初心喂了初心喂了資本？回顧愛爾系“醫(yī)療帝國”的口碑崩塌之路

年關將至，但總有人難以歡喜。

近日，《新京報》記者經過臥底調查，揭露了襄陽、宜昌兩地多家精神病醫(yī)院，以“免費接送、免費住院”為名招攬病人，套取醫(yī)保資金的驚人內幕。其中，襄陽恒泰康醫(yī)院的股權穿透后直指愛爾眼科（300015.SZ）實控人陳邦。

清流工作室進一步發(fā)現，陳邦控制的湖南恒泰康康復醫(yī)療產業(yè)發(fā)展有限公司，旗下至少有7家精神病院此前因“套保”被監(jiān)管部門處罰，其中接近半數醫(yī)院更是不止一次被處罰。此外，其中一家精神病院的行政處罰書上，“違法行為類型”赫然顯示為“欺詐騙?！?。

與此同時，自2020年底產生醫(yī)療糾紛至今，武漢市中心醫(yī)院急診科主任的艾芬還在社交平臺對愛爾眼科進行持續(xù)舉報。2020年至今，愛爾眼科還被爆出過“醫(yī)生手術中捶打患者頭部”“涉及商業(yè)賄賂被罰”等新聞。

在艾芬首次爆料的第二天，也是2020年最后一個交易日，愛爾眼科收盤價74.89元/股，創(chuàng)下歷史新高，總市值達3086億元。

此后，愛爾眼科的股價和市值急轉直下，截至目前已跌去2/3。陳邦的個人財富，也從2021年的1350億元縮水至610億元（據《胡潤百富榜》）。

一個曾經懷揣“讓所有人享有眼健康的權利” 初心的退伍軍人，一位登頂湖南首富的創(chuàng)業(yè)標桿，如今卻被“套保”“騙?！薄霸\療違規(guī)”“商業(yè)賄賂”等負面纏身，不得不讓人唏噓嘆惋。

陳邦

一、輿論風暴

2月3日，《新京報》報道稱，在湖北襄陽，多家精神病醫(yī)院可以把正常人收進精神病醫(yī)院住院，有醫(yī)生表示，可以幫忙虛構出精神疾病。

“病歷要寫成酒精引起的精神行為障礙，我們不往上報，家屬自己知道就行?！痹谙尻柡闾┛滇t(yī)院，一名醫(yī)生在確認這位村民沒有任何精神問題后，直接表示可以幫這名村民虛構出精神疾病，讓其住院，“如果你純粹地戒酒，酒精依賴醫(yī)保是不給報銷的，我們把它寫成酒精所致的精神問題，才能報醫(yī)保?！?/p>

只要住進醫(yī)院，這些病人就成了醫(yī)院眼中的“搖錢樹”，醫(yī)護人員利用他們的住院信息，虛構診療項目，套取醫(yī)保資金。原本用來“救命”的醫(yī)保資金，日復一日地被以這種方式套取。住院病人人數越多、住得越久，醫(yī)院的“創(chuàng)收”也就越高。

這些精神病醫(yī)院為了多掙錢，除了拉攏更多人住院外，還會千方百計阻撓病人出院，不少病人明明病情康復卻被迫住院數年，出院成為奢望。臥底期間，記者也多次目睹了醫(yī)護人員扇病人耳光，腳踹病人，甚至用水管抽打病人的情形。

而那些被當成賺錢工具的“精神病人”，他們在住院期間既得不到有效治療，還要忍受嚴苛的管理，甚至是打罵。久而久之，當地眾多精神病人對這類“只為賺錢不治病”的醫(yī)院產生了恐懼心理，有的病人寧愿在家待著，也不敢再踏足醫(yī)院一步。

精神病院，本該是治病救人的地方。但偏偏，有些人讓它們變成了人間煉獄。報道一出，輿論嘩然。

2月6日，愛爾眼科在深交所網站發(fā)布公告，重點澄清：

1. 襄陽恒泰康醫(yī)院有限公司并非愛爾眼科上市公司體系內企業(yè)。該公司為愛爾醫(yī)療投資集團有限公司與其他社會資本方合資設立的四級子公司，不屬于愛爾眼科上市公司合并報表范圍。作為投資人之一，陳邦并不直接參與恒泰康的經營管理。

2. 愛爾眼科醫(yī)院集團股份有限公司為獨立上市公司，愛爾醫(yī)療投資集團為其主要股東之一，持股比例為34.34%。愛爾眼科擁有獨立的法人治理結構、管理體系和財務體系，依法依規(guī)獨立運營。

