A股：今夜，全球市場(chǎng)矚目，降息已板上釘釘？新一輪行情將到來？

今夜，全球市場(chǎng)矚目，降息已板上釘釘？新一輪行情將到來？

今夜重磅會(huì)議將要來襲，美聯(lián)儲(chǔ)將召開12月份的議息會(huì)議，就目前的態(tài)勢(shì)來看，似乎降息25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑椤Ｒ虼?1月份ADP就業(yè)數(shù)據(jù)的意外疊加9月PCE價(jià)格指數(shù)，這使得外界普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此次會(huì)議已經(jīng)沒有別的選擇，芝商所的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具顯示，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)接近90%，這足以說明今夜基本可以斷定美聯(lián)儲(chǔ)將延續(xù)降息的策略。所以如果凌晨的結(jié)果是繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)，那么大家不用意外，因?yàn)檫@是符合市場(chǎng)預(yù)期的。

但是目前市場(chǎng)最大的焦點(diǎn)倒不是今夜到底能否繼續(xù)降息或者是降息多少個(gè)基點(diǎn)，而是對(duì)于明年降息路徑的說明，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)于明年降息的頻次顯然出現(xiàn)了較大的分歧。因?yàn)槟壳巴泦栴}并沒有完全得到解決，還是處于2%之上，所以聯(lián)儲(chǔ)部分人士對(duì)此表示擔(dān)憂，擔(dān)心過快的降息將會(huì)使得通脹出現(xiàn)大幅反彈。但是另一方面疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)也在給美聯(lián)儲(chǔ)帶來壓力，如果持續(xù)保持高利率，那么將持續(xù)壓制經(jīng)濟(jì)活力，對(duì)于經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇顯然是不利的。

因此，今夜美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言至關(guān)重要，將對(duì)明年上半年的降息路徑給出信號(hào)，到底是轉(zhuǎn)鷹，暫緩降息還是繼續(xù)鴿聲嘹亮，這才是我們需要關(guān)注的重點(diǎn)。鮑威爾的任期到明年5月份就要結(jié)束了，從我的視角看，明年上半年他可能不會(huì)太過激進(jìn)，明年上半年能有一次降息就不錯(cuò)了，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此也是持相對(duì)保守的態(tài)度。而他目前最熱門的繼任者哈塞特，在貨幣政策方面顯然是更加偏向鴿派的，他顯然也是白宮方面比較滿意的人選，所以一旦他接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，那么按照白宮方面的期待，明年下半年極大可能會(huì)加快降息，白宮方面現(xiàn)在是急需大幅降息的，此前已經(jīng)給鮑威爾持續(xù)施壓了，總是說他動(dòng)作遲緩，所以明年下半年是一個(gè)新的加速降息窗口。

接下來可以預(yù)見到的是美元指數(shù)基本上來說，是很難回到100以上了，按照上面的路線，明面能否穩(wěn)住90以上都需要打上一個(gè)大大的問號(hào)。而對(duì)于人民幣匯率來說，那顯然是一個(gè)長(zhǎng)期的利好，美國銀行今日發(fā)布預(yù)測(cè)，說人民幣匯率明年會(huì)升到6.8左右。升值是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，但是我認(rèn)為這個(gè)判斷還是有些保守的，我認(rèn)為是有相當(dāng)大的概率能見到6.7左右的。

人民幣升值是未來的一個(gè)大的趨勢(shì)。為什么這么說，一方面隨著我們產(chǎn)業(yè)的不斷升級(jí)，我們不需要靠壓制匯率來彌補(bǔ)出口，之前之所以要刻意壓低匯率，那是因?yàn)槲覀円郧爸灰隹诘投水a(chǎn)品，不貶值是不行的，因?yàn)闆]有優(yōu)勢(shì)。而現(xiàn)在隨著科技的發(fā)展，實(shí)際上中高端產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)了半壁江山以上，而且很大一部分是無可替代的，此次的貿(mào)易戰(zhàn)已經(jīng)可以看出端倪，縱使加巨大的關(guān)稅也是動(dòng)搖不了我們的根基。另外2035我們?nèi)司鵊DP還要翻一翻，進(jìn)入中等發(fā)達(dá)國家行列，那匯率是必須要升值的，保持目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，匯率穩(wěn)步升值，這個(gè)目標(biāo)完成是沒有什么太大問題的。

不要總是認(rèn)為匯率必須要貶值，幾個(gè)主要發(fā)達(dá)國家的貨幣匯率都是高于人民幣的，人民幣匯率沒有理由一直處于弱勢(shì)狀態(tài)，升值的過程和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的過程是蹺蹺板效應(yīng)，到后期各個(gè)卡脖子技術(shù)解決了，掌握了最尖端的科技，沒有理由不進(jìn)行升值，而且升值有利于消費(fèi)，后面我們消費(fèi)占GDP的比重還將進(jìn)一步提升，這也是一個(gè)大的趨勢(shì)。

A股今年已經(jīng)走出了近幾年最好的行情，實(shí)際上可以說新的征程已經(jīng)開啟了，后續(xù)匯率的緩慢升值將市場(chǎng)構(gòu)成重要的支撐，A股本輪行情還是有很大的希望走出慢牛行情的。

最近幾個(gè)月大盤一直保持著區(qū)間震蕩的走勢(shì)，說實(shí)話確實(shí)比較磨人，加上量能持續(xù)的萎縮，實(shí)際上市場(chǎng)機(jī)會(huì)是比較少的，主要還是集中在機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的高位科技題材里，如果不是去參與這些個(gè)股，那么基本上是沒什么收獲的，可能還要出現(xiàn)虧損。但是這部分股現(xiàn)在都處于高位，大部分投資者還是恐高的，不敢盲目去追。現(xiàn)在這個(gè)階段，我認(rèn)為謹(jǐn)慎一些是對(duì)的，前幾年新能源的走勢(shì)還歷歷在目，如果不小心高位站崗了，一套就是好幾年。雖然現(xiàn)在還不能夠盲目地說CPO之類的題材到頂了，但是目前不太可能直接啟動(dòng)新的大行情，短期還是會(huì)有所反復(fù)，需要提高警惕。

而對(duì)于大盤來說，當(dāng)下大家也不要有什么很高的期待，縱使今夜如期降息，市場(chǎng)迎來了利好，但是也不會(huì)讓大盤持續(xù)的上攻，反應(yīng)之后，市場(chǎng)還是會(huì)回到之前的節(jié)奏，繼續(xù)保持區(qū)間震蕩的狀態(tài)。現(xiàn)在也沒到啟動(dòng)新一輪行情的時(shí)候，政策很顯然是希望行情走的慢一些穩(wěn)一些，如果這個(gè)階段再繼續(xù)上攻，即便是真的牛市，那么也會(huì)重演06年14年的歷史，大漲之后一地雞毛，瘋狂之后又會(huì)進(jìn)入漫長(zhǎng)的熊市周期，那這樣就沒什么意義了，對(duì)市場(chǎng)傷害太大。我們希望的是能夠走出美股那樣的長(zhǎng)牛，所以慢就是快，持續(xù)拉升之后，必須進(jìn)行充分的整理，徹底夯實(shí)之后，才能夠走的更遠(yuǎn)，所以目前來看，至少還要繼續(xù)震蕩時(shí)間，年底能夠?qū)?900區(qū)域穩(wěn)住就可以了。