沃爾瑪 2026 財年 Q2 財報亮眼，中國市場成增長引擎

今天，沃爾瑪公布了 2026 財年第二季度財報，數據顯示，其二季度營收為 1774 億美元，同比增長 4.8%，高于市場預估的 1761.6 億美元；二季度調整后每股收益 0.68 美元，市場預估 0.74 美元；二季度合并凈利潤 71.51 億美元，同比增長 51.8%。其中，沃爾瑪中國市場凈銷售額為 58 億美元，同比增長 30.1%，電商凈銷售額增長 40%，表現十分亮眼。

圖來源：沃爾瑪中國

沃爾瑪中國區業績的增長，主要受益于山姆會員店和電商業務的雙輪驅動。從門店數量來看，截至 2025 年 7 月 31 日，沃爾瑪在中國運營著 280 家沃爾瑪門店和 54 家山姆會員店。山姆會員店數量的增長十分顯著，與過去相比有了大幅提升，且這一擴張趨勢仍在持續。例如在 2025 年，山姆計劃新開多家門店，進一步擴大市場覆蓋范圍。

在電商業務方面，沃爾瑪中國也取得了長足進步。其電商銷售額占總銷售額的比重不斷上升，如今已接近 50%。這一成績的取得，得益于沃爾瑪大力發展線上平臺，優化購物體驗，以及完善配送網絡等舉措。

與去年第二季度相比，沃爾瑪中國的凈銷售額從 46 億美元增長至 58 億美元，增長率高達 30.1%，電商業務凈銷售額更是增長了 40%。從全年數據對比來看，2025 財年全年，沃爾瑪中國凈銷售額約為 203 億美元，而在今年第二季度就已達 58 億美元，照此趨勢，2026 財年全年業績有望再創新高。

回顧沃爾瑪在中國內地的發展歷程，可謂是一部不斷調整與變革的歷史。1996 年，沃爾瑪進入中國，在深圳開設了第一家沃爾瑪購物廣場和山姆會員店，由此開啟了在中國市場的征程。在初期階段，沃爾瑪憑借其全球領先的零售模式和強大的供應鏈體系，迅速在中國市場嶄露頭角。傳統大賣場模式在當時滿足了中國消費者一站式購物的需求，沃爾瑪超市開遍全國，享受到了中國商超時代的發展紅利，銷售額逐年穩步增長。

然而，隨著中國市場環境的快速變化，電商的崛起給傳統零售業帶來了巨大沖擊。消費者購物習慣逐漸向線上轉移，傳統大賣場面臨客流量減少、銷售額下滑的困境。沃爾瑪也未能幸免，其大賣場業務受到了嚴峻挑戰。在此背景下，沃爾瑪開始對在中國內地的業務進行戰略調整，關閉部分經營不善的大賣場門店。從數據上看，在過去的六年間，沃爾瑪大賣場門店數量減少了 129 家，僅在 2025 年，就關掉了南京橋北路店、杭州古墩路店等 4 家門店。

在關閉大賣場的同時，沃爾瑪將業務重心逐漸向山姆會員店轉移。山姆會員店采用會員制，通過提供高品質的商品、豐富的進口商品以及優質的服務，吸引中高端消費者。近年來，山姆會員店在中國市場取得了顯著的成績。2024 年，山姆在中國的營業額突破 1000 億元人民幣。山姆會員店的成功，得益于其精準的市場定位和對中國消費者需求的深入洞察。為了滿足中國消費者對高品質商品的需求，山姆不斷優化商品品類，增加進口商品的比例，同時加強與本土供應商的合作，推出適合中國消費者口味的商品。山姆還注重提升會員服務體驗，通過舉辦各種會員活動、提供增值服務等方式，增強會員的粘性。

從未來發展趨勢看，山姆會員店仍有巨大的增長空間。目前山姆會員店主要集中在一線和新一線城市，未來計劃向二三線城市下沉，進一步拓展市場。其線上業務也將持續發力，通過優化配送服務、提升線上購物體驗等措施，鞏固電商領域的優勢。而對于沃爾瑪大賣場業務，雖然面臨挑戰，但也在積極探索轉型之路。通過壓縮面積、精簡 SKU、強化生鮮與自有品牌商品等方式，提升門店效率與顧客體驗，以適應市場變化。

總體而言，沃爾瑪在中國內地的發展雖歷經波折，但通過及時的戰略調整，已在山姆會員店和電商業務的帶動下，重新走上了增長軌道，未來發展前景值得期待。

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