3. 在現有股權及業(yè)務體系中，愛爾眼科與恒泰康康復醫(yī)療集團及其下屬機構不存在股權控制、業(yè)務關聯或經營管理關系。

然而，媒體深扒發(fā)現，湖南恒泰康的董事長張躍文，同時身兼愛爾眼科黨委書記、愛爾醫(yī)療投資集團總裁數職；而湖南恒泰康在相關平臺的簡介中，直接將愛爾眼科稱作“兄弟單位”。

資本、股權、人事深度綁定，一句“無關聯” 難以服眾。更關鍵的是：實控人旗下板塊長期違規(guī)，上市公司真的全無責任嗎？

二、 “愛爾模式”

官網顯示，湖南恒泰康總部位于湖南省會長沙，成立于2016年，是醫(yī)療投資集團控股的集康復醫(yī)療、科研學術、防治保健為一體的大型康復連鎖醫(yī)院集團，下設輕性精神障礙、重性精神障礙、少兒行為障礙、老年生理障礙四類專科診療。

目前，湖南恒泰康擁有20家連鎖康復醫(yī)院。從地域分布看，湖南恒泰康旗下的醫(yī)院尚未進入一、二線城市，主要集中在湖南、湖北當地及周邊地區(qū)，如宜章、新寧、湯陰、祁陽等三線城市及縣域地區(qū)。

這一發(fā)展路徑，與愛爾眼科標志性的“農村包圍城市”戰(zhàn)略高度相似。

千禧年初，陳邦收購長沙鋼廠職工醫(yī)院，將其改造成眼科醫(yī)院，同時還在沈陽籌建了第一家眼科?？漆t(yī)院。由此，愛爾眼科誕生。

在接下來的20多年里，愛爾眼科通過搶占醫(yī)療資源相對薄弱、競爭較小的增量市場，如湖北黃石，湖南株洲、常德等二、三線城市，再進軍省會。

例如2024年，愛爾眼科曾在短短2個月內，先后將87家眼科醫(yī)院收入麾下。

5月底，愛爾眼科曾斥資13.44億元收購周口愛爾、重慶眼視光等52家眼科機構，除重慶眼視光、南昌洪城愛爾外，其余全部來自地市級和縣城；

7月底，愛爾眼科再以8.98億元吞下虎門愛爾等35家眼科醫(yī)院控股權。除福州愛爾位于省會城市，其余均位于中西部地區(qū)的地級市和縣城。

同時，愛爾眼科用業(yè)績印證：眼科醫(yī)院若想做大做強，最快捷的方式就是并購擴張。

從2014年開始，愛爾眼科通過旗下控制的產業(yè)基金參投位于全國各地的眼科醫(yī)院，協助這些標的引進眼科醫(yī)療方面專家人才及管理人才，進行管理體系的培育等，以提升標的的盈利能力。直至時機成熟后，由愛爾眼科完成對標的公司的股權收購，將其招至麾下實現并表。

這一擴張方式確實有效提振了愛爾眼科的業(yè)績。2014年-2024年，愛爾眼科的營收從24億元漲至209億元，實現十年十倍增長。

愛爾眼科表示，“2014年起探索實施的產業(yè)并購基金模式讓公司取得了顯著的先發(fā)優(yōu)勢，儲備了大量優(yōu)質項目，但本質上是策略性的、階段性的、過渡性的。現在上市公司體量越來越大，資金實力逐步增強，承載能力持續(xù)提高，上市公司自建的醫(yī)院逐步增多，產業(yè)基金陸續(xù)到期后會逐步退出歷史舞臺。”

對于愛爾眼科這一即將退出歷史舞臺的擴張?zhí)茁?，湖南恒泰康似乎還在學習。

艾芬在微博上曝光的一張與湖南恒泰康有關的截圖顯示：“他們計劃在未來的五年時間里，通過自行創(chuàng)建和投資并購控股各類康復醫(yī)院達50家以上，到2030年康復醫(yī)院將達到100家，實現全國連鎖，成為符合上市公司規(guī)范的康復醫(yī)療連鎖醫(yī)院。”

然而，快速擴張的代價，是醫(yī)療合規(guī)問題接踵而來。

就在2026年1月，南昌愛爾眼科醫(yī)院因違規(guī)使用醫(yī)?；?，被南昌市西湖區(qū)醫(yī)療保障局責令退回違規(guī)醫(yī)保基金51萬余元，并處以1.5倍罰款77萬余元，合計近130萬元。

處罰決定書顯示，該院違規(guī)行為涉及重復收費、超標準收費、串換收費、超醫(yī)保支付范圍、過度檢查及超執(zhí)業(yè)范圍執(zhí)業(yè)等六大類問題，累計違規(guī)人次超過2萬次。

