美團(tuán)2025年Q2業(yè)績：受外賣行業(yè)影響，經(jīng)營溢利下降至37億！

今日，美團(tuán)公布了2025年第二季度業(yè)績公告。

一、業(yè)務(wù)回顧：

于第二季度，美團(tuán)的收入由2024年同期的人民幣823億元增長11.7%至人民幣918億元。經(jīng)營利潤同比大幅下降98%至2.26億元，經(jīng)營利潤率由13.7%降至0.2%。由于外賣行業(yè)競爭激烈，于2025年第二季度，美團(tuán)核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營溢利同比大幅下降至人民幣37億元。

同時(shí)，由于海外擴(kuò)張，新業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營虧損同比擴(kuò)大至人民幣19億元。因此，美團(tuán)于該期間的經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額分別下降至人民幣28億元及人民幣15億元。于2025年第二季度，經(jīng)營現(xiàn)金流入凈額為人民幣48億元。

二、公司業(yè)務(wù)概要

1、核心本地商業(yè)

2025年第二季度，美團(tuán)的分部收入同比增長7.7%至人民幣653億元。受本季度開始的非理性競爭影響，經(jīng)營溢利同比下降75.6%至人民幣37億元，經(jīng)營利潤率同比下降19.4個(gè)百分點(diǎn)至5.7%。

第二季度，美團(tuán)即時(shí)配送業(yè)務(wù)在第二季度仍鞏固了市場地位。餐飲外賣業(yè)務(wù)拓展了更多新客，同時(shí)核心用戶的黏性加深、交易頻次增加。

自7月1日起，美團(tuán)已將職業(yè)傷害保障拓展至17個(gè)省市的所有騎手。4月，我們?cè)谀贤ê腿輪?dòng)了騎手養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)貼試點(diǎn)。在這兩個(gè)試點(diǎn)城市順利推行后，美團(tuán)計(jì)劃在今年年底前逐步推廣至全國。

「美團(tuán)閃購」業(yè)務(wù)的訂單量和交易金額在第二季度錄得強(qiáng)勁增長，在行業(yè)高速發(fā)展的背景下鞏固了市場地位。

2、新業(yè)務(wù)

2025年第二季度，新業(yè)務(wù)分部收入同比增長22.8%至人民幣265億元，分部經(jīng)營虧損同比擴(kuò)大43.1%至人民幣19億元，經(jīng)營虧損率環(huán)比改善3.1個(gè)百分點(diǎn)至7.1%。第二季度，美團(tuán)調(diào)整了食雜零售業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，同時(shí)加快了Keeta的海外擴(kuò)張步伐。6月，對(duì)「美團(tuán)優(yōu)選」進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：退出表現(xiàn)不佳的虧損區(qū)域，同時(shí)在核心區(qū)域繼續(xù)探索「次日達(dá)+自提」模式和社區(qū)零售新業(yè)態(tài)。

小象超市保持強(qiáng)勁增長。未來，美團(tuán)計(jì)劃加快小象超市的擴(kuò)張，逐步覆蓋國內(nèi)所有一二線城市。本季度，Keeta的訂單量和交易金額均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。

3、2025年第二季度與2024年第二季度的比較

收入：

美團(tuán)的收入由2024年第二季度的人民幣823億元增長11.7%至2025年同期的人民幣918億元。

銷售及營銷開支：

銷售及營銷開支由2024年第二季度的人民幣148億元增加51.8%至2025年同期的人民幣225億元，占收入百分比由18.0%同比增加6.5個(gè)百分點(diǎn)至24.5%。金額及占收入百分比的增加主要由于業(yè)務(wù)發(fā)展以及為應(yīng)對(duì)外賣及即時(shí)零售業(yè)務(wù)的激烈競爭而不斷調(diào)整的業(yè)務(wù)策略導(dǎo)致推廣、廣告及用戶激勵(lì)的開支增加。

研發(fā)開支：

研發(fā)開支由2024年第二季度的人民幣53億元增加17.2%至2025年同期的人民幣63億元，主要是公司層面對(duì)AI的投入增加所致。

一般及行政開支：

2025年第二季度的一般及行政開支為人民幣27億元，占收入百分比為2.9%，同比均保持穩(wěn)定。