逾950家A股上市公司披露2025年業績預告，預喜公司占四成

金融投資報記者 張璐璇

回顧上周，A股市場整體呈現震蕩分化格局，主要指數表現不一，熱點板塊輪動活躍。展望后市，機構普遍持樂觀態度，認為市場有望震蕩上行。目前正值上市公司2025年業績預告密集披露期，業績高增長領域有望成為后續市場關注的焦點。

結合Wind和機構統計數據，截至1月25日，A股已有超過950家公司披露了2025年業績預告，其中業績向好的公司占比在四成左右。分行業來看，與人工智能高度相關的半導體產業鏈公司2025年業績整體表現亮眼。醫藥行業公司約有五成業績預喜，呈現結構性分化格局。此外，金融投資報記者注意到，銀行板塊中已有8家公司披露業績快報，歸母凈利潤同比均實現增長。

半導體產業鏈公司業績爆發

受人工智能、數據中心建設及國產替代需求拉動，半導體產業鏈上市公司2025年業績整體呈現強勁增長態勢。特別是在存儲芯片、設備及材料領域，多家公司凈利潤同比翻倍。

中微半導1月25日公告稱，經財務部門初步測算，預計公司2025年實現營業收入11.22億元左右，同比增長約23%；歸母凈利潤2.84億元，同比增長約107%。業績增長的原因來自三個方面：一是公司持續推出新產品，產品出貨量持續攀升；二是公司32位MCU在工業控制和汽車電子領域持續放量，出貨數量和營收占比均實現較大幅度增長；三是公司持有的電科芯片股票浮動收益大增。

炬芯科技1月25日公告稱，預計2025年實現營業收入9.22億元，同比增長41.44%；歸母凈利潤2.04億元，同比增長91.40%。公司以端側產品AI化轉型為核心，通過加大研發資源投入與提速新品迭代，實現業績增長。公司稱，其基于第一代存內計算技術的端側AI音頻芯片推廣進展順利，多家頭部品牌的多個項目已成功立項并陸續量產。

此前已披露業績預告的多家存儲賽道企業表現更加突出。

佰維存儲預計2025年實現營業收入100億元至120億元，同比增長49.36%至79.23%；歸母凈利潤8.5億元至10億元，同比增加427.19%至520.22%。

德明利預計2025年歸母凈利潤為6.50億元至8.00億元，同比增長85.42%至128.21%，其中第四季度單季歸母凈利潤達到6.77億元至8.27億元，同比大增1051.59%至1262.41%。

香農芯創預計2025年歸母凈利潤為4.80億元至6.20億元，比上年同期增長81.77%至134.78%。

業績高增的原因主要是受益于存儲行業景氣度回升。

佰維存儲稱，從2025年第二季度起，隨著存儲價格企穩回升，公司重點項目逐步交付，銷售收入和毛利率逐步回升，經營業績逐步改善；德明利稱，2025年第三季度起，受益于AI需求驅動，存儲行業景氣度逐步回暖，存儲價格進入上行通道，公司產品銷售毛利率大幅提升，經營業績顯著改善。

下游需求回暖向好也帶動了上游公司業績增長。

神工股份預計2025年實現營業收入4.3億元至4.5億元，同比增長42.04%至48.65%；歸母凈利潤為1.1億元至1.3億元，同比增長135.30%至178.09%。公司表示，2025年全球半導體市場持續回暖。其中，海外市場受到人工智能需求拉動，帶動公司大直徑硅材料業務收入穩步增長；中國本土市場國產替代加速，特別是存儲芯片制造廠在技術和產能兩方面緊跟全球先進水平，對關鍵耗材需求增加，帶動公司硅零部件業務收入快速增長。

醫藥行業業績“冰火兩重天”

醫藥行業則面臨“冰火兩重天”的結構性分化。截至1月26日，已有超過60家醫藥上市公司披露業績預告，其中約有一半公司業績向好。創新藥、器械及細分賽道龍頭企業表現不俗，部分盈利能力單一的藥企業績則相對承壓。

昭衍新藥預計2025年歸母凈利潤約2.33億元至3.49億元，同比增長約214%至371%；扣非后的歸母凈利潤約2.46億元至3.7億元，同比大增約945%至1468%，業績大增與其擁有的“實驗猴”生物資產市場價格上漲直接相關。

上海誼眾預計2025年歸母凈利潤為6000萬元至7000萬元，同比增長760.18%至903.54%，業績增長的核心原因在于公司核心產品紫杉醇膠束于2025年正式納入國家醫保目錄，在市場準入與用藥人數上大幅提高。