在全國范圍內，愛爾眼科旗下醫(yī)院的醫(yī)保違規(guī)手段呈現出高度“標準化”：

麗水愛爾眼科，因分解收費被罰7.75萬元；

中山愛爾眼科，將無醫(yī)保編碼的“前房注射抗生素”串換為“前房穿刺術”，涉及837人次，造成醫(yī)保損失62.7萬元；

涪陵愛爾眼科，因“在患者未做白內障手術時違規(guī)進行角膜內皮鏡檢查”“讓無中醫(yī)資質人員開展穴位注射并納入醫(yī)保結算”，被當地醫(yī)保局罰款1156.2元，追回違規(guī)金額578.1元。

對于愛爾眼科而言，最諷刺的一幕已然出現：醫(yī)院越開越多，違規(guī)越來越統(tǒng)一，罰款越來越頻繁，整改越來越無效。

隨著更多案例浮出水面，人們發(fā)現這并非孤立事件——從眼科醫(yī)院到精神病醫(yī)院，愛爾系“醫(yī)療帝國”擴張背后的合規(guī)漏洞，正被逐一揭開。

三、初心難守

陳邦的起點，本是一段極具正能量的創(chuàng)業(yè)故事。

1965年，陳邦出生湖南長沙，他是個典型的湖南人“吃得苦，耐得煩，霸得蠻?！?/p>

17歲，陳邦選擇了參軍，兩年后考上軍校，卻因紅綠色盲而退學。于是他提前退伍，進入國企工作。

1986年底，他從國企離職下海，起先代理了國產知名的椰樹牌椰汁。1990年來到海南，隨后進入海南房地產市場。

一開始，陳邦在房地產行業(yè)大有斬獲，但隨著1994年海南房地產泡沫破滅，他的生意一落千丈、瀕臨破產。

1995年，處于人生低谷期的陳邦在上海遇到一個靠給醫(yī)院租賃眼科治療儀器為業(yè)的鄰居，這位鄰居正在與上海第六醫(yī)院合作。他說：“他投資幾十萬元醫(yī)療設備，與醫(yī)院合作治療白內障，然后參與分成。”

彼時，他對這個項目并沒有上心。在上海的生活并不順利，陳邦又突發(fā)性耳聾，“心力交瘁，身體支持不了?！?/p>

1996年，陳邦回到他的家鄉(xiāng)長沙，住進了當時的長沙市第三人民醫(yī)院進行調養(yǎng)。

巧合的是，他在長沙市第三人民醫(yī)院入院治療時的主治醫(yī)生的妻子是一名眼科醫(yī)生。在經過不斷地向她請教和自己琢磨后，他發(fā)現此前在上海接觸的項目：投資設備與醫(yī)院合作的事宜，值得大膽一試。

一臺機器需要幾十萬，陳邦實在拿不出來。他親自與設備廠商談判，最終以分期付款的形式首付了幾萬元，從國外買了眼科醫(yī)療設備并引進技術，與長沙市第三人民醫(yī)院合作，成立了白內障治療中心。

2000年后，醫(yī)療體制改革大幕拉開，社會資本開始被允許進入醫(yī)療領域。此后，陳邦以愛爾眼科東山再起。

2009年，愛爾眼科成為第一批創(chuàng)業(yè)板公司中上市交易的公司，此時距離陳邦開辦第一家眼科醫(yī)院不過8年時間，而當時民營醫(yī)院還沒有在A股上市的先例。

在媒體訪談中，陳邦曾說起一個溫馨的故事：

“初創(chuàng)愛爾的時候，我經常會去門診轉轉。有天，一位老奶奶走進診室，突然跪下對醫(yī)生磕頭。我一問才知道，她是從偏遠鄉(xiāng)村來的，因為眼睛看不見，多年生活無法自理。今天終于在這里治好了眼睛，如今能看清了，叩謝醫(yī)生為‘活菩薩’。”

陳邦說，從那一刻起，他突然意識到，愛爾眼科做的不是簡單的營生，而是為了幫助更多的患者重見光明。

后來，“使所有人，無論貧窮富裕，都享有眼健康的權利”成了愛爾的初心和使命。作為創(chuàng)始人和掌舵人，陳邦也在將這份初心灌輸給員工，使之成為所有愛爾人的共同目標和價值觀。

從退伍軍人到行業(yè)領袖，從修身齊家到兼濟天下，這本是民營醫(yī)療最勵志的樣本。但拉長時間線來看，陳邦的人生軌跡，也像極了很多民營企業(yè)家的縮影：

出身普通→ 敢闖敢拼 → 抓住時代紅利 → 做成行業(yè)巨頭

初心樸素→ 規(guī)模膨脹 → 管理跟不上 → 合規(guī)失守

對于陳邦的愛爾系“醫(yī)療帝國”而言，真正的危機，或許從來不是某一次罰款、某一篇報道，而是：

在發(fā)展中忘記初心，在利潤中迷失責任。如此，再大的帝國也會搖搖欲墜。