九泰基金生死兩難！41只基金平均規(guī)模僅0.27億元

　　《筆尖網(wǎng)》文/筆尖財經(jīng)

　　無論是選擇生存還是死亡，都會帶來巨大的痛苦或矛盾——這般生死兩難的境地竟被九泰基金遇上了！

　　據(jù)《筆尖網(wǎng)》觀察，九泰基金旗下共有41只基金，但平均規(guī)模僅0.27億元。巨大的清盤陰云籠罩在這家基金公司身上，也壓得基金持有人透不過氣來。九泰基金到底如何抉擇？

　　11家公司末路狂花

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月底，我國公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模首次突破35萬億元大關，達到35.08萬億元。業(yè)內(nèi)人士稱，公募資產(chǎn)管理規(guī)模創(chuàng)新高背后，是市場環(huán)境的整體改善和投資者信心的逐步修復。

　　《筆尖網(wǎng)》注意到，目前的個別公募機構(gòu)在規(guī)模方面存在兩個極端，一方面是不顧投資者回報盲目發(fā)新擴容，規(guī)模高增；另一方面是管理規(guī)模捉襟見肘，甚至難以維系生存。在公募基金行業(yè)全面推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的當下，盲目擴容得到一定的遏制，但個別基金公司因規(guī)模太小難以生存，卻成為一個待解難題。

　　據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計，目前有11家基金公司旗下基金（A/B/C類合并統(tǒng)計）的平均凈值規(guī)模均不足1億元，深陷生死兩難、末路狂花的境地。

　　從成立時間上看，這11家基金管理公司既有新進成立的新兵，也有成立十余年的老兵。

　　具體來看，2020年以來的新兵包括瑞達基金、興合基金、華西基金、匯百川基金，旗下基金數(shù)量有限，平均凈值規(guī)模分別為0.30億元、0.86億元、0.99億元、0.62億元；但老兵的頹敗卻在意料之外，尤其是九泰基金、中科沃土基金，分別成立于2014年7月、2015年9月，旗下基金產(chǎn)品分別有23只、6只，但凈值總規(guī)模卻分別僅11.09億元、1.11億元，平均每只基金的規(guī)模分別0.48億元、0.18億元。

　　這11家基金公司中，九泰基金的基金數(shù)量最多。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，如果A/B/C類分開統(tǒng)計，九泰基金旗下共有41只基金產(chǎn)品，如此算來，平均每只基金的凈值規(guī)模僅僅0.27億元。清盤危機迎面而來！

　　生死兩茫茫

　　天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，九泰基金近幾年的管理規(guī)模出現(xiàn)了斷崖式下跌，在2021年6月底的凈值規(guī)模合計117.57億元，然后4年后的2025年6月底，這一規(guī)模僅有11.09億元，萎縮幅度超過九成。從季度數(shù)據(jù)看，沒有任何反彈跡象。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月底，基金公司的平均管理規(guī)模為1737.56億元，九泰基金的管理規(guī)模僅是平均水平的0.64%。在可對比的198家基金公司中排名第171，屬于后七分之一的陣營。作為一家有著11年管理經(jīng)驗的基金公司來說，九泰基金有著如此低的管理，難以理解。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，九泰基金規(guī)模下降的具體原因與定增業(yè)務變化密切相關。在2017年之前，九泰基金以定增作為特色業(yè)務，充分利用定增的折價優(yōu)勢，在資本市場中獲得了風險小、回報高的認可。然而，2017年5月監(jiān)管層出臺了定增新規(guī)，對股東退出提出了更高要求，增加了首發(fā)前股東及非公開發(fā)行股東，并對減持期限、減持幅度等作出了規(guī)定。這些變化導致定增市場規(guī)模大幅縮減，2017年A股定增市場規(guī)模同比下降了43.64%。九泰基金的規(guī)模也因此受到了嚴重影響，持續(xù)下跌。

　　遺憾的是，九泰基金沒有做到窮則思變。盡管九泰基金規(guī)模持續(xù)下降，“迷你”基金層出不窮，但其仍在不斷發(fā)行新基金。在2021年竟然募集發(fā)行成立8只基金。新基金的發(fā)行不斷，也導致了基金經(jīng)理出現(xiàn)“一拖多”現(xiàn)象。例如，九泰基金的現(xiàn)任副總經(jīng)理、首席投資官、兼任研究發(fā)展部總監(jiān)和權(quán)益投資部總監(jiān)劉開運，目前管理著14只基金；現(xiàn)任權(quán)益投資部基金經(jīng)理的袁多武，目前也管理著12只基金。這種“一拖多”現(xiàn)象不僅增加了基金經(jīng)理的管理難度，也可能對基金的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

　　在業(yè)績層面，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，九泰基金旗下的偏股基金2022年、2023年、2024年平均回報率分別為-23.89%、-14.90%、1.96%，遠遠跑輸同類基金平均業(yè)績-21.01%、-12.36%、4.45%，2025年以來，雖然斬獲19.57%的平均回報率，但與同業(yè)26.34%的平均業(yè)績相比仍有一定差距。

　　業(yè)內(nèi)人士就此表示，九泰基金作為曾經(jīng)的“定增王”，如今卻面臨著規(guī)模下降、旗下基金集體“迷你”的困境。九泰基金需要積極調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，優(yōu)化基金組合，提高基金業(yè)績和市場競爭力；同時，也需要加強基金經(jīng)理隊伍的建設和管理，避免“一拖多”現(xiàn)象的發(fā)生。只有這樣，才能重新贏得投資者的信任和市場的認可。

　　九泰基金是選擇向新而生，還是守舊而亡？