存儲芯片短缺拖累高通業績指引，AI算力需求強勁帶動存儲緊缺

截至2026年2月5日 13點11分，上證科創板半導體材料設備主題指數下跌2.13%。成分股方面，華峰測控領跌6.60%，拓荊科技下跌4.36%，華海誠科下跌4.30%，興福電子下跌3.86%，有研硅下跌3.80%。科創半導體ETF（588170）下跌2.06%，最新報價1.72元。

截至2026年2月5日 13點14分，中證半導體材料設備主題指數下跌2.15%。成分股方面漲跌互現，天岳先進領漲2.88%，珂瑪科技上漲2.79%，金海通上漲1.34%；華峰測控領跌6.54%，拓荊科技下跌5.02%，立昂微下跌4.82%。半導體設備ETF華夏（562590）下跌2.17%，最新報價1.85元。

流動性方面，科創半導體ETF盤中換手6.87%，成交5.34億元；半導體設備ETF華夏盤中換手3.89%，成交1.04億元。規模方面，科創半導體ETF近2周規模增長1.60億元，實現顯著增長，新增規模領先同類；半導體設備ETF華夏最新規模達27.25億元。

資金流入方面，科創半導體ETF最新資金凈流出5938.88萬元。拉長時間看，近5個交易日內有3日資金凈流入，合計“吸金”2.02億元，日均凈流入達4039.18萬元；半導體設備ETF華夏最新資金凈流出2074.60萬元。拉長時間看，近23個交易日內有18日資金凈流入，合計“吸金”18.58億元，日均凈流入達8077.43萬元。

消息面上，美國半導體巨頭高通公布了超預期的2026 財年第一財季業績，但受全球存儲供應短缺拖累，該公司業績展望不及市場預期。高通預計第二財季營收在102億至110億美元之間；調整后每股收益在2.45美元至2.65美元之間。而接受LSEG調查的分析師預計，高通第二財季營收為111.1億美元，每股收益為2.89美元。高通高管在接受采訪時表示，業績指引不及預期的直接原因是全球存儲芯片短缺。當前數據中心存儲需求旺盛，大量訂單擠占了智能手機等消費電子設備所需內存的產能。

東方證券指出，AI算力等相關需求在存儲需求中逐步占據主導地位，帶動存儲緊缺持續。DRAM方面，在服務器DRAM上北美及國內各大云端服務業者（CSP）和OEM持續和存儲器原廠洽談年度DRAMLTA （long-term agreement）供應量。由于買方積極競逐原廠供給，將帶動第一季Server DRAM價格上漲約90%，幅度創歷年之最。NAND方面，隨著推理AI應用場景擴大，市場對高效能儲存設備的需求遠高于預期，北美各大CSP自2025年底起開始強力拉貨，刺激Enterprise SSD訂單爆發。在供給缺口持續擴大的情況下，買方激進囤貨以盡早補足庫存，推升2026年第一季Enterprise SSD價格將季增53-58%，創下單季漲幅最高紀錄。

相關ETF：公開信息顯示， 科創半導體ETF（588170）及其聯接基金（A類：024417；C類：024418）跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數，囊括科創板中 半導體設備（60%）和半導體材料（25%）細分領域的硬科技公司。 半導體設備和材料行業是重要的國產替代領域，具備國產化率較低、國產替代天花板較高屬性，受益于人工智能革命下的半導體需求，擴張、科技重組并購浪潮、光刻機技術進展。

半導體設備ETF華夏（562590）及其聯接基金（A類：020356；C類：020357），指數中半導體設備（63%）、半導體材料（24%）占比靠前，充分聚焦半導體上游。