A 股軟件行業：脈沖式行情下的投資策略思考

大家好，我是天弘基金張戈，今天我們來聊軟件設備~

在 A 股市場中，軟件設備、軟件服務、軟件開發與設計等領域，是極具典型性的行業賽道，其走勢不僅具備鮮明的行業共性，更有著獨有的市場特征 —— 坦白說，持續性偏弱、脈沖性極強是其最核心的標簽。

我至今仍對 2025 年初的行情記憶猶新：彼時各類新科技概念橫空出世，包括主打人工智能文生視頻的軟件“Sora”、DeepSeek的R1模型等等，迅速成為市場焦點，相關炒作熱度空前，推動軟件指數上漲二三十個百分點?？梢坏┦录寗拥拇呋?，指數便迅速陷入疲軟，走勢一蹶不振。這正是軟件行業的典型特點：靠事件催化驅動上漲，漲得快、跌得也快，缺乏持續上行的動力。

站在當前節點，我對軟件行業的行情依舊抱有隱隱的擔憂，也正因如此，我始終堅持一套適配其屬性的投資思路 ——不追高、審慎定投，長期埋伏、見好就收。

首先，絕對不能追高，這是我一貫的態度。軟件行業的追高風險極高，一旦錯過催化窗口，很容易陷入高位站崗的困境。其次，建議審慎定投，這類高博弈賽道的波動特性，并不適合定投這種平滑成本的策略，反而容易在持續震蕩中消耗資金。

我更推薦的操作方式是：在符合自身風險承受能力的前提下，拿出一部分閑錢，或從資產配置中劃出專屬資金，長期埋伏。軟件指數的上漲極具爆發力，二三十個點的漲幅往往只需一兩周就能完成，一旦達到預期收益，就要建議考慮果斷止盈離場。之后耐心等待指數走勢趨穩、進入震蕩冷卻期，再重新進場蹲守，等待下一輪事件催化帶來的行情機會。這種 “埋伏 — 止盈 — 再埋伏” 的循環操作，也是我認為在軟件、證券這類高博弈行業中，能大概率盈利的核心方法。

當然，軟件行業的基本面并非沒有亮點。從行業邏輯來看，AI 的發展離不開應用落地，專業領域的從業者都清楚，沒有應用場景的硬件只是空談，AI 終會迎來爆款應用的爆發時刻。此前市場炒作的各類相關概念，本質上都是這一邏輯的體現 —— 行業總會時不時冒出爆款應用、吸引眼球的新事物，進而推動指數脈沖式上漲。

但即便基本面有支撐，行業脈沖式的行情特征不會改變。因此，投資軟件行業的核心原則始終不變：不追高，可埋伏，擇機止盈，審慎定投。這便是我對軟件賽道投資管理的核心認知。資本市場瞬息萬變，科技創新日新月異，我會繼續關注AI應用以及數據要素等相關領域的進展，如果確實有強商業模式的應用出現，我也會保持緊密跟蹤。

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風險提示：觀點僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資需謹慎。投資者在購買基金前應仔細閱讀基金招募說明書與基金合同，請根據自身投資目的、投資期限、投資經驗等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。指數基金存在跟蹤誤差。以上僅為對指數成分股列示，非個股推薦。指數歷史表現不構成對基金產品未來收益的預測及保證。