易會滿任期內(nèi)成立29家基金公司！泰康基金投研弱卻擴容猛

　　《筆尖網(wǎng)》文/筆尖財經(jīng)

　　中央紀委國家監(jiān)委官網(wǎng)近日發(fā)布：證監(jiān)會原主席易會滿正接受中央紀委國家監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調(diào)查。在此之前，關于易會滿“出事”的傳言已在金融圈暗流涌動近一年。值得注意的是，與任期內(nèi)發(fā)行1908家IPO，募資2.22萬億元相比，在公募基金行業(yè)，同期也有29家基金管理公司集中成立。

　　易會滿時期，低質(zhì)量的一味擴容，成為埋進資本市場心中的一根刺。

　　《筆尖網(wǎng)》注意到，成立僅僅三年半的泰康基金，管理規(guī)模已經(jīng)飆升至1334.69億元。擴容背后暗藏玄機。

　　規(guī)模冷暖相差懸殊

　　易會滿在擔任證監(jiān)會主席的五年多任期內(nèi)（2019年1月—2024年2月），以“注冊制改革”為核心推動資本市場擴容，創(chuàng)下了A股歷史上IPO發(fā)行的最高紀錄——1908家（含6家已退市公司）新股上市，募資總額2.22萬億元，日均一家公司登陸A股，募資金額占32年來A股IPO總量的41.59%。其任內(nèi)新股發(fā)行數(shù)量與規(guī)模遠超此前八任主席總和，被市場稱為“IPO之王”。與此同時，在資管行業(yè)，易會滿任期內(nèi)成立29家基金公司，基金公司家數(shù)從154家擴容至183家，擴容之快令人咋舌。

　　從成立時間上看，2019年成立了3家基金公司，依次為明亞基金、國新國證基金、達誠基金；轉(zhuǎn)年的2020年，則有9家基金公司扎堆成立，包括東興基金、瑞達基金、興華基金、匯泉基金等；2021年，公募擴容勢頭不減，又有富達基金、路博邁基金、興合基金、泰康基金等7家基金公司成立；2022年、2023年則分別有3家、7家基金公司成立。易會滿離任后，2024年以來僅有國信資管成立，新成立基金公司數(shù)量驟減，側(cè)面反映出擴容層面的急剎車。

　　在29家基金公司中，2021年10月12日成立的泰康基金的規(guī)模擴容最猛。截至2025年6月底，該公司募集成立了85只基金產(chǎn)品，資產(chǎn)凈值合計1334.69億元；規(guī)模排名第二的東興基金，旗下27只基金合計規(guī)模392.05億元。泰康基金管理規(guī)模占新成立的其他基金總規(guī)模的57%，可見，其規(guī)模躍遷速度之快。

　　另一個極端則是，也有基金公司雖然成立了，卻成為“僵尸”。比如2020年3月24日成立的瑞達基金，成立五年半僅有3只基金產(chǎn)品，且規(guī)模也僅有0.89億元，還不到泰康基金管理規(guī)模的0.07%，清盤危機如影隨形；2020年8月24日成立的天風資管，更是僅有1只基金產(chǎn)品，規(guī)模為3.69億元。

　　泰康基金“健康”否

　　扛著規(guī)模擴容大旗的泰康基金，真的“健康”嗎？

　　據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計，泰康基金旗下的偏股基金2022年、2023年持續(xù)跑輸同類基金平均業(yè)績，其中2022年泰康系偏股基金平均回報率為-25.88%，跑輸同類公司-21.01%的平均業(yè)績，也跑輸同期滬深300指數(shù)-21.63%的漲跌幅，在可比的149家基金公司中排名第117名；2023年，該公司旗下的偏股基金再度整體虧損，平均回報率為-12.40%，同樣跑輸同類公司和滬深300指數(shù)。

　　天天基金網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年9月5日，泰康基金旗下的股票型基金近5年平均回報率為4.26%，而同期同類基金平均回報率為17.50%，泰康系股基的管理收益率尚不足同類基金的四分之一。

　　可見，隨著泰康系偏股基金規(guī)模的持續(xù)擴張，但該公司的投研管理水平卻成了短板。

　　在公募基金行業(yè)，2024年是該行業(yè)重塑之年。2024開年，公募“降薪”、“限薪”便成為市場討論的焦點話題。當年4月，國務院印發(fā)《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，是資本市場第三個“國九條”。新“國九條”針對公募基金發(fā)展提出要大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，大幅提升權(quán)益類基金占比；全面加強基金公司投研能力建設，豐富公募基金可投資產(chǎn)類別和投資組合；從規(guī)模導向向投資者回報導向轉(zhuǎn)等。當年9月24日，國務院新聞辦舉辦的發(fā)布會上，中國證監(jiān)會主席吳清表示，證監(jiān)會等相關部門制定了《關于推動中長期資金入市的指導意見》，對公募行業(yè)提出新的指導意見。2025年，公募基金的提質(zhì)改革加速，2025年5月7日，中國證監(jiān)會正式發(fā)布《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，堅持問題導向、目標導向，提出一系列回應市場和社會關切的改革措施，著力督促基金公司、基金銷售機構(gòu)等行業(yè)機構(gòu)從“重規(guī)模”向“重回報”轉(zhuǎn)變，形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點”。

　　但《筆尖網(wǎng)》注意到，業(yè)績已經(jīng)掉隊的泰康基金，依然“逆光而行”，忙著發(fā)行新產(chǎn)品擴大凈值規(guī)模。2024年及2025年以來，該公司分別發(fā)行成立9只基金、4只基金，發(fā)行規(guī)模分別高達255.06億元、65.46億元。天天基金網(wǎng)顯示，泰康基金目前在發(fā)基金還有4只，均為債券型產(chǎn)品。

　　一路扛著規(guī)模擴容大旗的泰康基金，能否慢下來思考一下高質(zhì)量的發(fā)展？