好未來2026 Q3財報：單季7.7億美金，凈利潤漲466%

近日，好未來教育集團（紐約證券交易所代碼：TAL）公布了其截至2025年11月30日的2026財年第三季度未經審計財務報告，展現了公司在復雜多變的市場環境中的穩健增長與財務健康狀況。

據財報披露，在2026財年第三季度，好未來凈收入達到7.702億美元，較去年同期增長27.0%。回顧本財年前九個月，累計凈收入更是高達22.065億美元，同比增長34.5%。這一顯著增長主要得益于公司對市場需求的精準把握以及產品與服務的持續優化。特別是在K-12教育領域，好未來通過線上線下融合的教學模式，有效吸引了大量學生及家庭，進一步鞏固了市場地位。

更為引人注目的是盈利能力的強勁反彈。第三季度，公司實現了9310萬美元的運營利潤，一舉扭轉了去年同期1740萬美元的運營虧損局面。若剔除股權激勵費用的影響，非公認會計準則下的運營利潤達到1.0395億美元，較去年同期實現根本性逆轉。凈利潤方面同樣表現突出，歸屬于好未來的凈利潤為1.306億美元，較去年同期大幅增長466.1%；非公認會計準則下凈利潤為1.414億美元，同比增長266.6%，顯示出公司為股東創造價值的能力顯著增強

盈利能力的改善，一方面來自收入規模的擴大，另一方面也得益于成本控制和運營效率的提升。本季度毛利率達到56.1%，相比去年同期提升了3.4個百分點，表明其產品與服務組合的盈利能力持續優化。在費用管理上，公司展現出策略性的調整能力：第三季度營收成本同比增長18.0%，與業務擴張的節奏基本匹配；而銷售與營銷費用同比下降2.8%，反映出市場投放策略更加注重精準與效率。與此同時，股權激勵費用總額同比下降30.2%，前九個月累計下降34.1%，也對利潤提升起到了積極作用。

公司的財務基礎保持穩固，流動性狀況健康。截至2025年11月30日，好未來持有的現金、現金等價物及短期投資總額達36.174億美元，與上一財年末水平基本持平，為公司應對不確定性及未來投資提供了充足保障。尤為積極的是遞延收入余額的大幅增長，從2025年2月28日的6.712億美元攀升至11.628億美元。遞延收入主要來自學員預繳學費，其快速增長預示著未來收入的能見度較高，業務具備良好的可持續性。從現金流來看，公司自身造血能力強勁，第三季度運營活動凈現金流達5.267億美元，前九個月累計達8.164億美元，為穩健經營和戰略布局奠定了堅實基礎。

在戰略層面，好未來始終堅持“科技賦能教育”的方向，致力于通過高質量教學內容和前沿技術應用，為各年齡段學生提供全面學習解決方案。公司總裁兼CFO Alex Peng在業績陳述中強調，好未來將持續推動戰略舉措，動態配置資源以構建競爭優勢，為用戶和社會創造價值。公司也重視股東回報，董事會于2025年7月批準了一項新的股票回購計劃，授權在未來12個月內回購價值不超過6億美元的公司普通股，截至2026年1月28日已執行部分回購，體現了管理層對公司內在價值與發展前景的信心。