A股：指數集體回調，存儲芯片與有色金屬引領結構性行情

9月12日，A股三大指數集體走弱，市場情緒有所降溫。截至收盤，上證指數下跌0.12%，深證成指跌0.43%，創業板指跌幅擴大至1.09%，北證50表現更弱，單日下挫2.11%。盡管指數整體調整，但市場交投活躍度不降反升，滬深京三市全天成交額達2.55萬億元，較前一交易日放量逾800億元，顯示出資金在震蕩中仍積極調倉換股，結構性機會成為當前行情主線。

從板塊表現來看，今日市場呈現明顯的“冰火兩重天”格局。一方面，以存儲芯片、有色金屬、影視院線、房地產、鋼鐵為代表的板塊逆勢走強，成為支撐市場人氣的主要力量；另一方面，前期強勢的金融權重及消費白馬則集體回調，拖累指數表現。

科技成長方向迎來資金回流，半導體產業鏈表現亮眼。其中，存儲芯片板塊全天強勢，午后進一步拉升，成為今日主力資金凈流入最多的領域。這一輪上漲既有行業基本面回暖的支撐，也受到國際巨頭合作消息的催化。全球存儲大廠鎧俠宣布與英偉達聯手開發新一代高速固態硬盤，引發市場對AI驅動下存儲需求爆發的強烈預期。疊加美光科技即將發布超預期財報指引的消息，進一步強化了存儲周期復蘇的邏輯。在此背景下，汽車芯片、先進封裝等細分領域也同步走高，形成板塊聯動效應，彰顯科技成長賽道的階段性回暖趨勢。

與此同時，有色金屬板塊全面走強，貴金屬領漲，工業金屬亦表現不俗。白銀價格盤中突破歷史高點，刺激貴金屬相關概念大幅拉升。而銅、鋅等基本金屬受全球經濟預期改善及供給端擾動影響，價格維持高位震蕩，推動有色板塊整體上行。此外，鋼鐵行業在產能優化和基建政策預期支撐下，也出現階段性反彈，顯示出周期類資產在當前宏觀環境下的韌性。

地產鏈今日同樣表現活躍，房地產板塊在政策寬松預期持續釋放的背景下再度活躍，二手房市場成交量回暖信號增強，尤其是一線城市樓市交易數據出現積極變化，提振了市場對地產后周期鏈條的信心。影視院線則受益于國慶檔期臨近帶來的票房預期升溫，資金提前布局文娛消費復蘇邏輯。

然而，另一邊以銀行、保險、證券為代表的金融三馬車集體走低，壓制大盤指數。同時，白酒、PEEK材料等前期熱門題材也出現明顯回調，反映出市場風險偏好的切換——資金正從防御性板塊向更具彈性的科技與周期方向轉移。

總體來看，今日A股雖指數普跌，但結構性行情依舊清晰。后續可重點關注科技自主可控、資源品漲價及地產邊際改善三大主線的輪動機會，在震蕩中把握結構性機遇。

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