陽光城集團2家子公司破產

近日，杭州富陽碧水源房地產有限公司破產清算。

一、 公司概況與案件背景

杭州富陽碧水源房地產有限公司成立于2008年5月21日，是知名上市房企陽光城集團股份有限公司的控股子公司。該公司注冊資本為1億元人民幣，法定代表人許楊軍，其開發的主要項目是位于杭州富陽區的“陽光城·翡麗海岸”。

近年來，在房地產行業整體深度調整的背景下，其母公司陽光城集團陷入嚴重的債務危機。這種集團層面的危機迅速傳導至各地方項目公司。由于無法清償到期債務，杭州富陽碧水源房地產有限公司最終被債權人申請破產。

二、 破產法律程序的核心時間線

本案的司法程序推進迅速且涉及關聯企業合并，是房地產集團企業破產的典型操作。

? 2025年7月23日，杭州市富陽區人民法院正式裁定受理債權人上海澳锘建筑規劃設計有限公司對杭州富陽碧水源房地產有限公司提出的破產清算申請。

? 2025年8月15日，法院指定了由浙江浙經律師事務所、溫州中源立德會計師事務所有限責任公司及北京盈科（杭州）律師事務所組成的聯合管理人團隊，負責接管公司、處理債權債務等一切破產事務。

? 2025年10月9日，由于其高度關聯性，該公司的關聯企業——杭州富陽碧源光酒店管理有限公司也被富陽區稅務局申請破產清算，并獲法院受理。

? 2025年10月27日，經管理人調查申請，法院裁定對上述兩家公司進行“實質合并破產清算”。這意味著兩家公司的財產將合并作為統一的破產財產，債權也一并清償，這通?；趦晒救藛T、財務、業務高度混同，無法區分。

? 2025年12月16日，本案第一次債權人會議通過網絡平臺“破易云”以非現場形式召開。這是案件進入實質性階段的關鍵節點。

三、 第一次債權人會議與關鍵表決結果

此次債權人會議具有決定性意義，出席會議的債權人規模龐大，相關方案獲得了高票通過。

應到債權人數高達928人，其中實際參與表決的為314人。會議對四項核心方案進行了表決，結果全部通過，贊成比例極高。其中，《財產管理和變價方案》獲得了超過95%的債權人贊成，其代表的債權額占比也超過90%?！镀飘a財產分配方案》同樣獲得了超過94%的債權人和約90%的債權額支持。這為后續快速處置資產、清償債務奠定了堅實的法律基礎。

會議還選舉成立了債權人委員會，由國家稅務總局杭州市富陽區稅務局、以及兩位自然人債權人繆思韻女士和沈彩銀女士共同擔任委員，代表全體債權人監督破產程序的進行。

四、 債權申報與職工債權情況

債權申報是破產程序的基礎。為方便大量購房戶債權人，管理人曾于2025年9月初組織了現場集中申報。債權申報截止日期最終延長至2025年12月5日。

經管理人全面調查，一個關鍵結論是：兩家公司在進入破產程序前已無在職員工，所有歷史遺留的勞動爭議均已處理完畢。因此，管理人正式公示認定本次破產案中“無職工債權”。這避免了職工安置問題的復雜性，使清算程序能更聚焦于財務清償。

五、 對購房者（業主/債權人）的影響分析與法律路徑

本案涉及的近千名債權人中，絕大多數是購買了“翡麗海岸”項目但尚未能完成交付或辦證的購房者。他們的處境和權利優先級是核心問題。

? 主要風險：購房者面臨已支付房款可能無法全額追回、房屋交付無望、以及因開發商破產導致產權證無法辦理等多重風險。尤其當房屋在銷售前已被開發商抵押給銀行時，法律關系更為復雜。

? 法律保護與應對：中國法律對購房者權益有特殊保護。根據相關司法解釋，如果購房者已支付了全部或大部分購房款（通常超過50%），且購房目的是用于居住，那么其權利在法律上優先于銀行的抵押權。這意味著這部分購房者有權要求管理人繼續履行合同、交付房屋，而不是僅作為普通債權人參與財產分配。對于僅支付了小額定金或部分房款的購房者，合同可能被解除，其債權將歸入普通債權范疇參與后續分配。

六、 破產原因深層分析

該公司的破產并非孤立事件，是內外因素疊加的結果：

1. 母公司危機傳導：控股股東陽光城集團的巨額債務危機是根本原因，導致整個體系內資金鏈斷裂，無法對項目公司進行輸。

2. 行業周期性下行：房地產行業進入深度調整期，市場銷售困難，項目自身“造血”能力銳減。

3. 高杠桿模式反噬：公司歷史上依賴大量信托和銀行融資進行開發，在市場轉向時，沉重的償債壓力直接壓垮企業。

4. 關聯公司拖累：與碧源光酒店公司的混同經營，加劇了財務混亂和風險擴散。

七、 案件現狀與后續展望

目前，案件已完成了債權申報、第一次債權人會議及核心方案表決等關鍵步驟。管理人接下來的工作將進入資產審計、評估、變價（拍賣）階段，并最終根據已通過的《破產財產分配方案》對變價所得資金進行清償。

清償順序將嚴格遵循《企業破產法》的規定：在支付破產費用和共益債務后，優先清償職工債權（本案中無）、稅款，然后是享有法定優先權的債權（如符合條件的購房債權、建設工程款債權），最后是普通破產債權。

總結而言， 杭州富陽碧水源房地產有限公司的破產是當前房地產行業風險出清的一個縮影。本案程序規范、效率較高，并通過網絡債權人會議和實質合并清算等方式應對了債權人數量龐大、關聯關系復雜的挑戰。近千名購房者的權益能否得到妥善保障，將是衡量本案處理成功與否的關鍵標準，其進展也為處理同類房企破產項目提供了重要參考。