當外賣補貼成為持久戰，新茶飲六小龍會統一戰線嗎？

文：向善財經

在外賣補貼大戰的帶動下，今年上半年，中國新茶飲市場迎來了一場前所未有的狂歡。

原本一杯售價10-25元的現制奶茶，如今只需要兩三塊，甚至0元就能拿到手。

這也讓新茶飲品牌們順勢收獲了一大波增長。

比如古茗，今年上半年的營收同比增速直接來到了41.2%，位居“新茶飲六小龍”增速榜首。排名第二的是蜜雪冰城，在營收規模超百億的背景下，實現同比增速39.3%。

不過其中，霸王茶姬是一個異類：

雖然同期實現營收增長21.6%，但品牌卻沒有深度參與到外賣大戰中去。

用其創始人、董事長兼全球CEO張俊杰的話來說就是，“價格戰可能短期吸引消費行為，但長期來看不符合品質生活、高質量發展的路徑。霸王茶姬將堅定做高價值品牌，堅決不打價格戰。”

如此一來，外賣大戰似乎也將成為新茶飲品牌們價值分化的一個關鍵點。

畢竟，雖然外賣補貼終有落幕的時候，并且最近三大平臺還經歷了官方約談事件，但需要注意的是，現在監管起到的更多是“劃底線，建標準”的作用，抵制的是惡性補貼，而不是叫停補貼。

所以理論上，在即時零售三國殺沒有分出勝負之前，這場大戰對新茶飲們的影響就不會消失。

那么當外賣補貼成為了持久戰，像霸王茶姬這樣還是“局外人”的新茶飲品牌們，要不要回心轉意？同時，新茶飲六小龍們又能不能在這波紅利期，培育出第二增長曲線呢？

外賣大戰下，新茶飲品牌分化加速

從半年報來看，外賣大戰在一定程度上，也逐漸拉開了新茶飲六小龍們的業績差距。

如果按營收和門店增長表現劃分，現在排第一梯隊的主要是蜜雪冰城、古茗和霸王茶姬，三家營收增速均實現了雙位數增長。

對應的營收規模為148.7億元、56.63億元和67.25億元；門店規模同比凈增長為9796家、1663家和2042家，整體也都占據著前三的位置，頗有種強者愈強的風范。

第二梯隊是滬上阿姨和茶百道，天眼查APP顯示：今年上半年的營收增速分別為9.7%和4%，對應的營收規模為18.18億元和25億元，門店凈規模增長999家和59家。

