經明確：海外銷量目標150-160萬輛，同比再增44-53%。這意味著，今年比亞迪海外銷量可能占總銷量的30%以上，逐步逼近大眾、豐田的全球化水平。

運力方面，2025年比亞迪形成了由8艘滾裝船組成的船隊，均為7000/9200車位規模，合計運力約6.5萬輛。若按單船年運輸5次計算，對應的年運能可達約32.5萬輛。

而拼多多，在"千億扶持"商家的戰略投入下，短期利潤承壓，但Temu的盈利拐點已經確立，預計2026年海外業務將貢獻170-240億元的利潤。

結語：

回到標題的問題：比亞迪的皇冠墜落了嗎？

答案是：它正在把"中國皇冠"換成"全球桂冠"。

不妨看看它在泰國街頭的能見度，在巴西市場的市占率（連續兩年新能源第一），在歐洲的排隊提車潮。

當你嘲笑拼多多"沒技術含量"時，不妨看看它賬上4238億現金，看看它如何用2萬員工對抗阿里20萬人和京東90萬人。

比亞迪股價在2026年1月銷量數據公布后表現相對穩定，部分機構甚至悄悄增加了倉位，因為投資者看到了比亞迪主動降低批發出貨量背后為2月底技術發布和3月新品周期騰挪空間的意圖。

豐田在1990年至1999年間的經歷對如今的比亞迪有參考價值。當時豐田日本國內銷量下降了33.5%，但海外銷量增長了29%。

這個世界正在獎勵那些"悶聲發大財"的務實主義者。

來源：車觀察