龍湖的“松弛感”：境內信用債只剩34億，今后每年減債百億

◎ 來源 | 地產密探（ID：real-estate-spy）

2026年開年以來，樓市似乎都在向好的方向不斷變化。大家都很清楚：樓市深調至今5年，對每個人的影響都很大。樓市向好發展，大家所期盼。

近來，多地密集重拳打擊樓市謠言，以正視聽；千方百計支持與引導合理購房需求釋放，對市場需求端的重視“前所未有”。

此外，今年“國家隊”進場收儲商品房的力度會加大，將加速樓市風險出清，而融創、旭輝、金科等一批知名出險房企開始密集“上岸”，而至今依然穩健的民營房企，則展現出了強大的韌性與活力，成為市場向上的力量之源。

以龍湖集團為例，近日已完成“21龍湖02”公司債本息合計約10.38億元的兌付，涉及行權到期本金9.94億元、利息0.44億元。

據龍湖集團對外披露，其境內信用債余額只剩約34億元，分別是2026年3月到期1.47億元，今年5月行權總額15億元，今年8月行權總額10億元，2027年1月行權總額8億元。

去年底，龍湖集團已提前結清總規模92.27億港元（約合人民幣85億元）銀團貸款。按去年初的鋪排計劃，2025年是龍湖的償債高峰，公開債務約250億元，隨著去年底那筆規模較大的港幣銀團貸款提前償還，其已平穩度過債務高峰。

針對境外信用債，龍湖2026年內無到期境外債，其后續境外債包括2027年4月到期2.45億美元，2028年初到期5億美元，2029年9月到期4.47億美元，以及2032年初到期1.8億美元，合計13.72億美元。

對于龍湖來說，無論是境內債，還是境外債，規模及久期壓力都算很小了。此外，按照龍湖對自身“去杠桿”的要求，2025年底公司整體債務會降到1400億左右，未來整體融資和資金管理策略非常堅決，保持負債規模穩步下降。

自2022年中期以來，龍湖最近三年累計壓降有息負債超400億元，2026年起每年還將凈減少約100億元，對外明確表示“負債規模基本穩定，無償債壓力”。

在拿地投資上，2025年龍湖相較于一線地產央國企保持了極大的克制，且精準把握了市場仍顯偏冷而不宜過多增加土儲規模的現實狀況。據克而瑞監測披露，龍湖去年拿地耗資40億元（2024年：114億元），新增土儲貨值87億元（2024年：222億元）。

跨過償債高峰后，龍湖必將迎來更大的發展機會。透過樓市深調這5年，房地產業已徹底摒棄過去粗放的“三高”模式（高杠桿、高周轉、高負債）。

隨著當前國家大力推行“現房銷售”制度，房企的財務穩健能力將是個新的大考驗，而要造“好房子”就更需要“匠心”精神不斷創新。

就像龍湖官微昨日刊文寄語“龍民”，“新的一年，一切都要好好的”。從四個“好好”的維度展現了當前龍湖打造“好房子”的實力與底氣。

好好享受生活：我們不止交付新家，更愿交付豐沛便捷的生活圈；
好好感受生活：我們不止交付新家，更愿交付美好而多元的生活方式；
好好自在生活：我們交付的新家，以全生命周期為考量；
好好舒心生活：我們交付新家，也是更好服務的起點。

截至2025年6月底，龍湖商業累計開業運營商場達89座，覆蓋全國24座核心城市，運營總建面943萬方，合作品牌超7300家，戰略合作品牌超400家，以“一店一策”的差異化運營思路，持續輸出獨有的創新消費場景與體驗。

去年四季度，中國證監會明確發文鼓勵國內優質商業不動產reits上市融資，這為大量持有核心城市商業不動產的運營商提供了資本后盾，進而將更多精力、人才及財力投入到商業精細化經營上。這里，龍湖無疑是最大受益者之一。

去年上半年，龍湖實現運營及服務業務合計收入132.7億元，創歷史新高，占集團總營收的占比已達到22.6%，成為收入、利潤及現金流的穩定貢獻來源。

面對市場新的機遇和挑戰，手握品質開發（包括代建）和不動產運營及服務兩張王牌的龍湖集團，隨著去杠桿明顯顯效，接下來必將爆發出更強大的實力，打造出更驚艷的產品出來。大家拭目以待吧。