屈臣氏沖刺IPO，海外故事值156億？

屈臣氏還在尋求上市？估計(jì)很多人第一反應(yīng)是：哎，屈臣氏？我好像好幾年都沒進(jìn)去過了。
確實(shí)，這幾年屈臣氏在中國市場(chǎng)的日子不好過，去年上半年收入66億多港元，連續(xù)第四年下跌；利潤就更慘淡了，比2024年同期暴跌了53%，直接創(chuàng)了七年新低。
為了止損，屈臣氏只能關(guān)店，從2022年到2025年上半年，加起來已經(jīng)關(guān)了超過500家。
但這邊線下市場(chǎng)業(yè)績(jī)萎靡不振，那邊卻要緊鑼密鼓地沖刺資本市場(chǎng)，最近有報(bào)道稱，長(zhǎng)和集團(tuán)一口氣找了兩家頂級(jí)投行——高盛和瑞銀，打算把旗下的屈臣氏集團(tuán)推到中國香港和英國倫敦雙重上市，募資規(guī)模可能超過20億美元（約156億港元）。
這反差，不禁讓人疑問——屈臣氏這回上市，到底是想有所作為，還是找資本市場(chǎng)“救個(gè)急”？
要弄明白這個(gè)問題，光看屈臣氏一家還不夠。比如同樣做美妝零售的莎莎，已經(jīng)宣布退出內(nèi)地線下市場(chǎng)；萬寧也發(fā)了公告，到今年1月中旬內(nèi)地門店全部關(guān)閉。
說白了，整個(gè)傳統(tǒng)美妝集合店的經(jīng)銷模式不行了，憑啥屈臣氏還能去沖刺上市？
因?yàn)榍际稀白嫔祥熯^”，在電商還沒普及、渠道為王的年代，曾經(jīng)一度手握全國超4000家門店，再加上手里捏著全球1.75億會(huì)員，當(dāng)年的屈臣氏可是長(zhǎng)和集團(tuán)旗下響當(dāng)當(dāng)?shù)摹艾F(xiàn)金牛”，每天進(jìn)賬就超4億。
可時(shí)代變了。互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的洪流沖垮了傳統(tǒng)美妝集合店的渠道特權(quán)，跨境電商隨便買，價(jià)格全網(wǎng)透明，線下店慢慢也從流量入口變成了成本負(fù)擔(dān)。
舊故事講不下去，屈臣氏的新故事叫“東方不亮西方亮”——人家在歐洲還能增長(zhǎng)兩位數(shù)，全球門店超過1.7萬家，依然是零售巨頭！
所以長(zhǎng)和這回推動(dòng)屈臣氏上市，更像是一次高明的“包裝”：把還賺錢的海外業(yè)務(wù)，和需要輸血的中國業(yè)務(wù)打包在一起，把“轉(zhuǎn)型的陣痛”包裝成“增長(zhǎng)的潛力”，然后到國際資本市場(chǎng)上賣個(gè)好價(jià)錢。
或許資本市場(chǎng)還會(huì)為屈臣氏的“全球故事”買單，但消費(fèi)者早就用腳投票了。你們?cè)趺纯矗?/p>