第三梯隊是上市最早的“奈雪的茶”，營收增速為-14.4%，凈利潤為-1.17億元，整體掉隊明顯。

不過，“奈雪的茶”是六小龍中唯一一家以大店、直營模式為主的新茶飲品牌，而非加盟模式，所以對應的單店成本始終居高不下，在規模擴張和利潤留存方面也天然地不占優勢。

再加上受消費環境影響，近兩年來，奈雪的茶又在主動關閉一些低效門店，以修復公司利潤。

所以，奈雪的問題主要跟商業模式有關，而非外賣大戰的影響。

其實從業績數據來看，今年上半年受到外賣大戰負面影響的，主要還是霸王茶姬。

比如說營收增速，今年一季度霸王茶姬實現營收33.93億元，同比增長35.4%。

到了第二季度旺季，公司實現營收33.32億元，同比增速卻僅剩下了10.2%；經調整后凈利潤為6.3億元，同比微增0.1%。

又比如說單店月均GMV，現在霸王茶姬已經實現了連續六個季度的下降。今年二季度，大中華區單店月均GMV為40.435萬元，同比下滑24.84%。

2024年——今年一季度分別為54.943萬元、53.795萬元、52.796萬元、45.6萬元和43.197萬元。

同時，在二季度，霸王茶姬的同店GMV增長也變成了-23.0%，與2024年同期38%的正增長形成強烈對比。

這說明，曾經那些貢獻穩定現金流的老店，如今也可能正面臨著客流量或消費頻次下滑的挑戰……

對此，霸王茶姬的CFO黃鴻飛在電話會上也很坦白，主要就是“外賣平臺價格戰加劇，雖然茶姬選擇不參與短期導向的折扣活動，但這導致部分客源暫時分流，影響了銷售表現”。

那么既然代價這么大，霸王茶姬的堅持還有沒有意義呢？

新茶飲的兩條價值線：向左品牌，向右供應鏈

其實換個角度看，現在霸王茶姬的堅持，實際上也品牌所擔憂的地方。

一是擔心霸王茶姬靠體驗溢價的高端定位，可能會被長期以低價為主導的外賣競爭環境，拉低品牌調性。

而且，霸王茶姬還一直都存在著對超級大單品過渡依賴的產品結構問題。

所以，當其將核心大單品“伯牙絕弦”納入價格戰后，也許會在短期內帶來訂單數的飆升，但如果消費者由此形成低價認知錨點，那么在外賣大戰結束后，伯牙絕弦還能恢復正常價銷售嗎？

如果不能，這是不是就對品牌產品的基本盤、門店的長期盈利能力都造成了巨大沖擊？

二是擔心外賣場景下高周轉、快出餐效率要求，可能會拉低霸王茶姬的產品品質。有媒體指出，霸王茶姬對門店的運營和管控要求很高，比如一旦發現飲品未按要求攪滿6圈、在奶昔機上停留時間不足3秒等違規操作，門店就會收到1張黃牌警告。

累計3張黃牌將轉換為1張紅牌，收到紅牌的門店需要停業整頓。

如此一來，如果霸王茶姬要打價格戰，就需要為品質讓步，但這同樣也會消解品牌的高端調性……

說到底，現在霸王茶姬的“堅持”，本質上是把產品、品牌當成了企業護城河。這其實和奈雪的茶、滬上阿姨等大部分新茶飲品牌們選擇的路線，是一樣的。

只不過，雙方在對待外賣補貼大戰方面出現了分歧。

那么我們就一層一層地說，以產品品牌為護城河，實際上是茶飲行業比較脆弱的一條路線。

畢竟，所有的中高端新茶飲品牌調性，很大程度上都是靠產品撐起來的。但由于奶茶本身是大眾化消費品，創新模仿門檻極低，所以品牌也就做不到極致的差異化優勢。

就像瑞幸此前推出的“輕輕茉莉”，無論在原料還是口味上，都和霸王茶姬的明星單品“伯牙絕弦”極為相似，但售價卻更加便宜，一度被外界稱為“9塊9的伯牙絕弦”。

所以，無論霸王茶姬、奈雪的茶們的產品力有多牛，但也很難擁有像茅臺、蘋果那般獨一無二的品牌差異化認知。

而且必須要承認的是，現在年輕人祛魅和喜好的變化速度都很快。

這里我們拿同樣兼具社交屬性和情緒價值的潮玩來看，前段時間的Labubu有多火？相信不用再多說了。

但最近，一條熱搜話題卻引起了不少人的關注：#囤LABUBU的黃牛哭了，根本沒人接盤#

是情緒價值失靈了嗎？肯定沒有，只不過喜新厭舊是人的天性，所以labubu的熱度下降了。

同理，過去是奈雪、喜茶們的鮮果茶備受歡迎，現在是主打原葉茶的霸王茶姬受青睞，那么三到五年后呢？年輕消費者們的座上賓還會是“新茶飲六小龍”們嗎？沒人知道。

這就需要新茶飲品牌們不斷推出爆款新品，然后被模仿，再推新、再被模仿……

這是一條不歸路。但好在，如果品牌能夠走下去，整體也是可以不斷緩慢增長的，算是門苦生意，而不是壞生意。

相比之下，蜜雪冰城的路線就比較穩健了。

本質上，現在蜜雪做得不是賣奶茶生意，而是供應鏈效率生意。蜜雪提供給加盟商的飲品食材超六成都是自產，其中的核心飲品食材更是接近100%。再加上搭建起的倉儲物流網絡和超五萬家門店的規模效應，一同造就了蜜雪在價格和供應鏈方面近乎無敵的優勢。