力生制藥預計2025年歸母凈利潤為4億元至4.4億元，同比增長116.77%至138.44%。公司將業績增長的原因歸結為“持續加大市場拓展力度，產品銷售有所提升，加之天士力生物醫藥產業集團分紅因素影響”。

多家公司實現扭虧或減虧。比如，以嶺藥業預計2025年歸母凈利潤為12億元至13億元，上年同期為虧損7.24億元；艾迪藥業1月25日公告稱，預計2025年歸母凈利潤虧損1600萬元至2400萬元，虧損幅度同比下降約88.67%至83%，大幅減虧的原因主要是公司抗HIV創新藥收入增加。此外，靈康藥業、邁威生物、盟科藥業等多家藥企也都預計減虧。

另一邊，業績大幅下滑甚至虧損的藥企也不在少數。比如，曾經的“疫苗之王”智飛生物預計2025年歸母凈利潤巨虧107億元至137億元，上年同期為盈利20億元。虧損原因主要是疫苗行業進入深度調整期，公司主要產品銷售不及預期。面臨類似問題的還有康華生物。其預計2025年歸母凈利潤約1.91億元至2.33億元，同比下降41%至52%。業績下滑的主要原因是公司疫苗銷售收入較上年同期下降約11%，銷售利潤率有所下降。維康藥業1月26日公告稱，公司2025年繼續虧損且虧損幅度有所增大，預計歸母凈利潤虧損1.7億元至2.45億元。虧損的主要原因是公司產品銷售單價下降，銷售數量不及預期，以及固定資產折舊計提較多影響利潤等。

業內人士指出，醫藥行業正在經歷洗牌，當前行業分化加劇的背后，是醫保控費與創新驅動的政策導向。未來醫藥企業的競爭力可能更多取決于創新能力和經營效率。

7家上市銀行營收凈利雙增

首批上市銀行2025年業績快報也已披露。金融投資報記者統計發現，截至1月25日，已有8家上市銀行發布業績快報，分別是招商銀行、興業銀行、中信銀行、浦發銀行、寧波銀行、南京銀行、杭州銀行和蘇農銀行。

從規模來看，2025年招商銀行總資產突破13萬億元關口，興業銀行總資產突破11萬億元，中信銀行、浦發銀行同步躋身“十萬億俱樂部”。中小銀行總資產增速較快。截至2025年末，南京銀行、寧波銀行和杭州銀行的資產總額較年初分別增長16.63%、16.11%和11.96%。

盈利能力方面，8家上市銀行的歸母凈利潤同比均實現增長，其中7家上市銀行實現營收、凈利雙增。歸母凈利潤增速最高的是杭州銀行，同比增長12.05%；接下來是浦發銀行，同比增長10.52%；然后是寧波銀行和南京銀行，同比分別增長8.13%和8.08%。此外，上市農商行蘇農銀行預計2025年歸母凈利潤同比增長5.04%。

業績增長的動力主要來自兩個方面：一是負債端成本改善。寧波銀行 2025 年存款付息率同比下降33個基點，其中 12月當月付息率為1.42%，同比下降44個基點，負債成本進一步降低。浦發銀行表示，2025年付息成本下降顯著，凈息差實現趨勢企穩。二是中間業務收入快速增長。2025年寧波銀行實現手續費及傭金凈收入60.85億元，同比增長30.72%。

資產質量方面，8家上市銀行的核心指標均保持穩健。具體來看，8家銀行中有4家銀行的不良率較上年末下降，3家銀行同比持平。其中，浦發銀行不良率降幅最大，下降了10個基點，至1.26%；蘇農銀行不良率下降2個基點，至0.88%；寧波銀行、杭州銀行和南京銀行的不良率則分別保持在0.76%、0.76%和0.83%的優異水平。

金融投資報記者還注意到，8家上市銀行中有7家的撥備覆蓋率出現不同程度下降，但整體仍處在充足水平。

目前，大部分上市銀行還未披露2025年業績數據。機構預測，上市銀行2025年全年營收、歸母凈利潤有望實現同比增長。展望2026年，得益于息差降幅收窄、信用成本繼續下行，預計上市銀行業績將延續改善趨勢。國泰海通建議，2026年投資銀行板塊可重點把握三條主線：一是業績增速有望提升或維持高速增長的標的；二是具備可轉債轉股預期的銀行；三是紅利策略仍有望延續的銀行。