葛蘭素史克正在努力重返“英國第一”

2月4日，葛蘭素史克發(fā)布了2025年財報：全年實現(xiàn)營收326.67億英鎊（427.94 億美元），同比增長7%。

GSK的王牌產(chǎn)品是帶狀皰疹疫苗。2025年，帶狀皰疹疫苗“欣安立適”取得35.58億英鎊的收入，獲上市以來銷售額新高，但增幅不太理想，僅有8%，主要是美國市場銷售下滑。財報中，GSK還特別提到，“欣安立適”去年第四季度在中國的銷售有所提升。

值得注意的是，一貫以疫苗見長的GSK，腫瘤板塊增長尤為迅猛，增幅達到43%。還有抗HIV藥物的銷售也非常可觀，斬獲76.87億英鎊收入，同比增長11%；呼吸、自免領(lǐng)域也有18%的增長。

GSK已經(jīng)從外界熟悉的疫苗巨頭單一形象，轉(zhuǎn)變?yōu)榭垢腥尽⒑粑?自免、腫瘤等多個業(yè)務(wù)板塊的多點布局企業(yè)。曾經(jīng)的英國第一大藥企，如今正在努力追趕阿斯利康。

疫苗吃力，HIV藥物叫板吉利德

“欣安立適”自獲批以來，一直是全球疫苗賣得最好的品種，GSK多年來引以為傲。但上市多年后，“欣安立適”的增速已呈現(xiàn)疲態(tài)，尤其表現(xiàn)在美國市場的乏力，去年在美國的銷售額下降了17%。好在有歐洲、日本等地區(qū)銷售的增長才抵消了下降趨勢。

而一度被視作強勢潛力股的RSV疫苗，也在這兩年偃旗息鼓。美國FDA提高接種人群年齡后，RSV疫苗Arexvy去年僅有5.93億英鎊的銷售額，同比增長2%。眼下，疫苗板塊很難撐起GSK的期待。

2025年，GSK表現(xiàn)最好的反倒是HIV藥物板塊，主要產(chǎn)品來自于旗下公司ViiV Healthcare，即口服復(fù)方制劑多替拉韋拉米夫定片（Dovato）以及長效藥物卡替拉韋注射液（Cabenuva）等。

在這個特殊的抗感染治療領(lǐng)域，GSK一直占據(jù)有利地位。2025年，幾款藥物在歐美地區(qū)需求增長很快。2025年，GSK的多替拉韋拉米夫定片實現(xiàn)了26.78億英鎊的收入，同比增長22%，是所有抗HIV藥物中銷售最高的。

但Dovato的專利將于2028年到期，GSK已經(jīng)開始找新的增長點，推廣長效抗HIV藥物。GSK披露，2025年長效藥物對HIV板塊總增長的貢獻率高達75%，尤其是卡替拉韋注射液，每年只要注射6次，去年銷售額達到14.02億英鎊，同比增長42%，是最為強勁的一個，成為吉利德長效 HIV 藥物來那帕韋（ Sunlenca）最強力的競爭者。

腫瘤新星，進軍自免

GKS給外界的印象是一直在調(diào)整之中，過去這些年GSK拆分了消費者健康部分Haleon，探索過細(xì)胞基因治療，但也在風(fēng)頭正盛時選擇了放棄，進軍小核酸等等。

2026年1月，GSK迎來了自己新任首席執(zhí)行官盧克·米爾斯，主導(dǎo)腫瘤學(xué)及呼吸系統(tǒng)領(lǐng)域?qū)？扑幬锂a(chǎn)品組合構(gòu)建。加強腫瘤、呼吸/自免領(lǐng)域，大概率會是未來GSK的發(fā)展方向。

GSK的腫瘤藥物并不算出名，PD-1藥物Jemperli已經(jīng)在美國獲批，首發(fā)適應(yīng)癥是子宮內(nèi)膜癌，另外在直腸癌患者中100%的臨床完全緩解率，讓業(yè)內(nèi)比較期待。2025年，Jemperli銷售額同比增長89%。PARP抑制劑尼拉帕利則受到美國醫(yī)保報銷調(diào)整、適應(yīng)癥受限等因素，曾經(jīng)的高增長不再，銷售額同比下降4%，僅5.57億英鎊。

GSK最快迎來的下個爆點或?qū)碜杂诤粑白悦獾陌鍓K。2025年，GSK的美泊利珠單抗、貝利尤單抗分別為之貢獻了20.08億英鎊、17.73億英鎊的收入，各增長了15%和22%。

美泊利珠單抗是款上市十年的“老藥”，主要適應(yīng)癥為哮喘，GSK一直想為其拓展慢阻肺的適應(yīng)癥，但磕磕絆絆，直到去年5月，美泊利珠單抗終于獲得慢阻肺的適應(yīng)癥，讓這款“老藥”重獲新生，突破20億英鎊的大關(guān)。

1月20日，GSK還宣布收購美國上市藥企RAPT Therapeutics。這家公司旗下核心資產(chǎn)是一款長效抗IgE單克隆抗體JYB1904，于2024年12月從濟煜醫(yī)藥引進，主要用于食物過敏、慢性自發(fā)性蕁麻疹、哮喘等疾病的治療。

在這之前，食物過敏、慢性自發(fā)性蕁麻疹主要由羅氏/諾華的奧馬珠單抗所統(tǒng)治。根據(jù)濟煜醫(yī)藥披露，一期臨床中，JYB1904與奧馬珠單抗相比，半衰期延長了一倍以上，證明該分子具有best-in-class的潛質(zhì)。

2025年4月，自免“藥王”度普利尤單抗用于治療慢性自發(fā)性蕁麻疹的適應(yīng)癥成功獲批，成為美國十余年來首個針對該適應(yīng)癥的靶向藥。慢阻肺之外，GSK必然還要和賽諾菲繼續(xù)在自免領(lǐng)域一爭高下。

撰稿丨楊曦霞

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜廿十三

插圖｜視覺中國

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