這使得哪怕年輕人的口味永遠在變化，但蜜雪的低成本是不變的，不管你明天流行什么，蜜雪冰城都能以最高的成本效率復制過來，然后以一個最具性價比的價格放到53000家門店上去賣……

這樣的供應鏈護城河，是確定的，也是難以復制的。

再來說外賣價格戰的深層影響：產品和品牌的祛魅，可能不會以霸王茶姬的“避戰”而減少。

想象一下，當一杯不同品牌、味道相差無幾、價格也差不多的“伯牙絕弦”，擺在面前的時候，你會選誰？大部分人肯定會選最正宗的霸王茶姬，而不是選平替。

但現在，如果一杯平替霸王茶姬，價格（在補貼后）只有正品的三分之一，味道相差無幾，且品牌也是瑞幸、古茗這種檔次，那么大部分消費者會選誰？

最后消解的又是誰的品牌力呢？結果顯而易見。

此外，霸王茶姬的高端品牌調性，是由產品+門店體驗等一系列的感受搭建起來的。

但是，當即時零售大戰把消費者們虹吸到線上點外賣后，那么很多人也就可能感受不到其所謂的高端調性了，最大的區分就是價格，但是在補貼之下，其又不占優勢……

這也讓現在不少人看來，霸王茶姬和奈雪、茶百道們的品牌逼格似乎沒有高出多少。

本分VS不本分的第二增長曲線

對于在外賣補貼之外的探索，現在新茶飲行業的選擇比較一致，主要就是海外擴張，以及開辟第二品類增長曲線。

對于前者，蜜雪冰城和霸王茶姬們的出海表現都非常亮眼，尤其是蜜雪冰城，2024年底海外門店數量就已經接近了五千家，霸王茶姬在今年上半年則是達到了208家，整體都在穩步前進。

對于后者，主要就是進軍咖啡賽道。比如蜜雪冰城的幸運咖，滬上阿姨推出的“滬咖”，茶百道孵化出的“咖灰”等等。

不過在這方面，最近，霸王茶姬又做出了點特立獨行的操作——跨界服飾賽道，帶貨賣衣服。

主要就是最近推出的《踏花歸來》服裝系列，一件牛仔外套/牛仔褲499元起，漁夫帽159元、短袖199元，幾乎與一線牛仔品牌們價格持平。

雖說霸王茶姬在品牌周邊方面，一直都涉獵甚廣。比如撞臉Dior的披肩、又比如墨鏡、各型各款的包包，還有潮玩盲盒、保溫杯、晴雨傘等等。

但這些更多是配飾類產品，現在直接進軍時尚圈，做正式服裝，卻是第一次。

不過，無論是做周邊還是賣服裝，霸王茶姬跨界的目的都不難理解：一是可以將沉淀的品牌價值，通過新載體實現跨界變現；二是能夠以新形式觸達年輕客群，引導年輕消費者追求產品背后的情感體驗與文化內涵，保持品牌活力。

這些跨界，可口可樂實際上也都做過。

但區別在于，可口可樂是幾代人的記憶，品牌符號和承載的“快樂、活力、自由”文化理念早已深入人心。而現在的霸王茶姬卻很“年輕”，品牌傳播的東方文化敘事也還不夠深刻。

這也使得，無論其服裝設計多么有內涵，但網友一句“誰買六百塊的奶茶牌牛仔衣，我真的會笑他”“買奶茶套餐送衣服還能理解，花好幾百元買‘工服’難以接受”的調侃，直接就能讓無數消費者破防……

所以某種程度上，霸王茶姬對品牌周邊的探索精神是值得肯定的，但就是步子有點太大了，以至于現在品牌跨界服裝更多只收獲了話題性，但卻很難成為第二增長曲線……

免責聲明:本文基于公司法定披露內容和已公開的資料信息，展開評論，但作者不保證該信息資料的完整性、及時性。另：股市有風險，入市需謹慎。文章不構成投資建議，投資與否須自行甄別。